Les investissements dans l'IA incarnée en Chine ont dépassé 65 milliards de yuans en 2025, selon 36Kr

Le 9 juillet 2026, le média chinois 36Kr a publié le classement annuel «Institutions d'investissement du secteur du private equity en Chine 2026», établi par le projet d'analyse «暗涌Waves». Un article d'accompagnement en tire les chiffres clés du basculement du capital-risque chinois vers l'intelligence artificielle et le hard tech.

Combien a levé l'IA incarnée

Selon les données citées, la seule IA incarnée (具身智能, embodied intelligence), c'est-à-dire la robotique et les systèmes physiques dotés d'IA, a levé plus de 65,6 milliards de yuans en 2025, et près de mille nouvelles entreprises sont arrivées dans le secteur. Sur le plus long terme, la part du hard tech dans les investissements de capital-risque en Chine est passée de 38 % à 62 % en cinq ans.

• Le classement a été publié le 9 juillet 2026 par le projet d'analyse «暗涌Waves»
• L'IA incarnée a levé plus de 65,6 milliards de yuans en 2025, et près de 1 000 entreprises ont reçu des financements
• La part du hard tech dans les investissements de capital-risque en Chine est passée de 38 % à 62 % en cinq ans
• La levée mondiale de fonds de PE fermés a reculé de 17 % sur un an en 2025, et presque de moitié en Asie-Pacifique
• L'estimation macro provient du rapport de McKinsey sur les marchés privés mondiaux, publié début 2026

Pourquoi les capitaux se tournent vers le hard tech

L'article reprend une thèse du rapport de McKinsey sur les marchés privés mondiaux, paru début 2026 : l'«alpha» (surperformance) ne se trouve plus, il se crée. Selon la formulation du rapport, les anciens leviers, comme la baisse des taux, la hausse des multiples de valorisation et le financement bon marché, ont disparu l'un après l'autre au cours de la dernière décennie. Dans ce contexte, la levée mondiale de fonds de PE fermés a diminué de 17 % sur un an en 2025, et la baisse a été presque deux fois plus forte en Asie-Pacifique.

En Chine, l'origine des capitaux a aussi changé : face au repli des fonds en dollars, le capital public et industriel est entré en jeu et fixe désormais en grande partie les conditions des transactions. Selon 36Kr, le récit du marché primaire autour de l'intelligence artificielle a «changé de logique sans bruit» : l'IA n'est plus un secteur prometteur parmi d'autres et gagne de plus en plus presque toutes les industries.

Ce que contient le classement Waves

Le classement 2026 de «暗涌Waves» comprend plusieurs listes : les 100 investisseurs les plus prisés des entrepreneurs, les 30 investisseurs les plus actifs en 2025–2026 et les 50 institutions d'investissement en amorçage de Chine. Le média note lui-même que, ces douze derniers mois, certains nouveaux acteurs issus de l'expertise sectorielle ont rapidement bouclé et déployé leurs premiers fonds sans tapage, tandis que plusieurs noms autrefois connus ont nettement réduit leur activité.

Ce que cela signifie

Les chiffres de 36Kr montrent plus qu'un simple regain d'intérêt pour l'IA en Chine : ils révèlent un basculement structurel de l'ensemble du marché du capital-risque. Les capitaux quittent les modèles classiques d'internet et de consommation pour des technologies physiques et capitalistiques comme la robotique et l'IA incarnée, alors même que le volume total de financement PE/VC disponible dans le monde se contracte.

Questions fréquentes

Combien l'IA incarnée a-t-elle levé en Chine en 2025 ?

Selon les données citées par 36Kr, l'IA incarnée (robotique dotée d'IA) a levé plus de 65,6 milliards de yuans auprès de près de mille entreprises en 2025.

Comment a évolué la part du hard tech dans les investissements de capital-risque en

Chine ?

En cinq ans, la part du hard tech dans le total des investissements de capital-risque en Chine est passée de 38 % à 62 %, ce qui indique un déplacement des capitaux des services internet vers des technologies physiques et capitalistiques.