Cerebras dépose son dossier d'IPO, avec des accords AWS et OpenAI de plus de 10 milliards de dollars

La start-up américaine Cerebras Systems a déposé son dossier d'IPO, et son entrée en Bourse pourrait compter parmi les plus marquantes du secteur des semi-conducteurs pour l'IA ces dernières années. L'entreprise choisit son moment après deux accords stratégiques qui ont conforté sa place dans l'industrie.

Fondée en 2016 dans la Silicon Valley, Cerebras est spécialisée dans les puces d'accélération des réseaux de neurones. Son produit phare est le Wafer Scale Engine (WSE), une puce qui occupe une plaque de silicium entière. Par sa taille et son nombre de transistors, le WSE dépasse très largement les GPU classiques : le WSE-3 compte 4 000 milliards de transistors, contre 80 milliards pour la puce phare de Nvidia, le H100.

L'architecture du WSE permet de traiter les données avec une latence minimale. Tous les calculs se déroulent sur un substrat unique, sans avoir à transférer des données entre puces distinctes via des bus lents. L'entreprise présente ses solutions comme une alternative aux clusters de GPU de Nvidia pour l'entraînement et l'inférence des grands modèles de langage. Au lieu de milliers de GPU reliés par des réseaux à haut débit, Cerebras propose quelques puces WSE aux performances comparables, avec moins de surcharge de communication. Elle affirme que ses systèmes peuvent réduire de plusieurs dizaines de fois le temps d'entraînement de certains modèles.

Avant de déposer son dossier, Cerebras a conclu deux accords stratégiques. Le premier avec Amazon Web Services : ses puces arriveront dans l'infrastructure d'AWS, ce qui ouvre à la start-up l'accès à des clients professionnels du monde entier via la plateforme du premier fournisseur de cloud. Cela modifie nettement le rapport de forces : jusqu'ici, AWS misait surtout sur ses propres puces, Trainium et Inferentia, ainsi que sur les GPU de Nvidia. L'intégration de Cerebras à l'écosystème AWS signifie que l'entreprise a passé une sélection technique et commerciale exigeante ; de tels partenariats sont rares.

Le second accord est avec OpenAI. Selon des sources, le contrat dépasse 10 milliards de dollars. Les détails ne sont pas divulgués, mais il pourrait s'agir de la fourniture d'infrastructure de calcul pour l'entraînement et l'inférence des prochaines générations de modèles. Pour Cerebras, ce n'est pas qu'une grosse commande, c'est une validation stratégique : l'une des entreprises les plus gourmandes en calcul au monde a choisi ses puces. OpenAI travaillait traditionnellement avec l'infrastructure Microsoft Azure fondée sur Nvidia ; la diversification des fournisseurs ressemble donc à un virage important.

L'IPO survient dans un climat d'engouement pour l'infrastructure d'IA. Les investisseurs cherchent activement à profiter de la croissance du secteur sans miser sur un modèle ou un service en particulier. Les semi-conducteurs pour l'IA font partie des rares segments à la demande quasi garantie : quels que soient les modèles qui l'emportent, ils ont besoin de puces. Cerebras vise le rôle de deuxième acteur majeur derrière Nvidia, même si les questions de montée en charge de la production et de maturité de la pile logicielle restent ouvertes.

Le principal signal pour l'industrie : les accords avec AWS et OpenAI montrent que les plus grands acteurs sont prêts à diversifier leurs fournisseurs de puces et à ne plus se limiter à Nvidia. Avec la pénurie de GPU et les risques politiques autour des fabricants taïwanais, cela crée une vraie niche. La question clé est de savoir si Cerebras saura augmenter sa production et maintenir une pile logicielle au niveau auquel sont habitués les ingénieurs de l'écosystème CUDA.