OpenAI no alcanzó sus objetivos internos de crecimiento y el mercado borró decenas de miles de millones

OpenAI intenta transmitir confianza tras la publicación de que la compañía no cumplió sus objetivos internos de ingresos y de crecimiento de audiencia. Pero el 28 de abril de 2026 el mercado reaccionó con dureza: los inversores empezaron a vender acciones de empresas cuyas apuestas por la IA dependen directamente del éxito de OpenAI.

Qué objetivos se incumplieron

Según The Wall Street Journal, OpenAI no alcanzó su meta interna de 1.000 millones de usuarios semanales de ChatGPT a finales de 2025. En febrero de 2026 el servicio llegó a 900 millones de usuarios activos semanales, una escala colosal y un crecimiento de aproximadamente el 125% interanual. Pero el problema es que, para OpenAI, ese resultado no se mide como simplemente bueno o malo, sino como suficiente o insuficiente para atender sus gigantescos compromisos de infraestructura de cómputo.

El diario también informó de que a comienzos de 2026 OpenAI falló varias veces en sus propios objetivos mensuales de ingresos. En el mercado de consumo la presiona Gemini, y en programación y en el segmento empresarial Anthropic le gana cada vez más cuota. Según el artículo, el run rate anual de OpenAI ronda ahora los 25.000 millones de dólares, mientras que Anthropic alcanzó en abril unos 30.000 millones. Para una compañía que prácticamente marcó el ritmo de todo el mercado de IA generativa, ya no se trata solo de una desaceleración, sino de la pérdida del liderazgo en ingresos.

Por qué el mercado está nervioso

La reacción de los inversores no tenía que ver con un solo ciclo de noticias ni con un trimestre flojo. El mercado empezó a recalcular toda la cadena de apuestas construida en torno a un escenario en el que OpenAI crece casi sin contratiempos, monetiza rápido la demanda de sus modelos y convierte ese crecimiento en un flujo garantizado de pedidos para nubes, chips y contratistas de infraestructura. Cuando aparece una grieta en esa historia, la revaloración recorre al instante todo el ecosistema vinculado.

• Oracle perdió un 7,7% después de que el mercado recordara su enorme apuesta de cómputo por OpenAI
• CoreWeave cayó un 7,4% por su dependencia de los contratos de infraestructura con OpenAI
• SoftBank bajó casi un 10% en Tokio, por su compromiso de invertir unos 60.000 millones de dólares en OpenAI
• Nvidia, Broadcom, AMD y Arm retrocedieron entre un 2% y un 6%, porque su demanda de IA también depende del ritmo de expansión del ecosistema

«Es clickbait de primera categoría», dijo un portavoz de

OpenAI sobre la publicación del WSJ.

El problema para la compañía es que estas réplicas no responden a la pregunta principal de los inversores. Nadie discute que el negocio de OpenAI es grande, crece rápido y sigue siendo uno de los más sólidos del sector. La discusión es otra: si ese crecimiento puede sostener decenas y cientos de miles de millones de dólares en compromisos contractuales, cuando los competidores ya le quitan cuota y su propia directora financiera advierte de riesgos de financiación y de que la empresa podría no estar preparada para salir a bolsa.

El precio de la ambición

La cifra clave ahora son unos 600.000 millones de dólares en compromisos de infraestructura de cómputo hasta 2030. Antes la compañía estimaba una necesidad incluso mayor, pero tras la revisión el listón sigue siendo extremo. Ese dinero debe recuperarse con ingresos, no con promesas.

Según la publicación, la directora financiera Sarah Friar advirtió a sus colegas de que, si el crecimiento no se acelera, OpenAI podría enfrentarse a dificultades para financiar futuros acuerdos de cómputo. Allí se planteó además otra tesis dolorosa: la organización podría no estar preparada para una OPV en el cuarto trimestre de 2026.

Aun así, OpenAI tiene con qué defenderse. El segmento empresarial ya aporta más del 40% de sus ingresos, el número de usuarios de empresa de pago ha subido a 9 millones y el negocio publicitario, lanzado en febrero, superó en seis semanas los 100 millones de dólares de ingresos anuales. Además, la compañía tiene 50 millones de suscriptores de pago.

En otras palabras, el problema no es que OpenAI sea débil. El problema es que, con su valoración actual y el volumen de promesas de infraestructura, no le basta con ser fuerte: tiene que ser históricamente excepcional en ritmo de crecimiento y calidad de monetización.

Qué significa

La historia de OpenAI muestra que el mercado de la IA entra en una nueva fase, en la que ya no bastan los grandes lanzamientos ni las rondas récord. Los inversores empiezan a mirar no solo la calidad de los modelos, sino las matemáticas del negocio: cuánto cuesta la escala, quién se queda realmente con los ingresos y si las apuestas de infraestructura resistirán el choque con la competencia.

Para OpenAI, es el momento de demostrar no el liderazgo en el bombo, sino la solidez de su economía.