مايكروسوفت تحقق 3.2 مليار دولار من حصتها في Anthropic، بينما جاءت نتائج استثمارها في OpenAI متباينة

كشفت مايكروسوفت في 29 يوليو 2026، ضمن تقرير الربع الرابع من العام المالي 2026 (الذي انتهى في 30 يونيو)، نتائج استثماراتها في مختبرين متنافسين للذكاء الاصطناعي: فقد حققت حصتها في Anthropic أرباحاً محاسبية بلغت 3.2 مليار دولار، بينما جاءت نتيجة استثمارها في OpenAI متباينة.

من أين جاءت الـ 3.2 مليار دولار

حصلت مايكروسوفت على أرباح بقيمة 3.2 مليار دولار من حصتها في Anthropic، وكشفت الشركة ذلك في تقريرها الفصلي عن الفترة التي انتهت في 30 يونيو 2026. وقد جرى احتساب هذا الرقم وفق طريقة حقوق الملكية (equity method)، حيث تُدرج المجموعة في حساباتها المالية حصة تتناسب مع نتائج الشركات التي تملك فيها حصة مؤثرة لكنها غير مسيطرة. وبذلك تحوّل نمو قيمة Anthropic ونتائجها إلى بند ربح فعلي في حسابات مايكروسوفت، ولم يبقَ مجرد تقييم ورقي للمستقبل.

ومن اللافت أن مايكروسوفت لم تضع هذا الرقم في عنوان التقرير، بل أدرجته ضمن النتائج الفصلية التي كانت قوية في حد ذاتها. ويُظهر هذا الإفصاح كيف تنتقل الرهانات على شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة تدريجياً من خانة «النفقات الاستراتيجية» إلى نتائج مالية ملموسة.

• فترة التقرير — الربع الرابع من العام المالي 2026 لمايكروسوفت، وقد انتهى في 30 يونيو 2026
• الأرباح من حصة Anthropic — 3.2 مليار دولار
• طريقة المحاسبة — حقوق الملكية (equity method)
• الاستثمار في OpenAI — نتيجة متباينة
• Anthropic وOpenAI — أكبر مختبرين متنافسين للذكاء الاصطناعي

لماذا تراهن مايكروسوفت على المتنافسين معاً

أصبحت مايكروسوفت شريكاً مالكاً في منافسين مباشرين في آن واحد: Anthropic (مطوّرة عائلة نماذج Claude) وOpenAI (صانعة ChatGPT). فالشركة شريك خارجي قديم وأكبر شريك خارجي لـ OpenAI، بينما دخلت في رأس مال Anthropic لاحقاً. ويحمي هذا الرهان المزدوج الشركة العملاقة من خطر انفراد مختبر واحد فقط بريادة سوق النماذج الرائدة (frontier models): فأياً كان المنتج الذي سيفوز في السباق، تبقى مايكروسوفت رابحة بصفتها مساهماً في الطرفين.

وتكمّل الحصص المالية هنا الاعتماد على المنتجات، إذ تدمج مايكروسوفت نماذج المختبرين في خدماتها، من سحابة Azure إلى سلسلة Copilot. لذلك فإن الـ 3.2 مليار دولار القادمة من Anthropic ليست مجرد إعادة تقييم لمرة واحدة، بل جزء من رهان أوسع تكون فيه الشركة مستثمراً وأكبر قناة لتوزيع هذه النماذج في الوقت نفسه.

لماذا جاءت نتائج OpenAI متباينة

وصفت TechCrunch نتيجة الاستثمار في OpenAI بأنها «متباينة»، على عكس الأثر الإيجابي الواضح في حالة Anthropic. وتعمل طريقة حقوق الملكية في الاتجاهين: فعندما تتكبد الشركة المستثمَر فيها خسائر، يُدرج المستثمر في تقاريره حصته من هذه الخسائر أيضاً. وما زالت OpenAI تسجل خسائر كبيرة وتزيد إنفاقها على الحوسبة بوتيرة أسرع من نمو إيراداتها، ولذلك يبدو إسهامها في ميزانية مايكروسوفت عن الربع الذي انتهى في 30 يونيو 2026 مختلفاً عن الأرباح القادمة من Anthropic.

«حققت مايكروسوفت 3.2 مليار دولار من استثمارها في

Anthropic، لكن النتيجة مع OpenAI جاءت متباينة» — عنوان TechCrunch بعد نشر التقرير الفصلي للشركة.

ماذا يعني ذلك

أظهر التقرير بوضوح غير مسبوق أن استثمارات الشركات التقنية العملاقة في الذكاء الاصطناعي لم تعد بنداً صرفاً من بنود النفقات، بل بدأت تنعكس في الأرباح، وإن كان ذلك حتى الآن بصورة غير متكافئة. فـ Anthropic تدرّ على مايكروسوفت مليارات الدولارات على الورق، بينما تحرق OpenAI الأموال من أجل التوسع. وبالنسبة للمستثمرين، هذا أول قياس ملموس للتكلفة الفعلية لرهانات مايكروسوفت على الذكاء الاصطناعي، وإشارة إلى أن الحصص في رواد الذكاء الاصطناعي التوليدي بدأت تعمل كأصل مالي متكامل. ومع جمع المختبرين جولات تمويل جديدة بتقييمات متزايدة الارتفاع، ستظهر بنود مماثلة في تقارير الشركات التقنية العملاقة بوتيرة أكبر، وسيبدأ السوق في الحكم على سباق الذكاء الاصطناعي ليس بإصدارات النماذج فحسب، بل بالأرقام الواردة في التقارير الفصلية أيضاً.