OpenAI تتجه إلى 70 مليار دولار إيرادات سنوية، وOracle تنقل الغاز إلى مراكز البيانات بالشاحنات

من المتوقع أن تبلغ الإيرادات السنوية المحتسبة (annualized) لدى OpenAI بحلول نهاية 2026 ما قيمته 70 مليار دولار أو أكثر. وأعلن الرقم إد لودلو خلال بث Bloomberg Tech. وفي الحلقة نفسها: تحافظ Oracle على جداول عدة مراكز بيانات لأن الغاز الطبيعي اللازم لها يُنقل بالشاحنات. أما إيليا فوشمان، الشريك في Kleiner Perkins، فتحدث عن الاكتتابات العامة الضخمة (mega IPO) في الذكاء الاصطناعي وعن الذكاء الاصطناعي المادي.

الحلقة قصيرة، لكن المحاور الثلاثة فيها مترابطة. فالإيرادات تعتمد على القدرة الحاسوبية، والقدرة الحاسوبية تعتمد على الكهرباء، والكهرباء باتت تُنقل في الصهاريج.

ماذا يعني رقم 70 مليار دولار فعلاً

يقوم run rate على أخذ إيرادات الفترة الأخيرة وتحويلها إلى مقياس سنوي. لن يظهر هذا المبلغ في البيانات المحاسبية للسنة، فهو لقطة للوتيرة الحالية: شهر قوي يتحول إلى رقم سنوي كبير. وهذا المقياس مفيد للشركات سريعة النمو، لكنه يضخّم النتيجة إذا كان الطلب موسمياً أو قائماً على عقود لمرة واحدة.

ولتقدير الحجم: في نهاية 2025 قال سام ألتمان إن الوتيرة السنوية لدى OpenAI تتجاوز 20 مليار دولار بقليل. وبالمقارنة مع هذا المرجع، يعني ذلك نمواً يزيد على ثلاثة أضعاف في عام واحد. ولا تتضمن مادة Bloomberg تفصيلاً بين اشتراكات ChatGPT وواجهة API والعقود المؤسسية، لذلك من المبكر الحكم على بنية هذا النمو.

غاز في الصهاريج بدلاً من محطة فرعية

يكشف الخبر الثاني كلفة هذا النمو. فشركة Oracle، وهي من الشركاء الرئيسيين لـ OpenAI في البنية التحتية، تحافظ على مواعيد عدة مراكز بيانات عبر الحصول على الغاز الطبيعي بالشاحنات. ويبدو أن هذا حل مؤقت إلى أن تُربط المواقع بالشبكة الكهربائية أو بخط أنابيب. ولم يذكر الإعلان أي المجمّعات المعنية ولا الكميات.

والمنطق واضح: قد يستغرق الربط بالشبكة سنوات، بينما يتطلب عقد القدرة الحاسوبية التشغيل في الموعد. والغاز المنقول أغلى وأقل موثوقية من الأنبوب. لكنه يزيل الخطر الأكبر، وهو تعطل معدات باهظة الثمن أثناء انتظار المحطة الفرعية. لقد أصبحت الكهرباء عنق الزجاجة في القطاع، وهذا ما بات ظاهراً في اللوجستيات.

طابور الاكتتابات والذكاء الاصطناعي المادي

يتحدث إيليا فوشمان من Kleiner Perkins عن الاكتتابات العامة الضخمة في الذكاء الاصطناعي وعن مستقبل الذكاء الاصطناعي المادي، أي الروبوتات والأنظمة التي تعمل في العالم الحقيقي. ولم يورد الإعلان تقديراته المحددة، لذلك لن أعرض طروحاته. غير أن الصلة بالمحورين الأولين مباشرة. فإذا طرحت شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى أسهمها في البورصة، سيقارن المستثمرون العامون الـ run rate المعلن بالإيرادات الفعلية والهوامش والنفقات الرأسمالية على مراكز البيانات. وتُظهر قصة شاحنات الغاز كيف تبدو هذه النفقات عملياً.

أبرز بيانات الحلقة

• OpenAI: من المتوقع أن تبلغ الإيرادات السنوية المحتسبة 70 مليار دولار فأكثر بحلول نهاية 2026
• المقياس: run rate، وليس الإيرادات السنوية وفق البيانات المحاسبية
• Oracle: عدة مراكز بيانات تبقى ضمن جدولها بفضل نقل الغاز الطبيعي بالشاحنات
• الضيف: إيليا فوشمان، شريك في Kleiner Perkins
• محاور الحديث: طابور الاكتتابات الضخمة في الذكاء الاصطناعي، والذكاء الاصطناعي المادي
• المصدر: Bloomberg Tech، 9 أكتوبر 2026

ما الذي يجب متابعته لاحقاً

ينبغي للمستثمرين التمييز بين run rate والإيرادات المعترف بها، وسؤال الشركات عن حصة العقود المتكررة من المبلغ السنوي المحتسب. وعلى من يبنون منتجاتهم على واجهات API أن يأخذوا في حساباتهم خطر تأخر القدرة الحاسوبية لدى المزوّدين، فمواعيد تشغيل مراكز البيانات صارت تتوقف على الوقود والشبكات بقدر ما تتوقف على الرقائق. وعلى مؤسسي شركات الذكاء الاصطناعي المادي متابعة كيفية تقييم السوق لاكتتابات اللاعبين الكبار، لأن تقييماتهم وفرص وصولهم إلى رأس المال في الموجة التالية تعتمد على ذلك. والسؤال العملي الرئيسي: كم يكلّف كل دولار من هذه الإيرادات من الميغاواطات التي تُنقل في الصهاريج؟