OpenAI au bord du gouffre : pourquoi les milliards de Microsoft pourraient ne pas suffire

Imaginez que vous construisiez le moteur le plus puissant de l'histoire de l'humanité, mais qu'à chaque kilomètre il brûle plus d'or qu'il ne fournit de travail utile. C'est à peu près à cela que ressemble aujourd'hui le modèle financier d'OpenAI. Pendant que le monde entier commente les nouvelles capacités de ChatGPT, ceux qui ont l'habitude de compter l'argent commencent à jeter des regards nerveux vers la sortie.

Les gestionnaires d'actifs, qui observent depuis des décennies les hauts et les bas de la Silicon Valley, sonnent l'alarme : OpenAI présente tous les signes d'un effondrement d'entreprise classique. Ce n'est pas du simple scepticisme, mais un calcul lucide fondé sur les données de dépenses de la société en calcul et en personnel.

Le problème n'est pas que la technologie soit mauvaise. Le problème, c'est l'arithmétique de la survie. Pour entraîner son prochain modèle, OpenAI a besoin de dizaines de milliers de puces NVIDIA, dont chacune coûte le prix d'une belle voiture.

Ajoutez des factures d'électricité qui peuvent rivaliser avec le budget d'un petit pays, et des salaires d'ingénieurs se chiffrant en centaines de milliers de dollars. Sam Altman joue à un jeu très dangereux, où la mise est une croissance infinie et où le seul moyen de ne pas tomber est de trouver sans cesse de nouveaux investisseurs. La capitalisation grimpe, mais les pertes augmentent encore plus vite, ce qui crée un dangereux effet de ciseaux qu'on ne peut pas ignorer éternellement.

Jusqu'ici, la principale bouée de sauvetage restait Microsoft. Mais la patience du géant du logiciel n'est pas infinie non plus. Les investisseurs commencent à poser des questions gênantes : quand ces investissements rapporteront-ils de vrais profits, et pas seulement de jolies démonstrations sur les réseaux sociaux ? L'histoire regorge d'exemples d'entreprises au prétendu potentiel illimité qui se sont réduites en poussière dès que le flot d'argent bon marché s'est tari. Souvenez-vous de WeWork ou des premières années d'Uber : l'échelle était énorme, mais l'économie ne tenait pas depuis des années, ce qui a fini par provoquer une douloureuse réévaluation des valeurs.

L'écart entre le battage médiatique et la réalité financière devient critique. Si OpenAI ne parvient pas à prouver que ses modèles peuvent générer un bénéfice net, et pas seulement des pertes, un atterrissage brutal nous attend. Il frapperait tout le marché de l'IA et déclencherait une réaction en chaîne. Car si même le leader du secteur n'arrive pas à passer dans le vert, que dire des centaines de petites startups qui tentent de copier sa trajectoire ? Nous assistons à une situation classique : le progrès technologique devance largement la création d'un modèle économique durable capable de le financer.

La situation se complique du fait que les concurrents ne dorment pas et disposent de poches bien plus profondes. Google et Meta* peuvent se permettre de brûler de l'argent dans la recherche pendant des années, adossées à leurs empires publicitaires. OpenAI n'a pas un tel appui.

Chaque mise à jour de modèle est un quitte ou double. Soit la prochaine itération devient si utile aux entreprises qu'elles accepteront de payer bien plus cher, soit nous assisterons à la faillite la plus coûteuse de l'histoire de la tech. Les attentes du marché sont surchauffées, et tout retard dans la sortie de nouveaux produits peut provoquer un exode massif d'investisseurs qui ne tiennent aujourd'hui que grâce à la promesse d'une arrivée prochaine de l'AGI.

L'essentiel : OpenAI est devenue un kamikaze financier dont le succès dépend uniquement de la foi des investisseurs dans un miracle. Cette foi tiendra-t-elle jusqu'à l'apparition des bénéfices, ou la bulle éclatera-t-elle avant ?

*Meta a été reconnue organisation extrémiste et est interdite en Russie.