Meta وAmazon وMicrosoft وAlphabet ستنفق 750 مليار دولار على النفقات الرأسمالية، أي أكثر من الناتج المحلي الإجمالي لأيرلندا

نحو 750 مليار دولار. هذا ما ستنفقه هذا العام على النفقات الرأسمالية كل من Meta Platforms وAmazon وMicrosoft وAlphabet، مالكة Google، بحسب تقديرات Bloomberg. يتجاوز المبلغ الناتج المحلي الإجمالي لأيرلندا أو بلجيكا، كما يزيد على نصف ما أنفقته جميع شركات مؤشر S&P 500 مجتمعةً على الاستثمارات الرأسمالية في العام الماضي. ولو وُزّع المبلغ بالتساوي، لبلغ نصيب كل أسرة في الولايات المتحدة شيكاً بقيمة 5,500 دولار.

وتفصّل Bloomberg هذه الأموال حتى مستوى المنشأة الواحدة. ففي حلقة Businessweek Daily، يشرح مراسل شؤون أشباه الموصلات يان كينغ ومدير التحرير لشؤون التقنية لين دوان مكونات تكلفة مركز بيانات واحد، من الأرض إلى الرقائق. ولا يتضمن الإعلان عن الحلقة تفصيلاً دقيقاً للبنود، لذلك نستعرض أدناه حجم الأرقام والمنطق الذي يقف وراءها.

مبلغ يصعب مقارنته بأي شيء

اختيرت المقارنات في المادة لتمنح القارئ إحساساً بحجم الرقم: الناتج المحلي الإجمالي لدولتين أوروبيتين متقدمتين، وأكثر من نصف النفقات الرأسمالية السنوية لأكبر 500 شركة مدرجة في الولايات المتحدة، وهي تضم شركات النفط والطاقة والصناعة والاتصالات العملاقة. وبمراجعة الحساب، فإن قسمة 750 مليار دولار على 5,500 دولار تعطي نحو 136 مليون أسرة. وهذا الرقم يتوافق مع عدد الأسر في الولايات المتحدة، ما يعني أن المقارنة سليمة.

وثمة تنبيه مهم: المبلغ يشمل الشركات الأربع المذكورة فقط، ولا يشمل غيرها من كبار بُناة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ولذلك فإن الحجم الفعلي للاستثمارات في القدرات الحاسوبية على مستوى القطاع أعلى من هذا الرقم.

من الأرض إلى الرقائق: مكونات الفاتورة

يحدد عنوان المادة ترتيب بنود الإنفاق. يبدأ الأمر بالموقع والربط بشبكة الكهرباء، ثم المبنى وأنظمة التبريد والتجهيزات الكهربائية، وأخيراً الخوادم ومسرّعات الحوسبة والبنية التحتية للشبكات. وبحسب معظم التقديرات المنشورة، تستحوذ المعدات الحاسوبية على أكبر حصة من الميزانية. غير أن Bloomberg تعرض النسب الدقيقة للمواقع المحددة في الحلقة نفسها، وليس في الإعلان عنها.

ولفهم الحجم، تكفي بضعة مؤشرات:

• 750 مليار دولار — النفقات الرأسمالية المتوقعة لـ Meta وAmazon وMicrosoft وAlphabet خلال عام؛
• أكثر من 50% — حصتها من الاستثمارات الرأسمالية التي أنفقتها جميع شركات S&P 500 في العام الماضي؛
• 5,500 دولار — الشيك الافتراضي لكل أسرة في الولايات المتحدة؛
• 4 شركات — هذا هو عدد الشركات التي تقف وراء هذا الرقم.

والخلاصة الرئيسية: لم تعد تكلفة مركز بيانات واحد تتحدد بالأرض والخرسانة. أصبح الوصول إلى الكهرباء وتوريدات الرقائق هو العامل الحاسم، والمورد ان كلاهما محدود.

ما الذي يجب مراقبته لاحقاً

يُستحسن للمستثمرين ولمتابعي السوق إبقاء ثلاثة أمور في مجال الرؤية.

1. توقعات النفقات الرأسمالية في التقارير الفصلية. أي رفع أو خفض لمستهدفات الشركات الأربع ينعكس مباشرة على إيرادات موردي الرقائق والخوادم والمعدات الكهربائية. 2. هيكل النفقات. إذا ارتفعت حصة المعدات، استفادت الشركات المصنّعة للمسرّعات. وإذا ارتفعت حصة الطاقة والعقارات، استفادت شركات الطاقة وشركات البناء. 3. العائد على الاستثمار. تتطلب استثمارات بهذا الحجم إيرادات مقابلة من خدمات الذكاء الاصطناعي. وما دامت هذه الإيرادات أقل بكثير من النفقات، سيواصل السوق حساب موعد استرداد هذه الأموال بعناية.

أما الشركات الناشئة والمطورون الذين يعتمدون على وحدات GPU السحابية، فمن المفيد أن يأخذوا في الحسبان الجانب الآخر. فكلما زاد استثمار هذه الشركات العملاقة في القدرات الحاسوبية، ارتفعت فرص توافر حوسبة بأسعار أنسب. لكن الطلب نفسه على الرقائق والكهرباء قد يبقي الأسعار مرتفعة، ومن الأحكم وضع ميزانيات الاستدلال (inference) مع هامش احتياطي.