سامسونغ تخيّب آمال السوق، وأمازون تقترض 25 مليار دولار لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية

في 7 يوليو 2026 أعلنت سامسونغ عن نمو حاد في أرباحها الفصلية بفضل الطلب المحموم على رقائق الذاكرة، لكن ذلك لم يكن كافيًا للمستثمرين: فقد امتدت موجة بيع أسهم مصنّعي رقائق الذكاء الاصطناعي إلى الأسواق العالمية كلها، من آسيا إلى أوروبا والولايات المتحدة.

لماذا لم تُوقف أرباح سامسونغ موجة البيع

تجاوزت نتائج سامسونغ الفصلية إجماع التوقعات بشأن إيرادات الذاكرة، وهي القطاع الرئيسي في عصر الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك ردّ السوق بموجة بيع، إذ ركّز المستثمرون على التوقعات الحذرة للإدارة وعلى مؤشرات تباطؤ في قطاعي HBM وNAND.

يشير محللو Bloomberg إلى أن سوق الذكاء الاصطناعي دخل في عام 2026 مرحلة «اختبار الاستدامة». فدورة الطلب الانفجارية الأولى على وحدات GPU ورقائق الذاكرة لتدريب النماذج قد استُنفدت جزئيًا، أما الموجة التالية، وهي الاستدلال (inference) والذكاء الاصطناعي على الأجهزة الطرفية (edge AI)، فلم تُشكّل بعد طلبًا مستقرًا. والمستثمرون يُدرجون هذه الفجوة في الأسعار.

• ارتفعت أرباح سامسونغ الفصلية بحدة بفضل الطلب على رقائق الذاكرة (7 يوليو 2026)
• شملت موجة البيع بورصات آسيا وأوروبا والولايات المتحدة في آن واحد
• كان الضغط الأكبر على قطاع HBM (الذاكرة الخاصة بمسرّعات الذكاء الاصطناعي)
• تفاعل المستثمرون مع التوقعات، لا مع النتائج الفعلية

لماذا تقترض أمازون 25 مليار دولار

تعود أمازون إلى سوق الدين: تخطط الشركة لجمع ما لا يقل عن 25 مليار دولار عبر إصدار سندات. ووفقًا لـ Bloomberg، ستُوجَّه الأموال إلى بناء بنية الذكاء الاصطناعي التحتية وتوسيعها، وفي المقام الأول مراكز البيانات والقدرات الحوسبية لقسم الحوسبة السحابية AWS.

يبرز حجم هذه العملية حتى في ظل الإنفاق الرأسمالي القياسي على الذكاء الاصطناعي في 2025–2026. فقد أعلنت Microsoft وAlphabet وMeta* خلال هذه الفترة استثمارات إجمالية في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية تتجاوز 300 مليار دولار. وتراهن أمازون على التمويل بالدين بدلًا من إصدار أسهم إضافية، وهو مسار محافظ، لكنه مكلف في ظل أسعار الفائدة الحالية.

ويشير المصرفيون الاستثماريون إلى أن الطلب على إصدارات كهذه لا يزال مرتفعًا: إذ ينظر المستثمرون المؤسسيون إلى سندات كبرى شركات التكنولوجيا بوصفها أداة موثوقة بعلاوة على أذون الخزانة.

SpaceX في Nasdaq 100: ما الذي سيتغير

تنضم SpaceX إلى مؤشر Nasdaq 100، وهو حدث انتظره السوق منذ ظهور أولى الأدوات المتداولة على أسهم الشركة. ويستتبع الانضمام إلى المؤشر تلقائيًا شراء أسهمها من جميع الصناديق التي تحاكي تركيبة Nasdaq 100، ما يخلق طلبًا إضافيًا آليًا.

وفي الوقت نفسه، تطلق البنوك الاستثمارية الكبرى تغطية تحليلية رسمية لـ SpaceX، وهي الأولى في تاريخ الشركة. وظهور أسعار مستهدفة وتصنيفات من محللين مرموقين يفتح الطريق أمام المستثمرين المؤسسيين المحافظين الذين تجنّبوا SpaceX حتى الآن بسبب غياب إجماع رسمي.

ماذا يعني ذلك

تتشكل من أحداث 7 يوليو 2026 الثلاثة صورة واحدة لإعادة توزيع رأس المال داخل اقتصاد الذكاء الاصطناعي. فمصنّعو العتاد (سامسونغ) يمرون بأول تصحيح للتوقعات بعد مرحلة النمو المحموم. وأكبر مستهلكي الحوسبة للذكاء الاصطناعي (أمازون) مستعدون لاقتراض عشرات المليارات كي لا يتخلفوا في سباق البنى التحتية. أما شركات التكنولوجيا غير التقليدية مثل SpaceX فتدخل السياق المالي السائد، وتحصل على منفذ إلى دائرة جديدة من المستثمرين المؤسسيين.

الأسئلة الشائعة

لماذا باع المستثمرون أسهم سامسونغ رغم نمو الأرباح؟

كان السوق ينتظر توقعات قوية للفصل المقبل. لكن الإدارة قدّمت توقعات حذرة، ولم تعوّض النتائج الفعلية الجيدة خيبة الأمل في ظل توقعات مبالغ فيها بشأن الطلب على الذاكرة بسبب الذكاء الاصطناعي.

متى ستُنهي أمازون طرح السندات بقيمة 25 مليار دولار؟

وفقًا لـ Bloomberg في 7 يوليو 2026، أعلنت أمازون نيتها جمع ما لا يقل عن 25 مليار دولار؛ ولم تُكشف المواعيد المحددة ولا شروط الطرح.

*Meta مصنّفة في روسيا منظمة متطرفة ومحظورة في الاتحاد الروسي.