OpenAI تقترب من إيرادات سنوية بنحو 50 مليار دولار، لكن أقل من الشائعات

تحقق OpenAI إيرادات بوتيرة تعطي، إذا استمرت الديناميكية الحالية، نحو 50 مليار دولار في السنة. وتورد Bloomberg ذلك نقلًا عن أشخاص مطلعين على الوضع. المؤشر أعلى من مستوى العام الماضي، لكنه أكثر تواضعًا بوضوح من بعض التقديرات التي ظهرت في الصحافة أخيرًا. ولا تتضمن المادة أي تعليق رسمي من الشركة.

ما الذي جرى احتسابه بالضبط

من المهم معرفة أي مقياس نتحدث عنه. فالإيرادات السنوية المعدَّلة (annualized revenue، أو run rate) ليست إيرادات حصلت عليها الشركة فعلًا خلال اثني عشر شهرًا. إنها استقراء: تؤخذ إيرادات فترة قصيرة حديثة وتُضرب لتبلغ مقياسًا سنويًا. هذه الطريقة مناسبة للشركات سريعة النمو، لكنها حساسة للموسمية والعقود لمرة واحدة والفترة المعتمدة أساسًا للحساب. فالشهر الذي يشهد صفقة كبيرة يعطي نتيجة، والشهر الهادئ يعطي نتيجة أخرى.

لذلك فإن الفارق بين «نحو 50 مليار دولار» والأرقام الأعلى في منشورات أخرى لا يعني بالضرورة أن أحدًا أخطأ. فقد تستند التقديرات إلى فترات مختلفة، وتعريفات مختلفة للإيرادات، ومصادر مختلفة. ولا توضح Bloomberg أي التقديرات تبيّن أنها مبالغ فيها، ولا بأي قدر.

السياق: من 20 مليار دولار إلى 50 مليار دولار

لتقدير حجم التغير، يفيد استحضار المؤشرات السابقة. ففي نهاية 2025 تحدث سام ألتمان علنًا عن معدل إيرادات سنوي (run rate) يتجاوز 20 مليار دولار. وإذا كان الرقم الحالي قريبًا من 50 مليار دولار، فقد نمت الشركة خلال هذه الفترة أكثر من الضعف. وبالنسبة إلى نشاط بهذا الحجم، هذه وتيرة مرتفعة جدًا، وحتى «النقص» قياسًا بالشائعات يبدو في هذا السياق تصحيحًا للتوقعات أكثر منه تباطؤًا.

لكن لدى OpenAI وجهًا آخر للمعادلة: النفقات. فقد التزمت الشركة بتعهدات متعددة السنوات في مجال القدرات الحوسبية، قدّرها ألتمان سابقًا بنحو 1,4 تريليون دولار. وما دامت الإيرادات تنمو أسرع من توقعات النفقات، فالأمر محتمل. أما حين تتأخر الإيرادات عن أجرأ التقديرات، فيصبح السؤال عن جدوى استرداد استثمارات البنية التحتية أكثر حدة.

أبرز الوقائع الواردة في التقرير:

• معدل الإيرادات السنوي (run rate) لدى OpenAI: نحو 50 مليار دولار.
• المصدر: أشخاص مطلعون على الوضع، ومنشور Bloomberg Tech بتاريخ 8 أكتوبر 2026.
• الديناميكية: نمو مقارنة بالعام الماضي.
• التباين: الرقم أقل من بعض التقديرات المنشورة حديثًا.
• غير معلن: هيكل الإيرادات (اشتراكات ChatGPT وAPI والعقود المؤسسية)، وهامش الربحية، وفترة الاحتساب.

خلاصات عملية

ينبغي للمستثمرين والمحللين التمييز بين ثلاثة أمور مختلفة: معدل الإيرادات السنوي (run rate)، والإيرادات وفق القوائم المالية، والتوقعات. فأرقام المصادر المجهولة تصلح مؤشرًا استرشاديًا، لا أساسًا لتقييم الشركة. وما دامت OpenAI لا تنشر التفاصيل، ستظل أي مقارنات مع المنافسين تقريبية.

أما بالنسبة إلى الفرق التي تبني منتجاتها على API من OpenAI، فالسؤال الرئيس مختلف: إلى أي مدى تبقى سياسة التسعير لدى المزوّد مستقرة. فالشركة التي عليها التزامات حوسبية ضخمة ستبحث عن سبل لزيادة العائد من كل مستخدم، سواء عبر تعرفات جديدة أو حدود استخدام أو باقات مؤسسية. ومن الحكمة أن تُدرج في الميزانية احتمال تغيّر الأسعار، وأن تُبقي طبقة تجريد فوق مزوّد النماذج، لتتمكن عند الحاجة من التحول إلى مزوّد آخر.

وأخيرًا، هو تذكير لسوق الذكاء الاصطناعي عمومًا: فأعلى الأرقام صخبًا في هذا القطاع كثيرًا ما تكون الحد الأعلى للنطاق. والأجدر متابعة البيانات المؤكدة، وكيف تتغير النسبة بين الإيرادات ونفقات البنية التحتية.