Nvidia et OpenAI : Jensen Huang sort le chéquier, mais pas pour 100 milliards

Soyons honnêtes : le chiffre de 100 milliards de dollars qui a circulé dans les titres ces derniers jours ressemblait à une pure hallucination d'un marché en surchauffe. Même pour Nvidia, qui imprime littéralement de l'argent avec la vente de ses H100, une telle somme dans une seule opération paraît absurde. Pour autant, il n'y a pas de fumée sans feu. Cette semaine, Jensen Huang a mis les points sur les i : Nvidia compte bien devenir l'un des plus gros investisseurs d'OpenAI dans le tour de table en cours. Il a habilement évité de confirmer des montants précis, mais a catégoriquement démenti les rumeurs selon lesquelles l'entreprise « doute » de l'opportunité de cette démarche.

Pour comprendre l'importance de cette alliance, il faut remonter à 2016. Cette année-là, Jensen Huang a livré en personne le premier supercalculateur DGX-1 dans les locaux d'OpenAI, où l'ont accueilli Elon Musk et Sam Altman, qui n'étaient pas encore brouillés. Depuis, les deux entreprises sont liées par un cordon ombilical : OpenAI génère une demande de puissance de calcul que personne d'autre que Nvidia ne peut satisfaire.

Maintenant qu'OpenAI est valorisée 150 milliards de dollars, Nvidia ne peut tout simplement pas rester à l'écart. Ce n'est pas une question de profit, mais de contrôle de l'écosystème. Quand votre premier client est aussi votre principal terrain d'essai, vous voulez un siège au conseil d'administration, ou au moins une voix qui pèse.

L'intrigue autour des « doutes » de Nvidia n'est pas née de nulle part. Le marché craignait que Jensen n'apprécie pas le rapprochement excessif d'OpenAI avec Microsoft, ni les tentatives de Sam Altman de lancer son propre projet de fabrication de puces. Mais Huang est un pragmatique.

Il sait que, même si OpenAI se met à concevoir ses propres processeurs, il faudra des années avant une production réelle capable de rivaliser avec l'architecture Blackwell. Pour l'instant, Nvidia a davantage intérêt à garder OpenAI dans son orbite, afin que CUDA reste le standard de fait pour entraîner les plus grands modèles du monde. L'investissement joue le rôle d'une police d'assurance : Nvidia injecte de l'argent qu'OpenAI lui reverse aussitôt en achetant de nouveaux lots de GPU.

Cet accord redessine aussi le paysage du capital-risque dans la Silicon Valley. On assiste à la naissance d'un nouveau modèle « investisseur-fournisseur ». Via sa filiale NVentures, Nvidia a déjà investi dans des dizaines de startups d'IA, créant de fait un cycle fermé de consommation de son propre produit. OpenAI n'est que le plus gros poisson de cet étang. Si l'accord se conclut aux conditions attendues, Nvidia se retrouvera dans le même bateau que Thrive Capital, Apple et Microsoft. OpenAI devient ainsi une sorte de « Saint Graal » de l'industrie, dont la réussite intéresse vitalement tous les géants, même s'ils sont prêts à s'entre-déchirer dans d'autres domaines.

Que cela signifie-t-il pour nous ? Très probablement, une intégration encore plus étroite entre les logiciels d'OpenAI et le matériel de Nvidia. C'est une mauvaise nouvelle pour des concurrents comme AMD ou Intel, qui auront encore plus de mal à déstabiliser ce tandem. Jensen Huang a prouvé une fois de plus qu'il ne se contente pas de vendre des « pelles » pendant la ruée vers l'or : il rachète les mines elles-mêmes. Et même si les 100 milliards n'étaient qu'un canard de presse, le montant réel de l'investissement restera un signal clair : l'ère de la domination de Nvidia ne fait que commencer, et l'entreprise est prête à payer pour dicter les règles du jeu.

L'essentiel : Nvidia passe définitivement du statut de fournisseur à celui de premier actionnaire de l'avenir de l'IA. Quelqu'un peut-il seulement rivaliser avec une coalition où matériel, logiciels et clouds sont fondus en un seul poing financier ?