Alphabet, Amazon, Meta et Microsoft portent leurs plans de dépenses en IA à 725 milliards de dollars en 2026

Quatre des plus grandes entreprises technologiques américaines augmentent les enjeux en matière de dépenses en intelligence artificielle : les dépenses en capital combinées d'Alphabet, Amazon, Meta et Microsoft en 2026 pourraient maintenant atteindre 725 milliards de dollars. Presque tout cet argent ne va pas aux applications, mais aux infrastructures physiques — centres de données, serveurs, équipements réseau et infrastructure énergétique nécessaire pour exécuter l'IA.

Nouveau plafond pour le capex

Déjà en février, les orientations de dépenses combinées de ces entreprises pour 2026 ressemblaient à un chiffre déjà presque impensable de 650 milliards de dollars. Mais après les rapports de résultats du premier trimestre, le chiffre a à nouveau augmenté. Alphabet et Meta ont révisé leurs prévisions à la hausse, Microsoft a fourni ses premières orientations pour l'année civile 2026, et Amazon a maintenu son plan précédemment annoncé.

En conséquence, la limite supérieure du capex combiné a augmenté à 725 milliards de dollars, la limite inférieure s'approchant de 700 milliards de dollars. Cela montre que la course à l'IA a cessé d'être une histoire uniquement sur les modèles et les produits : la puissance de calcul est devenue l'actif clé. Derrière la phrase « investissements en IA » se cache un ensemble de dépenses tout à fait matériel.

Il s'agit de la construction et de l'équipement de centres de données, de l'achat de GPU et de serveurs, de l'infrastructure réseau, des systèmes de refroidissement et de la connexion de nouvelles capacités aux réseaux électriques. Pour le marché, c'est un tournant important : les grands modèles de langage se sont définitivement transformés en une industrie capitalistique, où l'avantage concurrentiel dépend non seulement de la qualité du modèle, mais de qui peut mettre en ligne les nouveaux clusters de calcul plus rapidement.

Qui augmente les enjeux

Si nous décomposons la nouvelle estimation par entreprise, nous pouvons voir que presque chacune a sa propre logique de croissance, mais le dénominateur commun est un — la demande de services cloud et IA s'est avérée suffisamment forte pour justifier de nouvelles augmentations de dépenses. Le point le plus révélateur est que ce n'est plus une question de rêves à long terme des années à l'avance, mais de réviser les plans littéralement au cours de l'année.

• Amazon a maintenu ses orientations à 200 milliards de dollars. Pendant ce temps, AWS a augmenté de 28% au premier trimestre à 37,6 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible au cours des 12 derniers mois est tombé à 1,2 milliard de dollars en raison de la croissance rapide des investissements en propriété et équipement.

• Microsoft a divulgué pour la première fois des orientations d'environ 190 milliards de dollars pour l'année civile 2026. L'entreprise a également signalé que son activité d'IA a déjà dépassé 37 milliards de dollars de taux annuel, avec un capex trimestriel atteignant 31,9 milliards de dollars.

• Alphabet a relevé ses prévisions à 180–190 milliards de dollars contre les précédents 175–185 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires de Google Cloud au premier trimestre a augmenté de 63% à 20 milliards de dollars, et l'entreprise avertit déjà que les dépenses en 2027 augmenteront à nouveau considérablement.

• Meta a augmenté sa fourchette à 125–145 milliards de dollars contre les précédents 115–135 milliards de dollars. L'entreprise a directement lié cela à la hausse des prix des composants et aux coûts supplémentaires des centres de données pour les capacités futures.

Dans ce contexte, Amazon ressemble plutôt à une exception : elle n'a pas relevé ses orientations mais reste l'investisseur le plus agressif en chiffres absolus. Pour les autres entreprises, la trajectoire est claire — les dépenses en infrastructure continuent de croître plus vite que le marché n'était récemment prêt à le prévoir. Même le montant minimum selon les prévisions actuelles est autour de 695 milliards de dollars, donc le seuil psychologique de 700 milliards de dollars a essentiellement déjà été franchi.

Le prix de la course à l'IA

La raison de l'augmentation des budgets ne se résume pas à un seul facteur. D'un côté, la demande de puissance de calcul pour l'entraînement et l'inférence dépasse toujours l'offre. De l'autre, les composants eux-mêmes deviennent plus chers, ainsi que la construction, le refroidissement et la connexion de nouveaux centres de données. Microsoft a spécifiquement noté qu'environ 25 milliards de dollars de dépenses annuelles sont directement liés à l'augmentation des coûts des composants. Meta parle de composants plus chers et de dépenses de capacité supplémentaires pour les périodes futures. En d'autres termes, les entreprises paient non seulement pour la demande actuelle, mais pour le droit de ne pas faire face à des pénuries dans un an.

«

Nous sommes confiants quant aux rendements de ces investissements car les signaux de demande se renforcent et l'utilisation des produits augmente, » — Amy Hood.

Les investisseurs, cependant, voient dans ces chiffres non seulement une accélération du marché de l'IA, mais aussi un risque. Plus le capex est élevé, plus la pression sur le flux de trésorerie disponible et les marges est forte, surtout si l'amortissement des nouveaux centres de données s'étend. Amazon montre déjà comment ces dépenses dévorent rapidement le flux de trésorerie disponible.

Mais en même temps, les rapports eux-mêmes fournissent aux entreprises des arguments en leur faveur : Google Cloud a connu un trimestre record, AWS a montré son rythme de croissance le plus rapide en 15 trimestres, et Azure a continué à croître à 40%. Tant que la demande reste à ce niveau, Big Tech achètera du temps et de la capacité à n'importe quel prix raisonnable.

Ce que cela signifie

La course à l'IA est finalement devenue industrielle. Les gagnants ici ne seront pas seulement les créateurs de modèles solides, mais ceux qui peuvent construire l'infrastructure de calcul plus vite que les autres et la financer sans perturber leur activité principale. Pour le marché, c'est un signal que la demande d'IA est réelle dès maintenant, mais les enjeux augmentent avec elle : le ticket d'entrée au cercle de direction se mesure en centaines de milliards de dollars.