Tesla contre tous : Cathie Wood promet de diviser par deux le coût du taxi

Imaginez commander un taxi qui coûte moins cher qu'un café dans un snack au bord de la route. Cathie Wood, que les milieux financiers chinois surnomment affectueusement « Maman Arbre », est persuadée que cet avenir est bien plus proche qu'il n'y paraît. Pendant que les analystes de Wall Street grognent après la récente présentation du Cybercab, en déplorant l'absence de calendrier précis, Wood sort sa calculatrice et explique pourquoi Elon Musk va une fois de plus surclasser tout le monde. L'essentiel de sa prévision est simple et effrayant pour la concurrence : Tesla compte transporter des passagers au moins deux fois moins cher que n'importe qui d'autre sur la planète.

Nous sommes au moment que les futurs historiens de la technologie appelleront « le début de la fin de l'ère des conducteurs humains ». Le marché des taxis autonomes (Robotaxi) vient à peine de naître, et la bataille ne porte pas sur la plus belle interface ou les sièges les plus moelleux, mais sur le coût d'un seul mile. Les constructeurs traditionnels et même les géants de la tech cherchent encore comment caser des lidars et des unités de calcul hors de prix dans leurs voitures sans qu'elles coûtent aussi cher qu'une aile d'avion.

Tesla, de son côté, a misé sur la « vision pure » et sur une production de masse qui ressemble davantage à de l'impression qu'à un assemblage classique.

L'équipe d'ARK Invest, dirigée par Wood, a mené des calculs approfondis et conclu que l'avantage concurrentiel de Tesla réside dans une réduction des coûts d'au moins 50 % par rapport à ses plus proches poursuivants.

D'où vient un écart aussi gigantesque ? Wood pointe l'intégration verticale totale. Tesla conçoit ses propres puces, écrit son propre logiciel de réseaux de neurones et construit ses propres usines selon le principe de « la machine qui construit la machine ». Quand on contrôle chaque vis et chaque octet de code, on peut grappiller des centimes à chaque étape de la production. Pour les concurrents, qui assemblent leurs véhicules autonomes à partir de composants achetés, ce calcul est tout simplement hors de portée.

Pourquoi est-ce important maintenant ? Parce que le marché du robotaxi est un jeu classique où le vainqueur remporte la mise. Si un trajet en Tesla coûte, disons, 20 cents le mile, contre 40 ou 50 cents chez Waymo ou Cruise, le choix du consommateur devient évident en une fraction de seconde. Cathie Wood estime que ce coût de revient extrêmement bas permettra à Musk de passer à l'échelle à une vitesse qu'aucune startup brûlant du capital-risque ne peut égaler. Ce n'est pas qu'une domination technologique, c'est de la pure mathématique économique, face à laquelle les budgets marketing sont impuissants.

Souvenez-vous : il y a dix ans, l'industrie se moquait des premières tentatives de Tesla de lancer un pilote automatique. Aujourd'hui, alors que l'entreprise a accumulé des milliards de miles de données réelles, l'ironie cède peu à peu la place à la panique. Wood rappelle que, pendant que les autres dépensent des milliards en R&D (Research and Development) dans des zones restreintes et cartographiées à l'avance, Tesla crée une plateforme mondiale capable de fonctionner partout. Le coût de l'entraînement des réseaux de neurones baisse et l'efficacité croît de façon exponentielle, ce qui creuse encore l'écart de coûts.

Que cela signifie-t-il pour l'industrie dans son ensemble ? Très probablement, une période de consolidation brutale et une série de faillites nous attendent. Si la prévision de Wood se réalise, beaucoup d'acteurs devront soit acheter humblement une licence de la technologie FSD à Tesla, soit quitter discrètement le marché. La conduite autonome cesse définitivement d'être un problème logiciel complexe pour devenir un problème de logistique et de production. Et là, Musk, grâce à son obsession de la réduction des coûts, a plusieurs années d'avance. Pendant que les concurrents polissent leurs capteurs, Tesla s'apprête à emboutir des millions de capsules bon marché sur roues.

L'essentiel : Cathie Wood parie que les économies d'échelle de Tesla tueront la concurrence avant que les régulateurs n'autorisent pleinement l'usage massif des robotaxis. Quelqu'un dans l'industrie pourra-t-il répondre à une remise de 50 %, ou verrons-nous un monopole d'un nouveau genre ?