Le Chi-Next chinois à contre-courant : les investisseurs basculent leurs yuans vers l'IA

Le marché chinois a décidé aujourd'hui de montrer son caractère, et ce caractère a une coloration nettement technologique. Alors que les grands indices, comme celui de Shanghai, glissent lentement, perdant près d'un point sur la séance, le Chi-Next, consacré aux hautes technologies, affiche une progression solide de plus de 1%. C'est l'histoire classique d'une vieille économie qui entraîne tout le monde vers le fond, pendant que la nouvelle tente de sortir tout le monde de l'eau en se tirant par les cheveux, comme le baron de Münchhausen.

Nous n'assistons pas à une simple volatilité, mais à un changement de fond dans les priorités de ceux qui gèrent les grosses fortunes de l'Empire du Milieu. Pour ceux qui ne suivent pas la cuisine interne chinoise au quotidien : l'indice Chi-Next est l'équivalent local du Nasdaq. On y trouve les entreprises qui façonneront demain la robotique, les semi-conducteurs et, bien sûr, l'intelligence artificielle.

Quand cet indice monte à contre-courant du marché, cela ne signifie qu'une chose : les investisseurs ne croient plus au béton, à l'acier et aux chantiers sans fin. Ils sont prêts à prendre des risques pour les algorithmes et les réseaux de neurones. Aujourd'hui, plus de 1400 entreprises ont clôturé dans le vert, et la plupart appartiennent précisément au secteur technologique.

C'est un rallye large, et non l'envolée fortuite de quelques géants. Pourquoi maintenant ? La réponse tient aux récents succès des développeurs chinois de grands modèles de langage.

Malgré la pression des États-Unis et les restrictions répétées sur les livraisons de puces, les entreprises chinoises ont commencé à obtenir des résultats qui inquiètent jusqu'à OpenAI. Le marché intérieur chinois a définitivement compris que la souveraineté technologique n'est pas un simple slogan des journaux officiels, mais le seul moyen de survivre face à la concurrence mondiale. Les capitaux ont commencé à migrer des secteurs traditionnels vers les startups d'IA, créant l'élan que l'on observe sur les graphiques.

L'indice de Shanghai a perdu 0.87%, celui de Shenzhen a reculé de 0.3%.

Cette baisse reflète une lassitude générale face aux problèmes d'endettement du secteur de la construction et aux incertitudes du commerce de détail mondial. Mais l'optimisme technologique l'emporte. Les investisseurs parient sur la poursuite des injections de liquidités de Pékin dans les « nouvelles forces productives », une expression devenue presque sacrée en Chine ces derniers temps.

Elle désigne une économie fondée sur l'innovation, où l'IA occupe une place centrale. Pour la communauté mondiale de l'IA, c'est un signal important. La Chine n'a aucune intention de ralentir ni de s'avouer vaincue dans la course aux armements des réseaux de neurones.

La hausse des cours des valeurs technologiques signifie un accès à des capitaux bon marché, qui financeront l'entraînement de nouveaux modèles et les tentatives de substitution aux importations de matériel. Tandis que les marchés occidentaux évoquent régulièrement une possible bulle de l'IA, les investisseurs chinois semblent avoir décidé que cette bulle est la seule bouée de sauvetage fiable dans leur océan économique actuel. Nous assistons à la naissance d'une nouvelle réalité, où le secteur technologique vit dans un isolement total vis-à-vis des difficultés de l'économie réelle.

L'essentiel : en Chine, les investisseurs ont définitivement choisi leur favori. Pendant que les activités traditionnelles stagnent, le secteur de l'IA obtient carte blanche et des financements. L'optimisme technologique parviendra-t-il à entraîner toute l'économie du pays, ou assistons-nous à la formation de la plus grande bulle de l'histoire de la tech chinoise ?