CEO de Bending Spoons: el desplome de las valoraciones del SaaS por la IA abre una ventana de compras

Luca Ferrari, CEO de Bending Spoons SpA, afirmó que la caída de las valoraciones de las empresas de software abre oportunidades de compra. Su firma espera sacar partido de que la IA esté reconfigurando la industria. El breve despacho de Bloomberg no incluye ni cifra ni lista de objetivos. Sí recoge, en cambio, la postura de uno de los compradores más activos de software maduro: mientras el mercado teme que la IA destruya el SaaS, él ve un descuento.

Quién es el comprador

Bending Spoons, con sede en Milán, basa su negocio en adquirir productos con una gran audiencia y unos ingresos estables. Entre sus operaciones figuran Evernote (2022), WeTransfer (2024), Vimeo (unos $1,4 mil millones, 2025) y AOL (unos $1,5 mil millones, 2025). El esquema es conocido: la compañía se queda con el producto, lo traslada a su propia infraestructura, reestructura los costes y refuerza la monetización. A menudo esto va acompañado de recortes en el equipo anterior, y por eso Bending Spoons genera polémica.

Para este modelo, el precio de entrada pesa mucho. Cuanto menor es el múltiplo sobre ingresos o beneficios, más rápido se amortiza la operación, en igualdad de condiciones. La caída de las valoraciones juega directamente a favor del comprador.

Qué hay detrás de la palabra SaaSpocalypse

El mercado usa este término para referirse a la revalorización del software por suscripción. La lógica de los inversores es la siguiente. Si los agentes de IA y la generación de código abaratan el desarrollo, resulta más fácil crear un competidor para cualquier producto SaaS de nicho. Si un agente hace el trabajo por el que antes se pagaba a diez empleados, el número de licencias por usuario puede reducirse. Por eso parte del mercado descuenta en el precio un crecimiento más débil y un mayor riesgo de pérdida de clientes.

Ferrari interpreta la misma situación de otra manera. Para él, la bajada de precios significa que los activos son más accesibles, no que el negocio esté condenado. El despacho no revela qué empresas concretas considera atractivas. Pero de su formulación se deduce que la prioridad son los productos que sobrevivirán a la presión de la IA y que, sin embargo, cotizan como si no fueran a hacerlo.

Qué se sabe de la declaración

• Autor de la tesis: Luca Ferrari, CEO de Bending Spoons SpA.
• Tesis principal: la caída de las valoraciones de las empresas de software crea oportunidades de compra.
• Detonante: la disrupción del sector por la inteligencia artificial.
• Perfil del comprador: adquisición de productos maduros con audiencia masiva (Evernote, WeTransfer, Vimeo, AOL).
• No se ha revelado: presupuesto, objetivos concretos, plazos de las operaciones ni fuentes de financiación.

Conclusiones prácticas

Para los fundadores de empresas SaaS, la señal es directa. Si su producto es maduro, tiene ingresos predecibles y carece de una ventaja clara en IA, encaja en el perfil de objetivos de compradores como Bending Spoons. Conviene revisar la valoración con antelación y calcular con honestidad cuánto vale su negocio con los múltiplos actuales y en un escenario en el que los agentes se queden con parte de las tareas de los usuarios.

Para los inversores, la cuestión es otra. Hay que distinguir entre las empresas cuyos datos, integraciones y hábito de uso crean una barrera real, y aquellas cuyo producto la IA reproduce en un fin de semana. Las primeras pueden estar infravaloradas; las segundas abaratan con razón.

Para los usuarios de servicios que pueden cambiar de propietario, las consecuencias son conocidas por operaciones anteriores: pueden producirse cambios de tarifas, migraciones de infraestructura y una reestructuración del soporte. Si depende de una herramienta así, tenga a mano la exportación de sus datos y vigile las condiciones de la suscripción.

Lo principal que hay que seguir a partir de ahora son las operaciones concretas. Por ahora solo hay una declaración, y la prueba de fuego serán los precios y los nombres de las empresas.