Exportation des H200 de Nvidia vers la Chine : le dossier s'enlise au sommet Trump-Xi

Trump s'est rendu à Pékin avec Jensen Huang, CEO de Nvidia, et a promis aux journalistes du changement dans le commerce des puces de pointe. Aucun accord concret n'a pourtant vu le jour, et le processus est au point mort : pas une seule puce H200 n'a été livrée à la Chine depuis l'autorisation officielle d'exportation.

Une autorisation qui n'autorise rien

En décembre 2025, l'administration Trump a franchi un pas inédit : elle a autorisé Nvidia à exporter vers la Chine ses puces H200, conçues pour le calcul IA. La décision a été perçue comme un rare assouplissement après quatre ans de guerre commerciale et de sanctions massives sur l'export des technologies d'IA.

Lors du sommet en tête-à-tête à Pékin, Trump a réitéré son message au monde : « quelque chose pourrait se produire » concernant l'ouverture de l'accès aux semi-conducteurs, en ajoutant une touche de dramaturgie avec l'invitation de Jensen Huang comme conseiller. Mais cette mise en scène tranche nettement avec la réalité du marché.

Pas une seule puce en six mois

Au cours des six mois écoulés depuis la signature de l'autorisation, aucune puce H200 n'a été expédiée vers la Chine. Jamieson Greer, représentant au US Trade Representative, a confirmé à Bloomberg que les contrôles nationaux sur les semi-conducteurs restent pleinement en vigueur et qu'aucun assouplissement n'a eu lieu dans les faits.

Les États-Unis disposent d'un système à plusieurs niveaux d'outils de contrôle locaux qui bloquent de facto les ventes réelles, malgré l'autorisation formelle :

• Les filiales américaines de Nvidia doivent obtenir une autorisation distincte, même après l'approbation de l'export
• Chaque puce passe individuellement par le système public de licences
• Fournisseurs et fabricants craignent d'enfreindre la lettre de la loi et d'écoper d'amendes
• Tout nouveau décret présidentiel peut annuler l'autorisation en une seule journée
• Les amendes pour non-conformité atteignent plusieurs milliards de dollars par entreprise

Théâtre politique et intérêts réels

Jensen Huang n'était pas un invité de hasard. Il dirige l'entreprise qui génère la majeure partie des bénéfices de l'industrie mondiale de l'IA et occupe une place critique dans la chaîne d'approvisionnement de l'infrastructure IA à l'échelle planétaire.

En l'invitant à la rencontre avec Xi Jinping, Trump a envoyé un double signal : l'Amérique est prête à commercer et cherche activement des compromis, mais uniquement à ses conditions et dans son intérêt.

Ce signal est toutefois étouffé par une réalité politique plus forte. Pendant le sommet, aucune nouvelle condition commerciale, aucun mécanisme de simplification ni aucune garantie de sécurité n'ont été mis sur la table.

Une stratégie de pression inchangée

La stratégie de l'administration Trump consiste à maintenir la pression politique sur la Chine par plusieurs leviers à la fois. Autoriser sur le papier permet de soigner une image de négociateur sur la scène internationale ; ne pas autoriser dans les faits permet de ne pas desserrer les restrictions réelles sur les technologies concurrentielles.

Pour les responsables politiques, l'approche est commode. Pour des groupes comme Nvidia, elle est source d'une incertitude permanente, souvent pire qu'une interdiction pure et simple.

Ce que cela signifie

Le commerce des puces de pointe entre les États-Unis et la Chine reste dans une impasse profonde, malgré les gestes politiques et les visites de haut niveau. Pour Nvidia, cela signifie la perte d'accès à un marché de 1,4 milliard de personnes et l'obligation de s'appuyer exclusivement sur le marché domestique et ceux des pays alliés. Pour la Chine, cela rend urgent d'accélérer le développement de ses propres alternatives au H200, indépendamment des contrôles américains.