Bending Spoons et ses actionnaires lèvent 1,68 milliard de dollars lors de l'IPO du propriétaire de Vimeo

L'italien Bending Spoons SpA s'est spécialisé dans le rachat de services logiciels en difficulté. Avec une partie de ses actionnaires, il a levé 1,68 milliard de dollars lors de son introduction en Bourse aux États-Unis. Selon Bloomberg, le prix de l'offre a dépassé le haut de la fourchette annoncée.

Ce que l'on sait de l'opération

• Montant total levé : 1,68 milliard de dollars
• Les actions ont été cédées à la fois par l'entreprise elle-même et par une partie de ses actionnaires existants
• Le prix final a dépassé le haut de la fourchette annoncée, signe d'une forte demande des investisseurs
• Bending Spoons est la maison mère de la plateforme vidéo Vimeo

Que fait Bending Spoons ?

Fondé en 2013 à Milan, Bending Spoons a bâti son modèle sur le rachat et le redressement de services logiciels connus, mais dont la croissance s'est arrêtée. L'entreprise acquiert des produits disposant déjà d'une large base d'utilisateurs, réduit les coûts et réoriente la monétisation vers l'abonnement. Au fil des années, son portefeuille a accueilli l'application de prise de notes Evernote, la plateforme de transfert de fichiers WeTransfer, le service d'organisation de rencontres Meetup et l'outil de streaming StreamYard.

L'un de ses actifs les plus visibles reste Remini, une application d'amélioration et de restauration de photos fondée sur l'intelligence artificielle, devenue à plusieurs reprises un phénomène viral sur les réseaux sociaux. La plateforme vidéo Vimeo a ensuite rejoint le portefeuille. Auparavant détenue par le groupe média IAC, elle avait été cotée en Bourse pendant plusieurs années comme société indépendante avant d'être rachetée par Bending Spoons.

Quel rapport avec l'IA ?

Bending Spoons ne développe pas de grands modèles de langage. L'intelligence artificielle est pourtant au cœur de l'un de ses produits les plus connus : Remini s'appuie sur des modèles de vision par ordinateur pour l'upscaling et la restauration de photos anciennes ou de mauvaise qualité, ce qui a propulsé l'application à plusieurs reprises en tête des classements des magasins d'applications dans le monde.

Avant son entrée en Bourse, Bending Spoons a été financé pendant des années par de grands fonds de capital-investissement. L'entreprise figurait déjà parmi les sociétés technologiques les mieux valorisées d'Europe, avec la particularité de ne pas dépendre d'un produit unique, mais d'un portefeuille d'applications et de services.

Pourquoi les investisseurs ont-ils payé plus cher ?

Un prix d'introduction supérieur à la fourchette annoncée signifie généralement que le carnet d'ordres a été sursouscrit : les investisseurs institutionnels étaient prêts à payer davantage que ce que prévoyaient initialement les organisateurs de l'opération. Pour une entreprise comme Bending Spoons, qui a méthodiquement étoffé son portefeuille d'applications grand public connues à coups d'acquisitions, ce résultat traduit la confiance du marché dans le modèle même du « rachat-redressement » de services logiciels, et pas seulement dans des produits isolés comme Vimeo ou Remini. C'est aussi une manière de tester l'appétit des marchés publics pour les holdings qui se développent en rachetant les produits des autres plutôt qu'en créant les leurs à partir de zéro.

De nombreuses grandes IPO technologiques de ces dernières années sont structurées de façon à ce que les fondateurs gardent le contrôle de l'entreprise même après la cotation, le plus souvent grâce à plusieurs catégories d'actions dotées de droits de vote différents. Bloomberg ne précise pas si une telle structure a été retenue dans le cas de Bending Spoons.

Ce que cela signifie

Une introduction au-dessus de la fourchette annoncée montre que les investisseurs jugent favorablement le modèle de Bending Spoons : une activité logicielle classique de rachat et de redressement de services, combinée à des produits où l'intelligence artificielle devient un véritable moteur de la demande des utilisateurs et du chiffre d'affaires.