Google admite que AI Mode reduce los ingresos de su buscador: las acciones caen un 15%

Alphabet reconoció en su presentación de resultados lo que los analistas temían desde hace tiempo: las respuestas de IA en el buscador le restan dinero al propio buscador. Philipp Schindler, director de negocio de Google, afirmó que el fuerte crecimiento de las consultas en AI Mode afectó a los resultados por la menor monetización de este modo. AI Mode es una pestaña del buscador en la que la red neuronal redacta una respuesta ya elaborada en lugar de los diez enlaces habituales.

En un contexto de resultados flojos en otras tecnológicas, las acciones de Google cayeron un 15%. Eso equivale a unos $500 mil millones de valor de mercado y es la caída más brusca desde la IPO de 2004.

Por qué una respuesta ya hecha se vende mal

La publicidad en buscadores funciona de forma sencilla: el usuario escribe una consulta, ve anuncios junto a los enlaces y hace clic. Google cobra por cada clic. Cuando la red neuronal escribe de inmediato una respuesta completa, no hay nada que pulsar ni motivo para hacerlo. Swyx, editor del boletín Latent Space, lo resume así: cualquier resumen suficientemente bueno le ahorra al lector abrir la fuente. Antes, este conflicto enfrentaba a Google solo con los editores, cuyos datos mostraba en recuadros y paneles de conocimiento. Ahora afecta también a la propia Google, porque sus resúmenes de IA reducen sus ingresos.

No hay una cifra exacta de pérdidas. Google no desglosa AI Mode en sus informes, por lo que un cálculo riguroso es imposible. Todos se remiten a una única cita de Schindler, que es el único reconocimiento directo.

Otra señal similar llegó desde el otro lado. El máximo responsable de Reddit declaró que AI Mode «no genera tráfico». Según explicó, las visitas desde el buscador cayeron en octubre en más de 1 millón por semana, y la compañía está empujando a los usuarios a acceder mediante cuenta. Para los sitios que viven del tráfico de búsqueda, es el mismo mecanismo visto desde su lado de la pantalla.

Las malas noticias no llegaron solo del buscador

La caída de Alphabet coincidió con un deterioro del ánimo bursátil en torno a la IA. Algunos datos de la misma jornada:

• OpenAI, según las informaciones, levanta capital con una valoración de $1,25 billones, en lugar de los $1,4 billones que se esperaban. Para una compañía que se prepara para una de las mayores IPO de la historia de la industria tecnológica, es una señal incómoda.
• Anthropic presentó el formulario S-1 para cotizar en Nasdaq con el ticker «ANT». Según un resumen del documento, los ingresos del primer semestre de 2026 fueron de $16,3 mil millones, frente a $1,2 mil millones un año antes. Los gastos en cómputo bajaron de aproximadamente 6,5 veces los ingresos a aproximadamente 0,5 veces. Las cifras proceden de ese resumen, no del documento original.
• Intel dio una previsión de ingresos para el cuarto trimestre de $15–16 mil millones, frente a los cerca de $17,1 mil millones que esperaba el mercado. Rebajó el margen bruto del 44,1% al 38%. Los ingresos de centros de datos e IA crecieron alrededor de un 80%, hasta $7,3 mil millones, pero chocan con la escasez de suministro hasta el primer semestre de 2027. La dirección espera que el mercado de PC se contraiga aproximadamente un 12% en 2026 y un 10% en 2027, porque la demanda de IA encarece la memoria.

También resulta revelador el análisis de las finanzas de Anthropic realizado por SemiAnalysis, que uno de sus autores resumió en una red social (la estimación no está confirmada). Según esa estimación, las suscripciones aportan alrededor del 18% de los ingresos, pero consumen más de la mitad de los recursos de cómputo. El margen en la API, en cambio, ronda el 92%. Es decir, las compañías de IA tienen el mismo problema: el producto que más gusta a los usuarios es el que menos dinero aporta por unidad de recursos.

Qué se deduce de todo esto

La situación de Google es paradójica. Sus resultados técnicos son sólidos: según los rankings de Arena, el modelo Gemini 4 Carbon ocupó el primer puesto en tareas de texto y el segundo entre los agentes. Pero mejorar la calidad de la respuesta cuesta más de lo que se gana en dinero. El viejo modelo de «enlace más publicidad» funciona mejor que el nuevo de «respuesta sin clic».

Para los lectores del sector, hay tres conclusiones:

• Los propietarios de sitios web deberían asumir que el tráfico desde el buscador seguirá cayendo y pensar en audiencia directa, suscripciones y registro de usuarios.
• Las empresas que construyen productos de IA necesitan responder a una pregunta: cómo ganar dinero con una respuesta sin clic. La publicidad dentro del texto, las tarifas de pago y los contratos corporativos parecen, por ahora, las tres opciones principales.
• Para los inversores y los ingenieros que calculan la economía de los modelos, conviene recordar que más consultas no equivalen a más ingresos si los ingresos por consulta caen.

Un solo trimestre no basta para hablar de un «mercado bajista de la IA». Pero Google ha dicho en voz alta, por primera vez, el precio que paga por pasar de los enlaces a las respuestas.