OpenAI n'atteint pas ses objectifs internes de croissance d'audience pour ChatGPT et de revenus

Pour la première fois depuis longtemps, OpenAI n'est pas confrontée à une question sur la qualité de ses modèles, mais à un problème bien plus désagréable pour toute entreprise d'IA en forte croissance : le rythme de progression des utilisateurs et des revenus commence à rester en retrait des attentes internes. Selon le Wall Street Journal, repris par Bloomberg et Reuters, la société n'a pas atteint ses propres objectifs d'acquisition de nouveaux utilisateurs et de ventes, et ChatGPT n'a pas atteint la barre de 1 milliard d'utilisateurs actifs hebdomadaires fin 2025. En interne, cela a provoqué plus qu'un agacement face à un KPI manqué : cela a soulevé une question plus dure, celle de savoir si la croissance commerciale suit l'ampleur de l'infrastructure que l'entreprise construit déjà et réserve pour des années.

Le détail essentiel est qu'il ne s'agit pas d'une chute de la demande en valeur absolue. D'après les données d'OpenAI au 31 mars 2026, ChatGPT compte déjà plus de 900 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires et plus de 50 millions d'abonnés. En décembre, la société avait aussi indiqué que plus de 1 million de clients professionnels dans le monde utilisent directement ses produits pour les entreprises.

L'échelle reste donc énorme, et exceptionnelle comparée à la plupart des entreprises technologiques. Mais lorsqu'un objectif interne de 1 milliard d'utilisateurs actifs hebdomadaires est fixé pour une date précise, l'écart entre une « très grande audience » et l'« audience cible du plan » prend un poids financier, car les recrutements, les ventes, le marketing et surtout la capacité de calcul sont planifiés à l'avance sur la base de ces attentes.

Selon le WSJ, OpenAI n'a pas non plus atteint plusieurs repères mensuels de revenus en 2026. Le journal l'attribue notamment au renforcement d'Anthropic dans la programmation et le segment des entreprises, ainsi qu'à la popularité croissante de Google Gemini, qui a compliqué la fidélisation d'une partie des abonnés. C'est un changement important.

Il n'y a pas si longtemps, OpenAI pouvait croître presque automatiquement grâce à l'intérêt général pour l'IA générative, mais le marché est désormais nettement plus concurrentiel et segmenté. Une vaste audience ne garantit plus la domination dans les catégories les plus lucratives. Les clients professionnels comparent non seulement la qualité du modèle, mais aussi le coût total de possession, la fiabilité, les intégrations, le contrôle des données, les fonctions d'agents et la facilité de déploiement dans des processus de travail réels.

Dans ce contexte, les dépenses d'infrastructure paraissent particulièrement sensibles. Selon Reuters, OpenAI a accumulé au cours de l'année écoulée environ 600 milliards de dollars d'engagements liés à la construction de centres de données dans les prochaines années. Le Wall Street Journal écrit également que la directrice financière, Sarah Friar, a exprimé son inquiétude auprès de la direction : si les revenus ne progressent pas assez vite, l'entreprise pourrait avoir plus de mal à payer ses futurs contrats de capacité de calcul.

Le conseil d'administration examinerait aussi de plus près les récents accords sur les centres de données et poserait des questions sur la poursuite de l'augmentation des ressources de calcul. Pour une activité qui dépend de clusters, de puces, d'énergie et de contrats d'infrastructure à long terme toujours plus coûteux, même un écart modéré par rapport aux prévisions internes se transforme vite en problème stratégique.

Vu de l'extérieur, le tableau reste pourtant très solide. Fin mars, OpenAI a annoncé avoir levé 122 milliards de dollars de nouveaux capitaux et, début avril, a déclaré que l'activité entreprises génère déjà plus de 40 % de ses revenus et pourrait rattraper le grand public avant la fin de 2026. Autrement dit, l'entreprise n'apparaît pas faible au sens classique.

Il s'agit plutôt d'un choc entre deux vitesses : d'un côté, une croissance du produit et de la base clients quasi sans précédent ; de l'autre, un rythme de paris sur l'infrastructure encore plus agressif, qui exige une exécution sans faute du plan commercial. À cette échelle, même un petit manque à gagner en revenus ou en audience cesse d'être cosmétique et commence à peser sur le récit d'investissement, les négociations avec les partenaires et la préparation d'une éventuelle introduction en Bourse.

La conclusion principale est simple : le leadership en IA ne se mesure plus seulement au nombre d'utilisateurs, à la qualité des démos ou au bruit des nouvelles sorties. OpenAI doit désormais prouver qu'elle peut à la fois conserver son audience, remporter les budgets des entreprises et transformer une demande colossale d'IA en flux de trésorerie qui justifie le coût des centres de données. Si elle y parvient, le faux pas actuel restera un épisode dans une croissance d'ensemble. Sinon, le marché regardera chaque nouvelle levée de fonds, chaque contrat de capacité de calcul et chaque lancement de modèle à travers la même question : le modèle économique suit-il les ambitions de l'infrastructure ?