Nvidia y Big Tech colocan al sector tecnológico a la cabeza de la temporada de resultados

El sector tecnológico estadounidense afronta la temporada de resultados como principal beneficiario del auge de la IA. Mientras Big Tech gasta cifras récord en centros de datos e infraestructura de cómputo, los fabricantes de chips convierten esa inversión en un crecimiento más rápido de ingresos y beneficios.

Por qué la tecnología va por delante

Según Bloomberg Intelligence, el beneficio del sector tecnológico de EE. UU. en el primer trimestre de 2026 pudo crecer un 41 % interanual. Es el mejor resultado de todos los sectores del S&P 500 y casi el doble que el del siguiente, el sector de materiales. En un contexto de resultados generalmente sólidos, destaca aún más: a 24 de abril, FactSet estimaba el crecimiento conjunto de beneficios de las empresas del índice en un 15,1 %, y el 84 % de los emisores que ya habían informado superó las previsiones de beneficio por acción.

La causa principal de esta brecha es la magnitud del gasto de las mayores plataformas en inteligencia artificial. En febrero, Bloomberg informó de que Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft planean destinar en conjunto unos 650.000 millones de dólares en gasto de capital en 2026. Ese dinero va a nuevos centros de datos, servidores, redes, memoria y aceleradores. Para los fabricantes de infraestructura, no es una apuesta abstracta por el futuro, sino un flujo de pedidos que ya se refleja en los resultados trimestrales.

Quién gana más

No todas las tecnológicas se benefician por igual. Mientras las plataformas siguen explicando a los inversores cuándo se amortizarán sus gigantescos gastos en IA, los proveedores de hardware ya se llevan la mejor parte de la demanda actual. No se trata solo de GPU, sino también de memoria, equipos de red, componentes para servidores y todo el ecosistema sobre el que se construye la nueva capacidad en la nube. Aquí es donde el mercado ve la monetización más directa y rápida de la demanda de IA.

• Nvidia, según FactSet, sigue siendo el mayor contribuyente al crecimiento del beneficio no solo entre los «Siete Magníficos», sino en todo el S&P 500.
• Tras Nvidia, los analistas destacan a Micron, Broadcom y SanDisk entre los impulsores notables del crecimiento.
• Morningstar considera también beneficiarios claros de la construcción de infraestructura de IA a Arista, Amphenol y Marvell.
• Los altos precios de la memoria DRAM y NAND, así como la escasez de suministro en algunos segmentos, aportan un impulso adicional.

Es un detalle importante: no se puede atribuir todo el efecto solo a la etiqueta de Big Tech. FactSet estima el crecimiento del beneficio de los «Siete Magníficos» en el primer trimestre en un 22,8 %, pero sin Nvidia esa cifra baja al 6,4 %. En comparación, las otras 493 empresas del índice suman un 10,1 %. En otras palabras, el mercado separa cada vez más a las plataformas que financian la expansión de la IA de los proveedores que ganan dinero con ella ahora mismo.

Qué mira el mercado

La siguiente prueba de esta lógica son los resultados de las próximas semanas. Según el calendario de Morningstar, Microsoft y Amazon deben informar tras el cierre del mercado el 29 de abril, AMD el 5 de mayo y Nvidia el 20 de mayo. A los inversores ya no les interesan solo las cifras del trimestre, sino también los comentarios de la dirección: si se mantendrá el ritmo previo de gasto de capital, con qué rapidez entra en servicio la nueva capacidad y si la demanda de cómputo de IA sigue realmente cerca de la máxima utilización.

Aun así, el mercado mira al sector con cierto nerviosismo. En el primer trimestre, el índice tecnológico de Morningstar cayó un 9 %, mientras que el índice de semiconductores perdió solo un 4,8 %. En abril la situación empezó a girar: a 22 de abril, el índice de semiconductores había ganado un 25,2 % en el mes. Esto muestra que los inversores están dispuestos a volver a pagar por las empresas ligadas a la infraestructura de IA si los resultados confirman la demanda y no solo las promesas.

Qué significa

En esta etapa del ciclo de la IA, el gran ganador no es necesariamente quien vende con más ruido servicios de IA ya listos. Monetizan más rápido las empresas que suministran cómputo, memoria, equipos de red y componentes para centros de datos. Si los próximos informes confirman una demanda sólida y la disposición de Big Tech a seguir invirtiendo, los fabricantes de chips y los proveedores de infraestructura seguirán en el centro del crecimiento tecnológico en 2026.

*Meta ha sido declarada organización extremista y está prohibida en Rusia.