SpaceX prépare une introduction en Bourse record, OpenAI et Anthropic s'en approchent

SpaceX pourrait devenir plus que la plus grande IPO de l'histoire. Elle pourrait marquer une nouvelle phase du marché de l'IA : après des années pendant lesquelles les entreprises technologiques les plus chères préféraient rester privées, les investisseurs pourraient enfin accéder directement à des groupes qui brûlent des dizaines de milliards de dollars en calcul, en satellites et en infrastructures. Si l'opération se déroule comme prévu, 2026 passera vite d'une année d'attente à une année de méga-introductions, et OpenAI et Anthropic pourraient suivre SpaceX en Bourse.

Selon Bloomberg, SpaceX a déposé confidentiellement le 1er avril 2026 ses documents pour une IPO aux États-Unis. L'entreprise pourrait entrer en Bourse dès juin et vise une valorisation supérieure à 1 750 milliards de dollars. À cette échelle, il ne s'agit pas seulement d'une grosse opération, mais d'un possible record : elle pourrait atteindre 75 milliards de dollars, bien au-dessus du repère historique de Saudi Aramco, qui avait levé 29 milliards de dollars en 2019. Pour Wall Street, c'est une occasion rare de coter une société qui pourrait figurer, dès le premier jour, parmi les plus valorisées au monde.

L'intérêt pour SpaceX ne tient pas seulement à la marque ni à la figure d'Elon Musk. L'entreprise dispose déjà de deux moteurs de revenus que les investisseurs comprennent : les lancements et l'internet par satellite Starlink. D'après Bloomberg Intelligence, ils génèrent l'essentiel d'un chiffre d'affaires qui pourrait approcher 20 milliards de dollars en 2026. L'activité IA reste nettement plus petite : depuis l'accord avec xAI, SpaceX est davantage associée à l'intelligence artificielle, mais selon les mêmes estimations, ce segment pèse pour l'instant moins de 1 milliard de dollars de revenus. Autrement dit, on ne propose pas aux investisseurs un pari pur sur les chatbots, mais un hybride d'infrastructure spatiale et d'ambitions dans l'IA.

C'est pourquoi un éventuel débuts de SpaceX compte pour tout le secteur. Le marché attend depuis longtemps que les plus grandes entreprises privées d'IA cessent de vivre de tours de capital-risque et expliquent leur modèle économique à des actionnaires publics. Selon Fortune, citant Crunchbase, les investissements en capital-risque dans les startups sont montés à environ 300 milliards de dollars au seul premier trimestre 2026, l'essentiel allant à l'IA.

Mais l'argent privé n'est pas infini : la course aux modèles, aux centres de données, aux puces et aux contrats d'entreprise exige des volumes de capitaux plus simples et moins chers à lever en Bourse. Une IPO réussie de SpaceX pourrait montrer que le marché est prêt à digérer des sociétés aux valorisations gigantesques et aux structures complexes.

OpenAI et Anthropic semblent suivre ce signal de près. Bloomberg range OpenAI parmi les sociétés qui gardent un maximum de souplesse en cas d'introduction en Bourse. Pour Anthropic, la fenêtre paraît encore plus précise : fin mars, Bloomberg a rapporté que le développeur de Claude envisageait une IPO dès octobre 2026.

Les deux entreprises abordent toutefois le marché public avec des récits différents. OpenAI parie sur l'échelle, la diffusion massive de ses produits et d'énormes capacités de calcul. Anthropic se présente comme un acteur plus rigoureux, bien placé auprès des entreprises et centré sur la sécurité. Pour les investisseurs, ce sera non seulement un choix entre deux modèles, mais aussi un test pour savoir quelle économie de l'IA est aujourd'hui la plus convaincante.

Il y a aussi un revers. Plus ces introductions seront grosses, plus elles risquent d'assécher la liquidité du reste du marché des IPO. Fortune rappelle que le marché mondial des introductions a commencé à se réveiller en 2025 : 1293 IPO ont levé environ 171,8 milliards de dollars, soit 39 % de plus en volume qu'un an plus tôt. Mais SpaceX, OpenAI et Anthropic sont si grandes qu'elles peuvent soit redonner de l'énergie au marché, soit à l'inverse capter presque toute l'attention et l'argent des investisseurs institutionnels. Le marché public aime la croissance, mais il aime encore plus la transparence, la prévisibilité et des marges lisibles, et sur ces points les entreprises d'IA ont encore des questions à clarifier.

Le constat principal est simple : la discussion sur l'avenir de l'IA cesse d'être purement une affaire de capital-risque. Si SpaceX entre bien en Bourse à l'été 2026 et ouvre la voie à OpenAI et Anthropic, les investisseurs pourront pour la première fois acheter en masse non pas le rêve de la prochaine plateforme technologique, mais une activité très chère, gourmande en capital et risquée. Pour le secteur, c'est un moment de maturité. Pour le marché, un test de résistance : jusqu'où est-il prêt à payer pour l'IA, non plus dans des transactions privées, mais dans des cotations quotidiennes.