سوق الحوسبة الصينية للذكاء الاصطناعي: أسهم شركات التقنية ترتفع مع الافتتاح

افتتحت سوق الأسهم الصينية التداولات على ارتفاع ملحوظ، وكان قطاع حوسبة الذكاء الاصطناعي المستفيد الأكبر. فقد قفز سهم مزوّد الحوسبة السحابية UCloud (优刻得) بأكثر من 15 في المئة، ليتصدر المكاسب في فئته. وفي الوقت نفسه، سجّلت شركتا Meili Cloud وEnvicool، وهما من اللاعبين الرئيسيين في البنية التحتية للقدرات الحاسوبية، ارتفاعًا ملحوظًا في قيمة أسهمهما. أما المؤشرات الرئيسية للاقتصاد الصيني فقد تفاعلت بتفاؤل حذر: ارتفع مؤشر Shanghai Composite بنسبة 0,12 في المئة، وصعد مؤشر Shenzhen Component بالنسبة نفسها، بينما زاد مؤشر ChiNext الخاص بالشركات التقنية الناشئة بنسبة أكثر تواضعًا بلغت 0,3 في المئة.

ويعكس الصعود اللافت لقطاع القدرات الحاسوبية قناعة راسخة لدى المستثمرين بأن البنية التحتية ستظل حجر الزاوية في منظومة الذكاء الاصطناعي خلال السنوات المقبلة. فبينما تجذب شركات البرمجيات ومطوّرو النماذج انتباه المحللين بخوارزمياتها، يقف مزوّدو الخدمات السحابية ومشغّلو مراكز البيانات حرفيًا في أساس هذا الهرم. وقد خلق الإقبال الشره من شركات عالمية مثل OpenAI وMeta* وGoogle على قدرات حاسوبية ضخمة طلبًا مستدامًا على الخوادم وأنظمة التبريد وخدمات الاستضافة السحابية. ويشعر السوق الصيني بهذا الطلب بحدّة خاصة، بفضل المبادرات المحلية لتطوير خدمات وطنية للذكاء الاصطناعي والعدد الهائل من الشركات الناشئة المحلية التي تحتاج إلى هذه القدرات.

ويُظهر ارتفاع أسهم مزوّدين مثل UCloud أن المضاربة على الذكاء الاصطناعي باتت أكثر ملموسية وارتباطًا بمؤشرات اقتصادية حقيقية. فالأمر لا يتعلق بحشد من صغار المستثمرين الذين سمعوا كلمة «شبكة عصبية» فاندفعوا لشراء أي أسهم كانت. بل تعمل هنا منطقية أكثر برودًا: حجم استهلاك الموارد الحاسوبية ينمو فعلًا، وفواتير العملاء تنمو، والإيرادات تنمو. وارتفع سهم Envicool، المتخصصة في أنظمة التبريد لمراكز البيانات، لأن التبريد حاجة حرجة لمراكز البيانات العاملة تحت أحمال عالية. وهذا ليس استنتاجًا نظريًا، بل نتيجة مباشرة للقوانين الفيزيائية والاقتصاد الراهن.

غير أن النمو في قطاع القدرات الحاسوبية يتناقض مع تراجع قطاعات أخرى. فأصول الإعلام وشركات الصناعات الفضائية تُظهر ضعفًا، ما يدل على نهج أكثر انتقائية لدى المستثمرين. ويعيد سوق الأسهم الصيني توجيه بوصلته تدريجيًا: فالأموال تبتعد عن القطاعات التقليدية وتتجه نحو القطاعات التي يراها المستثمرون استراتيجية للمستقبل. وتندرج البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في هذه القائمة بوضوح.

قد يبدو نمو ChiNext المتواضع بنسبة 0,3 في المئة مخيّبًا للآمال إذا قورن بقفزة بعض أسهم الذكاء الاصطناعي بنسبة 15 في المئة، لكنه يشير إلى تركّز الاهتمام. فليس القطاع التقني بأكمله ينمو بالوتيرة نفسها: بعض الشركات تستقطب تدفقات رأسمالية، وأخرى تفقد اهتمام المستثمرين. وهذه علامة صحية للسوق، إذ تدل الانتقائية على تحليل أساسي لا على مضاربة عمياء.

ويمثّل ارتفاع أسهم مزوّدي القدرات الحاسوبية في السوق الصيني مؤشرًا على أن الذكاء الاصطناعي ينتقل من مرحلة الضجيج الخالص إلى مرحلة النشاط الاقتصادي الفعلي. فالمستثمرون يراهنون على البنية التحتية المادية لأنها تدعم كل ما عداها. وطالما يواصل الطلب على القدرات الحاسوبية نموه، وهو ينمو فعلًا في عالم الذكاء الاصطناعي، ستبقى هذه الشركات في دائرة اهتمام الأسواق.

*تعدّ Meta منظمة متطرفة ومحظورة في روسيا.