Cambricon double son chiffre d'affaires trimestriel avec l'envolée de la demande de puces d'IA en Chine

Le concepteur chinois de puces d'IA Cambricon a nettement accéléré au premier trimestre 2026 : son chiffre d'affaires a plus que doublé et son bénéfice a progressé plus encore. Pour le marché chinois, c'est un signal important : la politique d'autonomie technologique ne relève plus seulement du slogan, elle se traduit déjà en ventes réelles d'accélérateurs locaux.

Un trimestre en flèche

Cambricon a annoncé un chiffre d'affaires de 2,88 milliards de yuans pour la période janvier-mars 2026, contre 1,11 milliard de yuans un an plus tôt. Cela représente une hausse d'environ 160 % sur un an. Le bénéfice net du trimestre s'élève à 1,01 milliard de yuans, contre 356 millions un an auparavant, soit environ 185 % de plus.

Le marché a réagi vite : après la publication des résultats, l'action de la société a bondi de 14 % à Shanghai, sa plus forte hausse quotidienne depuis fin août.

Il faut aussi noter que ce trimestre ne ressemble pas à un pic isolé, mais au prolongement d'une tendance plus longue. En février, l'entreprise avait annoncé son premier bénéfice annuel après plusieurs années de pertes et, en mars, un dividende de 15 yuans pour 10 actions. Le nouveau rapport montre que Cambricon n'est pas simplement repassée dans le vert dans le sillage de l'engouement pour l'IA, mais qu'elle a réussi à consolider ce redressement dès le début de 2026.

Le flux de trésorerie opérationnel du trimestre a atteint 834 millions de yuans et le total des actifs fin mars a progressé de 14,6 %. Les résultats révèlent aussi une certaine marge de sécurité : la marge brute s'établit à 54,33 % et des dépenses de recherche et développement notables se sont maintenues malgré la croissance explosive des ventes. C'est important, car le marché des puces d'IA ne se gagne pas seulement avec les livraisons actuelles, mais aussi avec la vitesse du prochain cycle de produits.

Pourquoi la demande augmente

La raison principale est simple : la Chine a besoin de sa propre puissance de calcul pour entraîner et exécuter des modèles d'IA, et la dépendance aux fournisseurs étrangers devient de plus en plus risquée. Pékin poursuit sa politique d'autosuffisance dans les technologies critiques, semi-conducteurs compris, et les restrictions et incertitudes entourant les livraisons de puces américaines ne font que renforcer la demande pour des alternatives locales. Dans ce contexte, Cambricon décroche des commandes là où les solutions étrangères dominaient encore récemment.

Cambricon attribue cet élan à une « croissance soutenue de la demande

de puissance de calcul dans l'industrie de l'IA ».

Voici les chiffres du trimestre :

• chiffre d'affaires : 2,88 milliards de yuans, en hausse de 159,6 %
• bénéfice net : 1,01 milliard de yuans, en hausse de 185 %
• bénéfice hors éléments exceptionnels : 934 millions de yuans, en hausse de 238,6 %
• flux de trésorerie opérationnel : 834 millions de yuans, en hausse de 159,6 %
• dépenses de recherche et développement : 324 millions de yuans, soit 11,23 % du chiffre d'affaires

Ce rapport compte aussi parce qu'il montre une recomposition de l'ensemble du matériel d'IA chinois, et pas seulement le succès d'une entreprise. Un autre concepteur local, MetaX, a lui aussi annoncé une forte croissance de son chiffre d'affaires trimestriel, de 75 % sur un an. Mais Cambricon apparaît aujourd'hui comme l'un des principaux bénéficiaires du virage vers les fournisseurs nationaux : elle a déjà de l'envergure, un accès au marché des capitaux et le statut de candidate sérieuse au rôle de remplaçante de Nvidia pour les accélérateurs d'IA en Chine. La concurrence n'a pas disparu pour autant : d'autres acteurs montent en puissance dans le pays, notamment des projets autour de GPU locaux et de puces spécialisées pour serveurs.

Ce que cela signifie

Les résultats de Cambricon montrent que le remplacement des puces d'IA importées en Chine est passé du stade de la stratégie à celui du chiffre d'affaires, du bénéfice et de la réaction boursière. Si la demande d'accélérateurs locaux se maintient, l'entreprise peut devenir l'un des fournisseurs clés d'infrastructure pour le marché chinois de l'IA.

La question centrale n'est plus de savoir s'il y a de la demande, mais à quelle vitesse l'écosystème national pourra monter en échelle sur la production, la mémoire, le packaging et les logiciels autour de ces puces.