OpenAI dépose confidentiellement son dossier d'IPO, avec une valorisation attendue au-delà de 850 milliards de dollars

OpenAI a officiellement annoncé avoir déposé un formulaire S-1 confidentiel en vue d'une introduction en Bourse sur le marché américain. Il s'agit de l'une des IPO technologiques les plus attendues de l'histoire. L'opération pourrait redessiner l'ensemble du paysage de l'AI et attirera l'attention des investisseurs du monde entier.

Une valorisation au-delà de $850 milliards

La valeur attendue de l'entreprise dépassera $850 milliards, ce qui ferait de cette opération l'une des plus importantes jamais réalisées sur les marchés publics. Pour situer : cette valorisation dépasse la capitalisation actuelle d'Amazon et se rapproche de celle de Microsoft. Ce chiffre spectaculaire traduit la croissance fulgurante d'OpenAI ces dernières années et l'énorme demande mondiale en solutions d'AI.

ChatGPT, le produit phare de l'entreprise, reste l'application ayant conquis ses utilisateurs le plus rapidement de l'histoire. En quelques mois, il a atteint 100 millions d'utilisateurs actifs, une performance qu'aucune application n'avait réalisée auparavant. Cet indicateur sert de socle à la valorisation retenue par les investisseurs et montre l'ampleur de l'influence de l'entreprise sur le marché mondial.

L'entreprise a déjà levé des montants considérables de capital-risque lors de ses précédents tours de table, notamment auprès de Microsoft, de Khosla Ventures et d'autres fonds de premier plan. L'IPO lui permettra de passer à un tout autre niveau de capitalisation et de liquidité.

Le calendrier reste une carte ouverte

Détail inhabituel : OpenAI a explicitement déclaré ne pas être pressée d'entrer en Bourse, et le calendrier pourrait être repoussé pour une durée indéterminée. L'entreprise souligne qu'un certain nombre de tâches et de fonctions sont bien plus simples à mener en tant que société privée qu'avec les obligations de reporting d'une société cotée.

« Nous n'avons pas arrêté de calendrier ; cela peut prendre un certain temps, car il y a des choses qu'il nous est plus simple de faire en tant que société privée.

Mais c'est un ensemble complexe de compromis, et cela nous donne la possibilité d'entrer en Bourse plus tôt si cela s'avère préférable », indique le communiqué officiel de l'entreprise.

Une communication atypique pour un géant qui prépare son IPO. Ce type d'annonce s'accompagne habituellement d'un calendrier précis et d'objectifs financiers. Ici, la direction reconnaît franchement que l'entrée en Bourse est un choix difficile, avec de multiples avantages et inconvénients à peser soigneusement. Cette franchise, teintée d'humour, a pris de court Wall Street, habituée à une communication bien plus prudente et formelle de la part des entreprises à très forte capitalisation.

Pourquoi l'annoncer maintenant

La décision de rendre public le dépôt du S-1 confidentiel répond à plusieurs motivations stratégiques :

• Gestion proactive de l'information : couper court aux spéculations et aux fuites sur le dépôt, inévitables pour une opération de cette ampleur
• Maîtrise du récit : imposer sa propre version des faits avant que les détails de l'IPO ne sortent dans la presse financière
• Signal de confiance envers les investisseurs et partenaires : montrer que l'entreprise est prête au statut de société cotée et à la gestion des intérêts de ses actionnaires
• Transparence réglementaire : signaler à la SEC et aux autres autorités le sérieux de ses intentions et sa volonté de respecter toutes les exigences

Ampleur et contexte historique

Pour comparaison, les plus grosses IPO tech de ces dernières années comprennent Alibaba ($25 milliards de valorisation en 2014), Saudi Aramco ($1.7 billion en 2019) et d'autres opérations d'envergure. Avec $850 milliards, la valorisation d'OpenAI joue dans une tout autre catégorie, proche de la capitalisation d'États entiers. Elle reflète le poids des technologies d'AI dans l'économie actuelle et l'appétit des fonds d'investissement en pleine vague de l'AI.

Ce que cela change pour le secteur

L'IPO d'OpenAI marquera un tournant, non seulement pour l'entreprise elle-même, mais pour l'ensemble du secteur de l'AI. L'introduction en Bourse drainera des capitaux massifs vers le développement de systèmes d'AI frontier, tout en accentuant la pression sur les régulateurs, sommés de trouver un équilibre entre innovation et responsabilité. Les investisseurs voudront voir non seulement des percées technologiques, mais aussi un chemin réaliste vers la rentabilité.