Kleiner Perkins lève 3,5 milliards de dollars, sa plus grosse mise sur l'intelligence artificielle

Kleiner Perkins, l'un des fonds de capital-risque les plus anciens et les plus respectés de la Silicon Valley, a finalisé la levée de 3,5 milliards de dollars de capital frais, et l'intégralité ira à l'intelligence artificielle. Les partenaires du fonds affirment ouvertement que l'IA est la technologie de la décennie et qu'ils entendent y être présents dès le début.

La structure de ce capital reflète une stratégie à deux niveaux. Le premier pool, 1 milliard de dollars, est destiné aux investissements dans des sociétés en phase initiale : seeds, séries A, premiers fonds institutionnels. C'est le terrain traditionnel de Kleiner Perkins : repérer le prochain Google avant tout le monde. Le second pool, 2,5 milliards de dollars, soutiendra des entreprises en croissance à des stades avancés, qui ont déjà prouvé leur product-market fit et passent à l'échelle.

Le ratio de 1 pour 2,5 parle de lui-même. Kleiner Perkins se prépare à ce que les meilleures sociétés d'IA des prochaines années brûlent des volumes colossaux de capital sur la route vers l'échelle. Entraîner des modèles coûte cher. L'infrastructure de calcul coûte cher. La concurrence pour les talents a atteint des sommets historiques. Le fonds veut pouvoir accompagner les sociétés de son portefeuille à chaque tour, plutôt que de vendre une part en cours de route faute de ressources.

Kleiner Perkins a été fondé en 1972 et, en 50 ans, a investi dans Amazon, Google, Netscape, Genentech, Compaq et des centaines d'autres entreprises devenues des icônes du secteur. Pendant la dernière décennie, le fonds a travaillé dans l'ombre de géants comme Andreessen Horowitz, Sequoia et Tiger Global. Il annonce désormais ouvertement son retour à un rôle actif. Le champ de bataille, c'est l'IA.

La clôture de gros fonds début 2026 intervient dans un contexte de certaine lassitude du marché face au battage médiatique. Après l'emballement autour de la première vague de startups de LLM, les investisseurs sont devenus plus sélectifs. Les entreprises qui survivent sont celles qui bâtissent une activité réelle : monétisation claire, clients fidélisés, données différenciantes. Selon PitchBook, les investissements en capital-risque dans les startups d'IA ont dépassé 100 milliards de dollars en 2025, un record. Dans ce contexte, d'autres grands fonds ont eux aussi bouclé des levées agressives : Andreessen Horowitz avec 9 milliards de dollars, General Catalyst avec 8 milliards. Les 3,5 milliards de KP paraissent solides, mais disciplinés.

Pour le secteur dans son ensemble, cette clôture est un signal de confiance. Quand un fonds avec un demi-siècle d'histoire place 3,5 milliards de dollars sur une seule technologie, ce n'est pas qu'une manœuvre financière. C'est un pari : les meilleures sociétés d'IA de cette vague n'ont pas encore été trouvées, et Kleiner Perkins entend les trouver le premier.