OpenAI حققت 10 مليارات دولار في ربع واحد، لكنها خسرت 10.9 مليار دولار في عملياتها

يبدو الأمر كنكتة عن عالم الأعمال: بيع بقيمة 10 مليارات دولار، وخسارة إضافية قدرها 10.9 مليار دولار. لكنها ليست نكتة، بل هي الربع الثالث من عام 2026 لدى OpenAI. تورد الأرقام صحيفة The Wall Street Journal استنادًا إلى وثائق مالية موجّهة للمستثمرين، أي أنها ليست بيانات مالية منشورة ومدقَّقة. ومع ذلك فإن الصورة تتكلم بوضوح.

ما الذي نعرفه من الأرقام

بلغت إيرادات OpenAI في الربع الثالث 10 مليارات دولار. وخلال الأشهر التسعة الأولى من العام تراكم نحو 22.4 مليار دولار. الحساب بسيط: يقع على الربعين الأولين نحو 12.4 مليار دولار، أي بمتوسط يقارب 6.2 مليار دولار للربع. والربع الثالث أعلى بوضوح من هذا المستوى، ما يعني أن وتيرة المبيعات في تصاعد.

في الوقت نفسه بلغت الخسارة التشغيلية المعدّلة للربع 10.9 مليار دولار، أي أكثر من الإيرادات نفسها. وبعبارة تقريبية، إذا جمعنا الإيرادات والخسارة فإن النفقات التشغيلية خلال ثلاثة أشهر بلغت نحو 20.9 مليار دولار. وهذا تقدير مبني على رقمين منشورين، وليس بند تكاليف مُفصَح عنه. أما ما الذي يشمله المؤشر «المعدّل» وما الذي استُبعد منه فلم يُذكر في المادة.

ورقم آخر: عدد المستخدمين المدفوعين لـ ChatGPT اقترب من 100 مليون. ولا توجد في البيانات المتاحة تفاصيل عن الاشتراكات والخطط المؤسسية والواجهة البرمجية، لذلك لا ينبغي قسمة الإيرادات على عدد المستخدمين لاستخلاص «متوسط الإنفاق». فهذا الحساب سيكون جميلًا لكنه خاطئ.

لماذا يهم ذلك من يبنون على OpenAI

عندما ينفق المزوّد على كل دولار يكسبه أكثر من دولار، فإن أسعاره لا تتحدد بالتكلفة وحدها، بل بالاستراتيجية أيضًا. وما دام المستثمرون مستعدين لتمويل النمو، يمكن إبقاء أسعار الواجهة البرمجية والاشتراكات جذابة. وإذا تغيّرت المزاجات، فستملك الشركة عدة أدوات: رفع الأسعار، أو تقليص الحدود المجانية، أو إعادة تغليف الباقات، أو تشديد الشروط على العملاء الكبار.

هذا ليس توقعًا بأن ذلك سيحدث، بل سيناريو ينبغي إبقاؤه في الذهن عند حساب اقتصاديات الوحدة لمنتجكم. فإذا كان هامش خدمتكم قائمًا على السعر الحالي للتوكن، فأنتم عمليًا تعتمدون على دعم من طرف آخر.

وعمليًا يبدو الأمر هكذا. لنفترض أنكم تبنون مساعدًا لدعم العملاء، وكل حوار يكلفكم بضعة سنتات مقابل استدعاءات النموذج. اليوم، وبسعر اشتراككم الحالي، يحقق ذلك هامشًا جيدًا. لكن إذا ارتفعت تكلفة الاستدعاءات بمقدار مرة ونصف إلى مرتين، فسيتحول جزء من الباقات إلى الخسارة. من الأفضل أن تحسبوا ذلك مسبقًا بدل أن تعرفوه من رسالة بتغيير الأسعار.

ماذا يفعل المطورون ومديرو المنتجات

لا داعي للذعر ولا لمغادرة OpenAI. يكفي القيام ببضعة أمور قليلة التكلفة.

• اعزلوا استدعاء النموذج خلف طبقة تجريد رقيقة، كي يصبح تغيير المزوّد مهمة تستغرق أيامًا لا أشهرًا.
• أنشئوا مجموعة اختبارات انحدارية لجودة الإجابات. فبدونها يستحيل مقارنة البدائل والانتقال بأمان.
• أعيدوا حساب اقتصاديات الوحدة بسعر توكن أعلى من الحالي بنسبة 50–100%، وانظروا أي الباقات ستتوقف عن تغطية تكلفتها.
• للمهام البسيطة، جرّبوا نماذج أصغر أو بدائل مفتوحة المصدر. فهي كثيرًا ما تغطي 80% من الطلبات بجزء ضئيل من التكلفة.

القيود

وصلت الأرقام عبر الصحافة ووثائق المستثمرين، وليس من بيانات مالية مدقَّقة. وقد تستثني الخسارة «المعدّلة» جزءًا من النفقات، لذلك فإن المقارنة المباشرة بشركات أخرى غير سليمة. كما أن الخسارة في مرحلة التوسع ليست أمرًا نادرًا لدى شركات التكنولوجيا: السؤال هو إلى متى سيظل السوق مستعدًا لتمويلها.

الخلاصة بسيطة. تنمو OpenAI بسرعة وتنفق بسرعة أكبر. وبالنسبة للمطور فهذا ليس سببًا لترك المنصة، لكنه سبب وجيه لعدم بناء عمله على افتراض أن الأسعار الحالية ستبقى كما هي إلى الأبد.