سام ألتمان وOpenAI تخفضان بشكل حاد خطة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي حتى عام 2030

خفضت OpenAI بشكل ملحوظ حجم توقعاتها طويلة الأجل للبنية التحتية. فقبل أشهر قليلة، تحدث سام ألتمان عن مسار يقترب من 1,4 تريليون دولار من الالتزامات الحاسوبية بحلول عام 2030، أما الآن فتوجّه الشركة المستثمرين نحو نحو 600 مليار دولار. وهذه إشارة مهمة للسوق: سباق الذكاء الاصطناعي لم يتوقف، لكن خطاب «أي ثمن مقابل النمو» بدأ يتراجع أمام اقتصاد أكثر واقعية.

ويتعلق التعديل في المقام الأول بـ compute spend، أي إجمالي النفقات على القدرات الحاسوبية ومراكز البيانات والمسرّعات والبنية التحتية المرافقة اللازمة لتدريب النماذج وتشغيلها. وخفض التقدير بأكثر من النصف لا يعني التخلي عن التوسع. لكنه يُظهر أن حتى أكثر اللاعبين جرأة في السوق مضطر إلى مواءمة طموحاته مع الإيرادات وفرص الحصول على رأس المال وسرعة تحقيق الدخل. ولم يمض وقت طويل على النظر إلى الأرقام الضخمة باعتبارها دليلًا على أن الصناعة تتجه نحو الذكاء الفائق عبر التوسع البسيط في الحجم. أما الآن فقد تراجعت الثقة بهذا المنطق كثيرًا.

وفي هذا السياق، تبدو النسبة المالية الحالية دالّة بوجه خاص. فبحسب بيانات نوقشت مع المستثمرين، بلغت إيرادات OpenAI في عام 2025 نحو 13 مليار دولار، وهو أعلى من التوقع الداخلي السابق البالغ 10 مليارات. وفي الوقت نفسه، بلغت نفقات الشركة في العام ذاته نحو 8 مليارات دولار، أي أن الشركة تواصل استنزاف رأس المال بوتيرة عالية حتى في ظل النمو السريع. وتتوقع OpenAI، بحسب ما أُفيد، أن تحقق بحلول عام 2030 أكثر من 280 مليار دولار من الإيرادات التراكمية، مقسّمة بالتساوي تقريبًا بين قطاعي المستهلكين والشركات. ويبدو أن المؤشر الجديد لـ compute spend وُضع تحديدًا لربط الاستثمارات في البنية التحتية بهذا النموذج المالي الأكثر تحديدًا.

وثمة طبقة أخرى في هذه القصة: الاستعداد لطرح عام أولي محتمل (IPO) وجولات تمويل كبرى جديدة. فمن الأسهل على الشركة الخاصة أن تكتفي بصياغات فضفاضة ما دامت السوق مستعدة للإيمان بمستقبل النمو الفائق. لكن كلما اقترب الحديث من التقييم العلني، ازدادت أهمية آفاق استرداد الاستثمار الواضحة والانضباط في الإنفاق. ولا يزال مؤشر 600 مليار دولار يبدو هائلًا، لكنه بات يتيح مناقشة سيناريو يمكن على الأقل مقارنته بالتدفقات النقدية المستقبلية، بدلًا من «مشروع القرن» المجرد.

ولا تقتصر أهمية مراجعة الخطط على OpenAI وحدها. فقد بُني النظام البيئي للذكاء الاصطناعي بأكمله على افتراض أن الطلب على الرقائق والقدرات السحابية ومراكز البيانات الجديدة سينمو دون قيود تقريبًا. وعلى هذا الافتراض استفادت NVIDIA ومزودو الخدمات السحابية الكبار وشركات hyperscalers التي أعلنت بالفعل برامج إنفاق رأسمالي بمئات المليارات. وعندما يخفض رائد القطاع سقفه من 1,4 تريليون إلى 600 مليار، فإن ذلك يدفع السوق حتمًا إلى إعادة تقييم مدى واقعية التوقعات الأخرى. ولا سيما إذا كان جزء من الاتفاقات السابقة قد صيغ كنيّات إطارية، لا كالتزامات مغلقة نهائيًا.

ويفسّر المتشككون هذه الخطوة بأنها علامة مبكرة على أن ضجة الذكاء الاصطناعي تجتاز مرحلة الذروة وتفسح المجال لاختبار صارم للاقتصاد. وحججهم مفهومة: كل مرحلة جديدة من التوسع تكلّف أكثر، واستهلاك مراكز البيانات للطاقة يتزايد، وتحقيق مكاسب ملموسة في جودة النماذج يزداد صعوبة. أما مؤيدو OpenAI فينظرون إلى الوضع بشكل مختلف: فالشركة لا تتخلى عن السباق، بل تنقله من نمط الأرقام الرمزية الصاخبة إلى نمط النمو المُدار. وهذا أيضًا تفسير معقول. فبالنسبة لسوق ناضجة، قد لا يكون الانضباط في الإنفاق علامة ضعف، بل دليلًا على أن الصناعة تخرج من مرحلة الشعارات.

لكن الخلاصة الرئيسية تكمن في أمر آخر: فللمرة الأولى تتلقى سوق الذكاء الاصطناعي من OpenAI تقليصًا لوعودها وتحديدًا لها، لا توسيعًا. وهذا لا يعني نهاية الازدهار، لكنه يعني نهاية الفترة التي كان يمكن فيها طرح خطط بتريليونات الدولارات كحجة قائمة بذاتها. وسينظر المستثمرون والشركاء والعملاء الآن لا إلى حجم النموذج وعدد وحدات GPU فحسب، بل أيضًا إلى كيفية تحويل هذه القدرات إلى إيرادات ومنتجات وأعمال مستدامة. وربما يكون ذلك، بالنسبة للقطاع بأكمله، أحد أهم التحولات في العامين الأخيرين.