مركز بيانات Yandex في فلاديمير يسجل خسارة بـ 30 ألف روبل رغم إيرادات بلغت 2,3 مليار

نما مركز بيانات Yandex في فلاديمير من حيث الإيرادات، لكنه خسر كامل أرباحه. ووفق البيانات المحاسبية التي اطلع عليها TAdviser، حققت «Yandex DC Vladimir» في عام 2025 إيرادات بلغت 2,339 مليار روبل. وهذا أعلى بنسبة 15,7% من 2024 (2,022 مليار). أما النتيجة الصافية فجاءت خسارة قدرها 30 ألف روبل، في حين سجلت الشركة قبل عام ربحًا بلغ 147,311 مليون روبل. وقد نُشرت البيانات على موقع الهيئة الفيدرالية للضرائب الروسية.

تمثل خسارة بقيمة 30 ألف روبل مقابل رقم أعمال يبلغ 2,3 مليار روبل نحو 0,001% من الإيرادات، أي ما يقارب الصفر عمليًا. لكن الاتجاه أهم من الرقم نفسه: فقد خسر النشاط خلال عام واحد قرابة 150 مليون روبل من صافي الربح.

أين ذهب الهامش

العامل الرئيسي هو تكلفة المبيعات. فقد ارتفعت بنسبة 23,4%، من 1,828 مليار إلى 2,255 مليار روبل، أي أسرع بوضوح من الإيرادات. وبالأرقام المطلقة، أضافت الإيرادات نحو 317 مليون روبل، بينما أضافت التكلفة نحو 427 مليونًا. وبذلك كلّف كل روبل إضافي من الدخل نحو 1,35 روبل من التكاليف المباشرة.

ويُظهر حساب بسيط استنادًا إلى البيانات المنشورة حجم هذا الانكماش. فقد بلغ إجمالي الربح في 2024 نحو 194 مليون روبل، وفي 2025 نحو 84 مليونًا. وهذا تراجع يقارب 57%. كما انخفض هامش الربح الإجمالي من 9,6% إلى 3,6%.

ما لا تُظهره البيانات

لا يكشف النموذج المحاسبي المختصر المنشور على موقع الهيئة الفيدرالية للضرائب مكوّنات تكلفة المبيعات. فالكهرباء، وإهلاك المعدات، والرواتب، وصيانة الأنظمة الهندسية، والإيجار: لا يوجد تفصيل لهذه البنود. كما لا يظهر هيكل الإيرادات، أي حصة العملاء الخارجيين مقابل حصة الشركات الأخرى في مجموعة Yandex.

وهذه النقطة الأخيرة مهمة. فإذا كانت الشركة تخدم في الأساس الاحتياجات الداخلية للمجموعة، فقد تتأثر نتيجتها المالية بالتعرفات الداخلية وبتسعير التحويل بين شركات المجموعة. وفي هذه الحالة يكون الربح القريب من الصفر مسألة محاسبية أكثر منه إشارة إلى مشكلات في الربحية. وهذه فرضية فقط، ولا يوجد ما يؤكدها في البيانات المنشورة.

أبرز الأرقام من البيانات المحاسبية:

• إيرادات 2025: 2,339 مليار روبل (+15,7% مقابل 2,022 مليار في 2024).
• تكلفة المبيعات: 2,255 مليار روبل (+23,4% مقابل 1,828 مليار).
• النتيجة الصافية: خسارة قدرها 30 ألف روبل مقابل ربح بلغ 147,311 مليون في 2024.
• إجمالي الربح (حساب مبني على بيانات التقرير): نحو 84 مليونًا مقابل نحو 194 مليونًا.
• هامش الربح الإجمالي (حساب): 3,6% مقابل 9,6%.

كيف نقرأ هذه الأرقام

تصف البيانات المحاسبية لشركة واحدة موقعًا واحدًا، وليس كامل نشاط Yandex في الحوسبة السحابية والحوسبة عمومًا. ولا يجوز استخلاص استنتاجات عن البنية التحتية للمجموعة بأكملها منها. كما أن البيانات تغطي عامًا واحدًا فقط، ولا يمكن بناء اتجاه عام استنادًا إليها.

من المفيد عمليًا متابعة ثلاثة أمور. الأول: ستُظهر بيانات 2026 ما إذا كان انهيار الهامش حالة لمرة واحدة أم أنه استقر. الثاني: ستتيح المقارنة مع مشغّلي مراكز البيانات الآخرين في روسيا فهم ما إذا كان ارتفاع التكاليف مرتبطًا بأوضاع السوق أم بخصوصية هذا الموقع. الثالث: إذا كان ارتفاع تكلفة المبيعات ناتجًا عن توسيع القدرات، فمن المفترض أن تتسارع الإيرادات في الفترة المقبلة. وإن لم يحدث ذلك، فسيتعين تفسير الضغط على الهامش بسبب آخر.

أما بالنسبة لعملاء مراكز البيانات والخدمات السحابية، فالخلاصة حذرة. فارتفاع تكاليف المشغّل يجد طريقه عاجلًا أو آجلًا إلى التعرفات، لكن لا يمكن التنبؤ بالأسعار استنادًا إلى سطر واحد من البيانات المحاسبية. وللجهات التي تخطط لقدرات حوسبية لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي، يمثل ذلك تذكيرًا إضافيًا: فالنفقات التشغيلية على الكهرباء والمعدات قادرة بسهولة على التهام الهامش حتى مع نمو الطلب.