رئيس Dealroom: شركات رأس المال المغامر الأوروبية ستتفوق على الصناعة خلال خمس سنوات

قال يورام فاينغاردي، مؤسس Dealroom ورئيسها التنفيذي، في مؤتمر Wave by Vento في تورينو، إن قيمة الشركات الأوروبية المدعومة برأس المال المغامر قد تتجاوز قيمة القاعدة الصناعية للقارة خلال السنوات الخمس المقبلة. وأضاف في المؤتمر نفسه أن أول شركة ناشئة أوروبية تبلغ قيمتها تريليون دولار ربما تكون موجودة بالفعل. وقد جرى الحديث يوم الخميس 8 أكتوبر 2026. أما الشركة التي كان يقصدها فلم يرد ذكرها في المقتطف المتاح من المادة.

ما الذي قيل بالضبط

بحسب فاينغاردي، فإن المنظومة التي يموّلها رأس المال المغامر ستتفوق خلال خمس سنوات على القطاع الصناعي في أوروبا من حيث إجمالي القيمة التي أنشأتها. تجمع Dealroom بيانات عن الشركات الناشئة وجولات التمويل والتقييمات، ولذلك يتحدث رئيسها بوصفه شخصًا يرى السوق من خلال الأرقام. لكنه توقع لا تقرير. ولا توجد في المقتطف حسابات منشورة.

أما الطرح الثاني فهو أكثر إثارة للجدل. فالتريليون دولار سقف لا تبلغه إلا قلة من الشركات التقنية الكبرى في العالم، وأغلبها شركات أمريكية مدرجة في البورصة. ويبدو الافتراض بأن شركة ناشئة أوروبية ربما اقتربت بالفعل من هذا المسار جريئًا، ويزداد جرأة لأن اسم الشركة لم يُكشف.

أبرز النقاط

• المتحدث: يورام فاينغاردي، مؤسس Dealroom ورئيسها التنفيذي.
• المكان والزمان: Wave by Vento، تورينو، الخميس 8 أكتوبر 2026.
• الطرح الرئيسي: شركات رأس المال المغامر في أوروبا ستتفوق على القاعدة الصناعية من حيث إجمالي القيمة.
• الأفق الزمني: خلال خمس سنوات.
• الطرح الثاني: أول شركة ناشئة أوروبية بقيمة تريليون دولار ربما تكون موجودة بالفعل.
• ما لم يُكشف عنه في المقتطف: اسم الشركة، ومنهجية الحساب، والأرقام المحددة لطرفي المقارنة.

لماذا تهم المقارنة بالصناعة، وأين تكمن نقطة ضعفها

اعتمد الاقتصاد الأوروبي لعقود على صناعة السيارات والهندسة الميكانيكية والكيماويات والأدوية. وفي هذا السياق، كان القطاع التقني في القارة يُعدّ شريكًا أصغر للقطاعين الأمريكي والصيني. وإذا قورنت قيمة شركات رأس المال المغامر بقيمة الصناعة، فنحن أمام تغيّر في البنية الاقتصادية، لا أمام صفقة واحدة لافتة.

لكن لهذه المقارنة تحفظات. فتقييمات الشركات الخاصة تُستنتج من جولات التمويل وتتأثر بمزاج المستثمرين، لا بالتداول اليومي. أما قيمة العمالقة الصناعيين فيحددها السوق، وقد تتغير بطريقة مختلفة. كما أن المقصود بـ«إجمالي القيمة المنشأة» غير واضح: هل هو التقييمات الحالية فقط، أم يشمل عمليات الإدراج في البورصة، أم الشركات المدرجة بالفعل التي نمت من رحم رأس المال المغامر. وبدون هذا التعريف يصعب التحقق من الرقم.

أين الذكاء الاصطناعي هنا

لا يرد ذكر الذكاء الاصطناعي في المقتطف المتاح. لكن من المنطقي افتراض أن التفاؤل بشأن تقييمات التريليونات يرتبط بالشركات العاملة في الشبكات العصبية والحوسبة ومنصات البرمجيات، إذ يتركز هناك حاليًا الجزء الأكبر من رأس المال المغامر عالميًا. وهذا افتراض منّا، وليس من كلام المتحدث.

كيف نقرأ هذا التوقع

بالنسبة إلى المؤسسين والمستثمرين، الإشارة هي أن التأكيد يجب أن يُنتظر من البيانات لا من التصريحات اللافتة. ومن المفيد التحقق من الطريقة التي تحسب بها Dealroom «القيمة المنشأة»، ومن حصة الشركات المدرجة مقابل التقييمات الخاصة، ومدى اعتماد هذه التقييمات على الجولات المقبلة.

أما بالنسبة إلى الشركات والبرامج الحكومية، فالسؤال الرئيسي مختلف: هل تتوافر في أوروبا جولات التمويل المتأخرة والسيولة في البورصة والوصول إلى القدرات الحاسوبية بما يكفي لتنمو الشركات إلى الحجم الذي يتحدث عنه فاينغاردي. وإذا أضافت المادة الكاملة لموقع TNW أو كلمته في تورينو اسم الشركة والأرقام، فسيصبح بالإمكان تقييم التوقع بصورة موضوعية. أما الآن فهو طرح قوي بلا أدلة مكشوفة.