Baidu et Alibaba : les géants chinois de l'IA regagnent la confiance de Wall Street

Le marché actions se comporte souvent comme un adolescent capricieux, mais ce matin, en pré-ouverture aux États-Unis, il affiche une unanimité rare envers les entreprises technologiques chinoises. Pendant que les analystes débattent du rythme de la reprise économique de l'Empire du Milieu, les chiffres affichés au tableau montrent que les investisseurs sont prêts à passer l'éponge sur les vieilles rancœurs au nom de l'avenir de l'intelligence artificielle. La vedette de la matinée : la plateforme Bilibili, dont le cours s'est envolé de plus de 4 %.

Et il ne s'agit pas d'un simple rebond fortuit. Pour ceux qui ne suivent pas les coulisses du marché chinois, rappelons que Bilibili a depuis longtemps cessé d'être un simple « YouTube chinois pour fans d'anime ». C'est aujourd'hui la principale plateforme d'échange entre développeurs de réseaux neuronaux et un hub pour le contenu génératif créé par les utilisateurs.

Les poids lourds suivent de près. Baidu a gagné plus de 2 %, et la raison est évidente. L'entreprise de Robin Li a été la première en Chine à miser sur les LLM et en récolte aujourd'hui les fruits.

Son modèle Ernie Bot n'est plus perçu comme un simple suiveur. Depuis que Baidu a intégré l'IA à l'ensemble de ses services — de la recherche au cloud computing —, l'entreprise est devenue le principal instrument proxy pour ceux qui veulent investir dans l'IA chinoise sans attendre l'IPO des start-up spécialisées. Le marché l'a compris : si quelqu'un en Chine parvient à monétiser les réseaux neuronaux à l'échelle du pays, ce sera Baidu.

Alibaba n'est pas en reste, avec une hausse de plus de 1 %. Après une vaste restructuration et l'autonomisation de sa division cloud, le groupe s'est concentré sur sa famille de modèles Qwen. Le contexte est essentiel : Alibaba mène aujourd'hui une politique open source agressive et cherche à devenir pour le monde de l'IA ce que Meta est devenu en son temps avec Llama.

La hausse du titre en pré-ouverture vaut vote de confiance envers sa stratégie « AI-first », qui a remplacé l'ancien modèle du pur e-commerce. Quand un géant de cette taille vire de bord vers les réseaux neuronaux, l'inertie est énorme, mais les profits potentiels poussent les investisseurs à prendre position. Il est intéressant d'observer ceux qui sont restés dans le rouge.

JD.com et iQIYI ont perdu plus de 1 %, tandis que les constructeurs de voitures électriques comme Li Auto et NIO reculent ou n'affichent qu'une hausse purement symbolique. La ligne de partage est nette.

L'argent quitte le « hardware » et le commerce traditionnel pour le logiciel et les algorithmes. Les investisseurs sont visiblement lassés des guerres de prix sur le marché chinois des véhicules électriques, où les marges fondent à vue d'œil. Ils cherchent plutôt refuge dans les entreprises qui détiennent les données et la puissance de calcul.

En ce sens, Baidu et Alibaba apparaissent comme des actifs bien plus fiables qu'une énième usine d'assemblage de crossovers. Pourquoi maintenant ? Nous assistons à une phase de maturation du marché.

La panique liée à la pression réglementaire en Chine a cédé la place au pragmatisme. Les fonds américains constatent que les modèles d'IA chinois commencent à se hisser en tête des benchmarks mondiaux, et que leur coût d'entraînement en Chine est souvent inférieur en raison des spécificités du marché du travail et de l'accès aux données. Si, auparavant, la tech chinoise s'achetait « avec la monnaie » de la tech américaine, il s'agit désormais d'une diversification de portefeuille assumée.

L'IA est devenue la passerelle qui permet aux capitaux de revenir en Chine malgré les tensions géopolitiques. L'essentiel : le marché a définitivement choisi ses favoris, ceux qui contrôlent le cloud et les algorithmes. Baidu et Alibaba pourront-ils tenir ce rythme lorsque viendra l'heure des résultats trimestriels ?

*Meta est reconnue comme organisation extrémiste et interdite en Russie.