Les salariés de la start-up d'IA Wayve cèdent des actions sur Pisces, la nouvelle Bourse londonienne, avec une décote de 10%

Des salariés de Wayve Technologies, développeur britannique d'intelligence artificielle pour véhicules autonomes, ont vendu leurs actions sur Pisces, la nouvelle plateforme londonienne, avec une décote de 10% par rapport à la dernière valorisation de l'entreprise. C'est ce que rapporte Bloomberg, citant des sources au fait du dossier.

Ce que l'on sait de l'opération

Ni le volume exact des actions cédées ni l'identité des vendeurs ne sont communiqués. On sait en revanche que les transactions ont bien eu lieu sur Pisces, le nouvel outil de la Bourse de Londres dédié à l'échange périodique d'actions de sociétés non cotées.

• La décote par rapport à la dernière valorisation de Wayve s'élève à 10%
• Lieu de la transaction : Pisces, nouveau mécanisme d'échange d'actions privées à Londres
• Les vendeurs sont des salariés de l'entreprise, et non des investisseurs externes
• Wayve développe des systèmes d'IA pour la conduite autonome

À quoi sert la Bourse Pisces

Pisces (Private Intermittent Securities and Capital Exchange System) est une initiative réglementaire de la Bourse de Londres. Elle permet aux salariés et aux investisseurs de la première heure de sociétés non cotées de céder périodiquement une partie de leurs parts, sans attendre une introduction en Bourse. Pour les start-up technologiques qui restent privées pendant des années, c'est un moyen d'offrir de la liquidité aux détenteurs de stock-options sans pousser l'entreprise à entrer en Bourse prématurément. Jusqu'ici, les salariés de ces sociétés pouvaient attendre des mois, voire des années, un nouveau tour de table ou un rachat pour convertir leurs options en cash. Pisces leur ouvre une fenêtre régulière pour le faire.

Ce que fait Wayve

Wayve compte parmi les développeurs britanniques de logiciels de conduite autonome les plus en vue. L'entreprise mise sur des modèles de deep learning end-to-end : plutôt que de s'appuyer sur des règles codées en dur et un large ensemble de capteurs LiDAR, le véhicule apprend à conduire à partir de données de trajets réels. Cette approche distingue Wayve d'une partie de ses concurrents, qui reposent traditionnellement sur des cartes détaillées et de nombreux lidars.

Le marché de l'IA pour véhicules autonomes

La conduite autonome reste l'un des secteurs les plus gourmands en capitaux de l'industrie technologique. Développer et entraîner des modèles de conduite autonome exige une puissance de calcul colossale et des années de tests coûteux sur route, tandis que la rentabilité commerciale tarde à venir pour la plupart des acteurs. Dans ce contexte, les investisseurs sont devenus plus sélectifs : même pour des start-up en vue comme Wayve, la valorisation sur le marché secondaire peut s'avérer inférieure à celle obtenue lors du dernier tour de financement.

Qui soutient Wayve

Wayve compte parmi ses investisseurs de grands groupes technologiques et automobiles, dont Nvidia, Microsoft et SoftBank, signe de l'intérêt de l'industrie pour des approches alternatives dans le développement de systèmes autonomes. Son pari sur les caméras et les réseaux de neurones plutôt que sur de lourds équipements LiDAR rapproche Wayve de l'approche de Tesla, même si la plupart des autres grands acteurs de la conduite autonome continuent de miser sur une combinaison de capteurs et de cartes annotées à l'avance.

Ce que cela signifie

Une décote de 10% sur la nouvelle plateforme londonienne dédiée aux actions privées montre comment les investisseurs évaluent aujourd'hui les risques des start-up d'IA de la conduite autonome : le secteur reste coûteux et lent à atteindre une échelle commerciale. Résultat, même les salariés d'entreprises en vue acceptent de céder leurs parts en dessous de la précédente valorisation.