«آي بي دروم» تفقد ثلث إيراداتها: 1,2 مليار روبل وتراجع الأرباح بنسبة 73%

أنهت شركة «آي بي دروم» الروسية المصنّعة لمعدات المراقبة بالفيديو عام 2025 بإيرادات بلغت نحو 1,2 مليار روبل. وهذا أقل بنسبة 34,9% مما حققته في عام 2024، حين بلغت إيراداتها 1,85 مليار. أما صافي الربح فتراجع بوتيرة أشد: من 39 إلى 10,5 مليون روبل، أي بنسبة 73,2%. وهذه الأرقام مأخوذة من البيانات المحاسبية لشركة «آي بي دروم» ذات المسؤولية المحدودة، المنشورة على موقع دائرة الضرائب الفيدرالية الروسية. وقد عثر عليها موقع TAdviser في 25 سبتمبر 2026.

ماذا تُظهر البيانات المحاسبية

تطوّر الشركة كاميرات وأجهزة تسجيل وحلولاً مرافقة للمراقبة بالفيديو، وتوردها إلى السوق. انخفضت إيراداتها خلال العام بنحو 650 مليون روبل. وتراجعت الأرباح أسرع من الإيرادات، وهذه إشارة مهمة: فالتكاليف لم تنخفض خلال العام بما يتناسب مع المبيعات. ومن المرجّح أن جزءاً من النفقات ثابت، مثل الرواتب والمستودعات والتطوير وخدمة الالتزامات الخاصة بالضمان.

تكفي عملية حسابية بسيطة لاحتساب هامش صافي الربح. ففي عام 2024 بلغ نحو 2,1% (39 مليوناً من 1,85 مليار). وفي عام 2025 بلغ نحو 0,9% (10,5 مليون من 1,2 مليار). وبالنسبة لمورّد معدات تضغط عليه شركات التكامل والمنافسون الآسيويون على الأسعار، فإن هامش الأمان هذا ضئيل جداً.

أبرز المؤشرات من البيانات المحاسبية:

• إيرادات 2025: 1,2 مليار روبل (−34,9% مقارنة بعام 2024)؛
• إيرادات 2024: 1,85 مليار روبل؛
• صافي ربح 2025: 10,5 مليون روبل (−73,2%)؛
• صافي ربح 2024: 39 مليون روبل؛
• هامش صافي الربح: من نحو 2,1% إلى نحو 0,9%.

ما لا تقوله الأرقام

تُظهر البيانات المحاسبية المقدَّمة إلى دائرة الضرائب النتائج النهائية، لكنها لا تكشف آلية حدوثها. فلا يمكن أن نعرف منها أي خطوط الإنتاج تراجعت، ولا إن كانت المبيعات انخفضت من حيث عدد الوحدات أم من حيث قيمتها، ولا كيف تغيّرت أسعار شراء المكوّنات، ولا حجم ما حصلت عليه الشركة من العملاء الحكوميين ومن المشاريع التجارية. وليس فيها كذلك إجابة عن سؤال ما إذا كانت القاعدة المرتفعة لعام 2024 استثنائية، كأن تكون ناجمة عن عقود كبيرة.

لذلك تبقى أي تفسيرات مجرد فرضيات. ومن العوامل المحتملة: إعادة توزيع ميزانيات العملاء، وضغط المنافسين على الأسعار، وتقلبات سعر الصرف وتكلفة المكوّنات المستوردة، وتغيّر قنوات البيع. ولا تؤكد البيانات نفسها أياً من ذلك، ولم تعلّق الشركة عليها علناً.

كيف يقرأ العاملون في المجال هذا الخبر

بالنسبة لسوق المراقبة بالفيديو، الاستنتاج حذر. فسنة مالية واحدة لا تشكّل اتجاهاً، لكن تراجعاً بمقدار الثلث مع هامش ربح يقارب الصفر يستحق انتباه من يدرجون منتجات الشركة في مشاريعهم.

ما ينبغي أن تتحقق منه شركات التكامل والعملاء المؤسسيون:

• شروط الضمان ومدته على المعدات، خصوصاً في المشاريع الطويلة الممتدة لعدة سنوات؛
• سياسة تحديث البرامج الثابتة ودعم الطرازات المركّبة فعلاً في المواقع؛
• توافر المخزون في المستودعات ومدة التوريد للكميات الكبيرة؛
• خطط التحليلات المدمجة في الكاميرات: فهي تتطلب شرائح حوسبة وفريق مطورين، وهامش 0,9% يترك مساحة ضيقة للبحث والتطوير (R&D).

أما من يتابعون القطاع، فالأجدر بهم انتظار بيانات عام 2026 ومقارنتها ببيانات المصنّعين الروس الآخرين. فإذا تبيّن أن التراجع شمل القطاع بأكمله، فالقصة قصة سوق. وإذا اقتصر على «آي بي دروم» وحدها، فالقصة تخص هذه الشركة بعينها.