SK hynix pourrait dépasser Microsoft et Google en bénéfices grâce à l'essor de la mémoire pour l'IA

SK hynix pourrait devenir l'un des gagnants financiers les plus visibles du boom de l'intelligence artificielle en 2026. Les analystes s'attendent à ce que l'entreprise accroisse fortement son bénéfice d'exploitation grâce à la demande de mémoire pour les serveurs d'IA, et qu'elle conserve des revenus élevés même si Samsung progresse sur la HBM4.

Prévision pour 2026

Selon KB Securities, le bénéfice d'exploitation de SK hynix en 2026 pourrait augmenter de 432 % pour atteindre 167 milliards de dollars. Si ce scénario se concrétise, le fabricant sud-coréen de mémoire rejoindrait les entreprises les plus rentables au monde et dépasserait sur cet indicateur Microsoft et Google pris séparément.

Pour le marché des puces, le moment est inhabituel. Il n'y a pas si longtemps, les fabricants de mémoire passaient pour une activité cyclique sujette à de brusques effondrements ; ils comptent désormais parmi les principaux bénéficiaires de la course à l'IA. La raison : l'infrastructure d'IA réclame d'énormes volumes de mémoire chère et techniquement complexe. Il ne s'agit pas seulement de la HBM, placée à côté des accélérateurs, mais aussi de la DRAM et de la NAND classiques, dont la demande croît avec l'expansion des centres de données.

Les analystes anticipent une hausse des bénéfices de SK hynix tout au long de 2026, et non un pic ponctuel. La prévision n'en est que plus significative : le marché mise sur un cycle de demande durable, pas sur un engouement de court terme.

Les moteurs de la croissance

Le principal moteur est la hausse des prix sur presque toute la gamme de mémoire, dans un contexte de demande surchauffée de la part des fournisseurs d'IA et de l'infrastructure cloud. Plus les prix des puces montent alors que les coûts de production n'augmentent que modérément, plus la marge d'exploitation grimpe.

C'est particulièrement avantageux pour SK hynix, qui s'est déjà imposée comme fournisseur clé de HBM pour les accélérateurs et peut donc vendre non seulement plus de mémoire, mais des produits plus chers et plus rentables. Dans la prévision pour 2026, cela se traduit par plusieurs chiffres parlants :

• bénéfice d'exploitation : +432 % sur un an
• prévision de bénéfice : environ 167 milliards de dollars
• hausse attendue des prix de la DRAM : +170 %
• hausse attendue des prix de la NAND : +190 %
• prévision pour 2027 : jusqu'à 241 milliards de dollars

La logique est simple : le bénéfice d'exploitation est la différence entre les revenus et les coûts. Si les fabricants de mémoire vendent leurs produits plus cher que leurs coûts n'augmentent, l'effet de levier opérationnel joue très vite. C'est pourquoi les prévisions affichent des montants aussi élevés, qui semblaient encore impossibles il y a peu pour un groupe de semi-conducteurs spécialisé avant tout dans la mémoire. Le mix de ventes compte aussi pour SK hynix : plus la part de la HBM et d'autres solutions rares est élevée, plus la rentabilité finale progresse.

Le facteur Samsung

Autre question : Samsung Electronics pourra-t-il affaiblir la position de son concurrent s'il accélère sur la HBM4 ? Pour l'instant, les analystes n'y voient pas un risque décisif pour SK hynix. Leur raisonnement : le marché de la mémoire pour l'IA croît si vite que les seuls progrès de Samsung ne devraient pas priver automatiquement SK hynix de ses profits élevés. De plus, le renforcement de la concurrence ne supprime pas la pénurie de composants avancés pour les systèmes d'IA ; il laisse donc de la place à des prix élevés et à de gros contrats.

Sur un horizon plus long, en revanche, la rivalité ne fera que s'intensifier. D'après les prévisions, dès 2027, le bénéfice d'exploitation de SK hynix pourrait atteindre 241 milliards de dollars, ce qui placerait l'entreprise au troisième rang mondial sur cet indicateur. Samsung Electronics, qui gagne aussi de l'argent avec la mémoire et d'autres activités électroniques, devrait occuper la première place. Pour les investisseurs et l'ensemble du marché, c'est le signe que le centre de gravité de la chaîne de l'IA se déplace des seuls développeurs de modèles vers les fournisseurs de composants matériels clés.

Ce que cela signifie

Le boom de l'IA génère des profits exceptionnels non seulement pour les développeurs de modèles et les plateformes cloud, mais aussi pour les entreprises qui fournissent l'infrastructure de base nécessaire à leur fonctionnement. L'histoire de SK hynix montre que la mémoire est devenue l'une des ressources les plus chères et les plus rares de la nouvelle économie de l'IA. La lutte pour la HBM, la DRAM et la NAND influera donc directement sur le marché des puces comme sur le rapport de forces entre les plus grands groupes technologiques.