Investisseur NEA : Uber a brûlé le budget annuel d'IA en mois — Le marché exige un retour

La maximisation des jetons — une course des entreprises pour l'utilisation maximale de l'IA sans considération des coûts — a entraîné la première gueule de bois sérieuse. Uber a dépensé son budget d'IA annuel en seulement quelques mois, Meta* a fermé son classement interne et certaines entreprises ont réduit les licences Claude. L'investisseuse en capital-risque Tiffany Lak de NEA appelle ce qui se passe "l'heure des comptes" sur le ROI — et croit que le marché ne fait que mûrir.

Qu'est-ce que la maximisation des jetons

Au début de 2025, une tendance s'est propagée parmi les PDG de la Silicon Valley : exiger que les employés utilisent les outils d'IA aussi largement que possible. L'idée était intuitivement claire — plus d'expériences, plus de chances de trouver une application révolutionnaire. Les entreprises ont augmenté les abonnements à GPT, Claude et Gemini sans définir d'indicateurs clés de performance clairs.

Les employés étaient encouragés à demander à l'IA tout — du code aux présentations stratégiques. Meta* a introduit un classement interne qui enregistrait qui "utilisait" l'IA de manière la plus active. Les budgets d'entreprise pour les jetons ont augmenté de façon exponentielle, tandis que les questions sur le retour sur investissement étaient reportées à plus tard.

Mais "plus tard" est arrivé plus tôt que prévu.

Quand la facture est arrivée

Uber, selon des sources, a dépensé l'intégralité de son budget d'IA annuel en seulement les premiers mois. Ce n'est pas un cas isolé : un certain nombre de grandes entreprises ont discrètement réduit les licences Claude d'entreprise — principalement pour les départements qui n'ont pas pu démontrer de valeur mesurable. Les équipes qui "utilisaient l'IA" mais ne pouvaient pas la lier à des résultats concrets ont perdu l'accès.

Meta* est allée encore plus loin : l'entreprise a fermé le classement interne qu'elle avait elle-même lancé pour motiver les employés. La métrique "qui génère plus de demandes" s'est avérée être dénuée de sens une fois que le coût de chaque demande est devenu significatif. Tiffany Lak de NEA appelle cela inévitable : le marché entre dans une phase où pour chaque dollar dépensé en IA, une entreprise doit pouvoir rendre compte avec des chiffres concrets — réduction des coûts, accélération des processus ou croissance des revenus.

IPO et agents personnels

Lak voit la reconsidération actuelle non pas comme une crise, mais comme une maturation normale du marché. Les entreprises qui ont traversé la phase expérimentale comprennent maintenant où l'IA crée réellement de la valeur et où c'était simplement une vitrine pour les actionnaires. Parmi les sujets qu'elle met en avant comme clés :

• AI IPO — les premières introductions en bourse des entreprises d'IA se dérouleront dans un contexte de scepticisme accru : les investisseurs rechercheront non pas le taux de croissance, mais l'économie unitaire
• Agents personnels — la prochaine vague de valeur ne viendra pas des entreprises, mais des utilisateurs individuels avec des agents personnalisés selon leurs besoins
• Changement des métriques — "l'utilisation" en tant que KPI disparaît, remplacée par la réduction des coûts, l'accélération des processus, la croissance des revenus

Pour les investisseurs comme NEA, cela signifie un nouveau filtre : ils regardent de plus en plus comment une entreprise d'IA peut prouver le ROI de son produit au client, plutôt que de simplement montrer de jolis chiffres de portée.

Ce que cela signifie

L'ère de la maximisation des jetons n'a pas tué l'IA dans les entreprises — elle a tué l'IA sans réflexion. Les entreprises qui ont traversé ce cycle et peuvent démontrer des résultats réels en sortiront plus fortes. Le marché a mûri — et c'est une bonne nouvelle pour ceux qui construisent des produits réels plutôt que de poursuivre de beaux tableaux de bord.

*Meta est reconnue comme une organisation extrémiste et interdite en RF.