سامسونج تعلن أرباحاً قياسية: إيرادات الرقائق تقفز نحو 50 ضعفاً

أعلنت سامسونج أرباحاً فصلية قياسية، جاءت المساهمة الرئيسية فيها من قسم الذاكرة والرقائق الأخرى، الذي رفع أرباحه التشغيلية بنحو 49 ضعفاً في ظل الحماسة المحيطة بالذكاء الاصطناعي. وفي الوقت نفسه حذّرت الشركة من أن النقص العالمي في الذاكرة لا يتراجع، وأنه قد يتفاقم، بحسب تقديرها، منذ عام 2027.

قفزة قياسية في الأرباح

بلغت الأرباح التشغيلية لقسم الرقائق في سامسونج من يناير إلى مارس مستوى قياسياً هو 53,7 تريليون وون، مقابل 1,1 تريليون وون قبل عام. ويمثل ذلك نحو 94% من إجمالي الأرباح التشغيلية الفصلية للشركة التي بلغت 57,2 تريليون وون. كما ارتفع إجمالي الإيرادات خلال الفصل بنسبة 69% على أساس سنوي ليصل إلى 133,9 تريليون وون.

وبالنسبة لسامسونج، لا يقتصر الأمر على تقرير قوي، بل يعكس مدى السرعة التي يعيد بها الطلب على الذكاء الاصطناعي رسم اقتصاديات سوق أشباه الموصلات.

وجاء رد فعل السوق متوقعاً: فقد ارتفع سهم سامسونج منذ بداية العام بنسبة 88%، متفوقاً بوضوح على السوق الأوسع. ومنح موقف كبرى شركات التقنية الأمريكية دفعة إضافية. فقد أكدت Alphabet وAmazon وMeta* وMicrosoft مجدداً عشية التقرير أنها لا تعتزم خفض إنفاقها على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وهذا يعني لسامسونج موجة طلب طويلة لا طفرة عابرة، وهي موجة تستعد الشركة بالفعل لمواجهتها بزيادة حادة في النفقات الرأسمالية خلال 2026.

لماذا يتفاقم النقص؟

السبب الرئيسي هو طفرة بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. فمصنّعو الذاكرة والمنطق يوجّهون طاقتهم الإنتاجية بوتيرة متزايدة نحو الرقائق الأكثر تعقيداً التي تحتاجها مسرّعات Nvidia والأنظمة المماثلة. والمشكلة أن هذه الخطوط نفسها، وكذلك العمالة والمواد، لم تعد تعمل بالحجم السابق لإنتاج الذاكرة القياسية والمكوّنات العادية التي تحتاجها الهواتف الذكية والشاشات والإلكترونيات الأخرى. ولهذا لا تظهر الاختناقات في عناقيد GPU الفاخرة فحسب، بل على امتداد سلسلة توريد الذاكرة كلها.

«إمداداتنا متأخرة كثيراً عن طلب العملاء».

وتقول سامسونج صراحة إن الفجوة بين الطلب والعرض ستستمر طويلاً. ووفق مديريها التنفيذيين، تُظهر الطلبات الحالية أن النقص في 2027 قد يكون أعمق حتى من 2026. ولتأمين الكميات، يوقّع العملاء عقوداً ملزمة متعددة السنوات، بينما تحذّر سامسونج نفسها من أنه لن يمكن تخفيف التوتر سريعاً. فمواعيد تشغيل المصانع الجديدة طويلة جداً، ولن تتمكن السوق من استيعاب موجة الطلبات بسرعة.

• بناء المصانع الجديدة يستغرق سنوات لا فصولاً
• مشتريات الذاكرة لخوادم الذكاء الاصطناعي تغذّي الطلب
• العقود متعددة السنوات تحجز الكميات المستقبلية مسبقاً
• نقص الذاكرة باهظة الثمن يدفع الأسعار إلى الارتفاع في الرقائق الأكثر شيوعاً أيضاً

ضغوط على بقية الأعمال

من المفارقات أن الرقم القياسي لقطاع الرقائق لا يعني أن كل شيء في سامسونج يسير على النحو الجيد نفسه في جميع الاتجاهات. فارتفاع أسعار المكوّنات العادية يضرب بالفعل قطاعات أخرى في الشركة. وحذّرت سامسونج من أن ربحية قسم الهواتف المحمولة والشبكات ستتراجع في 2026، لأن المكوّنات تغلو أسرع مما تستطيع الشركة تمرير تكاليفها إلى المشترين. وبعبارة أخرى، فإن الأموال المكتسبة من رقائق الذكاء الاصطناعي تلتهمها جزئياً زيادة تكلفة إلكترونياتها الخاصة.

وفي الربع الأول، انخفضت أرباح قسم الهواتف والشبكات بنسبة 35% إلى 2,8 تريليون وون. أما قسم الشاشات، الذي يورّد الألواح إلى Apple وغيرها، فسجّل تراجعاً في الأرباح التشغيلية بنسبة 20% إلى 400 مليار وون. كما أشارت الشركة بشكل منفصل إلى مخاطر ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية بسبب غلاء النفط، مع أن الصراع في الشرق الأوسط لم يعطّل الإنتاج نفسه حتى الآن، بحسب قولها: فقد ساعدت المخزونات وتنويع إمدادات الغازات الصناعية، ومنها الهيليوم.

ماذا يعني ذلك

لم تعد حماسة الذكاء الاصطناعي تؤثر في إيرادات كل شركة على حدة فحسب، بل في ميزان سوق الرقائق العالمية بأكمله. وما دامت الأموال والطاقة الإنتاجية تتجه إلى ذاكرة مراكز البيانات، سيواصل النقص الضغط على الإلكترونيات الأوسع انتشاراً ويدفع الأسعار إلى الأعلى. وبالنسبة للسوق، هذه إشارة إلى أن طفرة الذكاء الاصطناعي ما زالت بعيدة عن التشبّع، وبالنسبة للمصنّعين إلى أن التنافس على الطاقة الإنتاجية والعقود طويلة الأجل لا يزداد إلا حدة.

*Meta مصنّفة منظمة متطرفة ومحظورة في روسيا.