Nvidia et OpenAI : Jensen Huang rappelle qui donne vraiment le ton

Le feuilleton des investissements autour d'OpenAI vient de prendre un tournant inattendu, qui obligera beaucoup d'observateurs à revoir leurs prévisions pour les deux prochaines années. Alors que l'industrie spéculait sur une alliance de titans et une injection de 100 milliards de dollars, le patron de Nvidia, Jensen Huang, a ramené tout le monde sur terre. Selon lui, l'entreprise n'a aucun engagement ferme envers la créature de Sam Altman. Une douche froide pour ceux qui imaginaient déjà un avenir radieux pour OpenAI sous l'aile du premier fabricant de puces au monde. Huang a souligné que Nvidia examinerait chaque tour de financement au cas par cas, sans aucune avance sur l'avenir.

Pour mesurer la portée de cette déclaration, il faut rappeler le contexte des derniers mois. OpenAI cherche de l'argent en permanence. Le passage à l'échelle des modèles ne coûte pas quelques millions, mais des dizaines de milliards de dollars — dépensés surtout en accélérateurs H100 et Blackwell, ceux-là mêmes que produit Nvidia. En apparence, investir dans OpenAI reviendrait pour Nvidia à faire passer l'argent d'une poche à l'autre : vous leur apportez du capital, ils vous le rendent aussitôt en achetant votre matériel. Mais à ce niveau, la logique du circuit fermé ne fonctionne pas toujours, surtout quand les montants en jeu rivalisent avec le budget de petits pays.

Huang a insisté : Nvidia examine chaque tour de financement séparément. C'est une position de force classique. Pourquoi s'engager sur le long terme auprès d'une entreprise qui, selon certaines rumeurs, cherche activement à se sevrer de Nvidia et développe ses propres processeurs ? Le projet Tigris, que Sam Altman présente aux investisseurs, menace directement la domination de Nvidia. En stratège expérimenté, Jensen le sait parfaitement : OpenAI est aujourd'hui son meilleur client, mais demain un concurrent potentiel sur le marché du silicium. Financer un rival pour qu'il se passe ensuite de vos services paraît une stratégie douteuse.

Par ailleurs, Nvidia doit rester un territoire neutre. Un rapprochement trop marqué avec OpenAI soulèverait des questions chez les autres géants — Google, Amazon et Meta — qui dépensent eux aussi des milliards en puces Nvidia. Huang a tout intérêt à vendre ses outils à tous les acteurs de la ruée vers l'or, sans favoriser ouvertement l'un d'eux. Prendre ses distances avec OpenAI envoie un signal clair au marché : Nvidia n'a pas l'intention de devenir l'otage des ambitions d'un seul laboratoire, même si celui-ci a déclenché l'actuel boom de l'IA générative. C'est aussi une manière d'éviter l'attention superflue des autorités antitrust, qui surveillent déjà de près chacun de ses mouvements.

Pour OpenAI, cette déclaration sonne comme un avertissement. Si le principal bénéficiaire de la révolution de l'IA n'est pas prêt à garantir son soutien, c'est que les risques du projet sont jugés plus élevés qu'il n'y paraît. Les interrogations ne portent peut-être pas seulement sur la rentabilité des futurs modèles, mais aussi sur la structure d'entreprise d'OpenAI, qui ressemble ces derniers temps à un patchwork d'intérêts commerciaux et non lucratifs. Tant que Microsoft reste son partenaire principal, OpenAI se sent relativement à l'abri, mais la dépendance aux humeurs des investisseurs et l'absence de garanties de la part de son fournisseur de matériel fragilisent sa position.

Au bout du compte, nous assistons à une grande partie de poker. Huang a simplement rappelé à tous que, dans cette pièce, lui seul tient tous les atouts. Il n'a pas besoin d'investir 100 milliards pour contrôler le marché ; il lui suffit de livrer à temps ceux qui sont prêts à payer ici et maintenant. OpenAI devra, elle, prouver sa valeur à chaque nouveau tour, comme n'importe quelle autre startup, fût-elle la plus chère du monde. L'ère de la confiance inconditionnelle dans les promesses de l'intelligence artificielle générale cède progressivement la place au calcul pragmatique et à l'évaluation des profits réels.

L'essentiel : Nvidia conserve sa neutralité et ne se précipite pas pour renflouer OpenAI sans raisons solides. Sam Altman parviendra-t-il à trouver 100 milliards de dollars sans le principal acteur du secteur ?

*Meta est reconnue comme organisation extrémiste et interdite en Russie.