En Russie, China Mobile double son chiffre d'affaires à 461 millions de roubles, mais sa perte grimpe à 85 millions

La filiale russe de China Mobile, «Чайна Мобайл Интернешнл (Раша)», a augmenté son chiffre d'affaires de 111,8% en 2025, à 461,4 millions de roubles. L'année précédente, il était de 217,9 millions. Sur la même période, la perte nette a progressé de 146% : de 34,7 à 85,3 millions de roubles. TAdviser l'a établi en octobre 2026 à partir des comptes de l'entreprise, publiés sur le site du Service fédéral des impôts (FNS).

L'échelle reste modeste. Au taux de change de 2025, cela représente environ 5–6 millions de dollars sur l'année, une part négligeable du chiffre d'affaires du premier opérateur mondial par nombre d'abonnés. Mais la dynamique éclaire la manière dont l'opérateur télécoms chinois construit sa présence en Russie.

Ce que montrent les comptes

Chiffres clés pour 2025 :

• chiffre d'affaires : 461,4 millions de roubles (217,9 millions en 2024), soit +111,8% ;
• perte nette : 85,3 millions de roubles (34,7 millions en 2024), soit +146% ;
• bénéfice brut : 65,2 millions de roubles, environ 5,4 fois plus que l'an dernier ;
• marge brute : environ 14%, contre environ 5–6% un an plus tôt (calcul à partir des données publiées) ;
• marge nette : environ moins 18,5%, contre moins 16% en 2024.

Le chiffre d'affaires a doublé, mais la perte augmente encore plus vite. Le bénéfice brut, lui, s'est nettement amélioré : l'entreprise gagne beaucoup plus qu'avant sur les services eux-mêmes. En dessous de cette ligne, les charges commerciales et administratives, les intérêts et d'autres postes absorbent ce gain. L'extrait des comptes n'en détaille pas le contenu, et il est donc impossible d'en déduire la cause de la perte. Les candidats habituels : frais de personnel, loyers, maintenance du réseau et paiements intragroupe.

Comment l'entreprise peut-elle gagner de l'argent ?

La dénomination de la société désigne la division internationale du groupe, China Mobile International. Ce type de structure travaille généralement non pas avec le grand public, mais avec des opérateurs et des entreprises. Cela recouvre le trafic international et les accords d'itinérance, les liaisons entre la Russie et la Chine, les services destinés aux entreprises chinoises actives sur le marché russe, ainsi que les services informatiques associés.

Il s'agit de la description d'un modèle type, et non de données issues des comptes. Les formulaires publics du FNS ne détaillent pas le chiffre d'affaires par produit. La question posée dans le titre de TAdviser, à savoir de quoi vit précisément l'opérateur, ne peut pas être tranchée à partir des seuls comptes. Il faudrait des commentaires de l'entreprise ou des données sur ses contrats.

Un chiffre d'affaires doublé avec une perte croissante correspond bien à une phase de montée en puissance. Les effectifs, l'infrastructure et les canaux partenaires apparaissent avant que les revenus ne couvrent les coûts. Dans ce cas, le groupe est généralement prêt à financer sa filiale le temps qu'elle prenne position. Mais il ne s'agit là encore que d'une hypothèse : les chiffres disponibles ne révèlent pas la source de financement de la perte.

Ce qu'il faudra surveiller

Pour ceux qui suivent le marché russe des télécoms et de l'infrastructure informatique, trois repères sont utiles.

1. L'évolution de la marge brute. Si elle reste autour de 14% ou augmente en 2026, la croissance du chiffre d'affaires est de qualité. Si elle baisse, le volume a été acheté à coups de remises. 2. La structure des charges. Si une version complète des comptes est publiée, il faudra vérifier ce qui a fait doubler la perte : coûts opérationnels, ou postes financiers et intragroupe. 3. Le lien avec les affaires chinoises en Russie. Le chiffre d'affaires de ce type de structure dépend souvent du volume des échanges commerciaux et du nombre d'entreprises chinoises présentes sur le marché. Il convient donc de le confronter à la dynamique globale des relations russo-chinoises.

Pour les fournisseurs de services télécoms, les intégrateurs et les prestataires informatiques, la conclusion est pratique : l'opérateur chinois reste modeste par son chiffre d'affaires en Russie, mais le doublement en un an en fait un acteur notable de la niche des communications internationales. Il est raisonnable de suivre ses appels d'offres et ses partenariats, tandis que les comptes de 2026 montreront s'il parvient à l'équilibre.