Columbia Threadneedle: تصاعد الإنفاق على الذكاء الاصطناعي سيواصل دفع أسهم قطاع التكنولوجيا إلى الأعلى

ترى تيفاني ويد، كبيرة مديري المحافظ في Columbia Threadneedle Investments، أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يكتسب زخمًا متزايدًا، وهو ما يمنح أسبابًا لتوقع استمرار صعود أسهم شركات التكنولوجيا لفصلين على الأقل.

تسارع لا استقرار

خلافًا لمخاوف بعض المحللين الذين حذّروا من احتمال «إرهاق الذكاء الاصطناعي» لدى العملاء من الشركات، ترى ويد صورة معاكسة. فشركات التكنولوجيا الكبرى تزيد استثماراتها في البنية التحتية، إذ لا تزال القدرات الحاسوبية للخوادم والرقائق والخدمات السحابية تحظى بتمويل قياسي حتى في ظل أسعار الفائدة المرتفعة.

وبحسب تقديرها، لا يأتي الطلب من العمالقة فحسب، مثل Microsoft وGoogle وAmazon، التي تضخ منذ سنوات عدة عشرات المليارات من الدولارات في مراكز البيانات ونماذج الذكاء الاصطناعي. فمئات الآلاف من الشركات حول العالم بدأت للتو بجدية في دمج الذكاء الاصطناعي في عملياتها التجارية، وهذه «الشريحة الثانية» تحديدًا ستكون المصدر الرئيسي للإنفاق في الفصول المقبلة.

ومن اللافت أن ويد تتحدث عن التسارع تحديدًا، لا عن الحفاظ على الوتيرة الحالية. وهذا فرق مهم: فلو بقي نمو الإنفاق عند مستواه السابق فحسب، لربما ركدت أسهم شركات التكنولوجيا بسبب التوقعات المسعَّرة فيها أصلًا. أما التسارع فيعني أن السوق لم تستوعب بعدُ البيانات الواردة بالكامل.

ما الذي يدعم الصعود؟

من بين عوامل الدعم، تذكر ويد اتجاهات جوهرية وخصائص بنيوية في الدورة الحالية:

• ينتقل العملاء من الشركات من المشاريع التجريبية إلى التطبيق الصناعي
• تحصل شركات تصنيع الرقائق ومزودو الخدمات السحابية على عقود طويلة الأجل تمنحهم وضوحًا في الإيرادات
• تبقى هوامش الربح لدى كبرى شركات الذكاء الاصطناعي مرتفعة حتى مع ارتفاع التكاليف
• تحفّز المنافسة الجيوسياسية بين الولايات المتحدة والصين الاستثمارات السيادية في الذكاء الاصطناعي
• لا يزال الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتجاوز التوقعات الأولية للمحللين

وتقول مديرة المحافظ إن مجموع هذه العوامل يوفّر رياحًا مواتية مستدامة لقطاع التكنولوجيا بأكمله.

الأفق الزمني والمخاطر

تُعد Columbia Threadneedle Investments من أكبر مديري الأصول في العالم. ويعكس موقف تيفاني ويد رؤية مستثمر مؤسسي يبني توقعاته على التدفقات النقدية الفعلية لا على مزاج السوق. وفصلان على الأقل يمثلان موقفًا علنيًا واضحًا يربط سمعتها بأفق زمني محدد.

ومع ذلك، فإن السوق ليست خالية من المخاطر. فقد تتسبب تحولات مفاجئة في خطاب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أو قيود جديدة على تصدير الرقائق، أو تقارير فصلية مخيبة للآمال، في تصحيح قصير الأجل. لكن الفرضية الأساسية لدى ويد هي أن أساس الإنفاق على الذكاء الاصطناعي متين بما يكفي لتحمّل مثل هذه الهزات.

«الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يتسارع فعلًا»، شددت تيفاني ويد في حديثها عبر

Bloomberg Television.

ماذا يعني ذلك

عندما يراهن مديرو الأصول المؤسسيون المحافظون علنًا على قطاع التكنولوجيا، فإن ذلك بحد ذاته إشارة للسوق. فـ Columbia Threadneedle ليست صندوق تحوّط مضاربًا، بل مستثمر طويل الأجل يحرص على سمعته. ويعني تفاؤلها أن المديرين المحترفين باتوا يرون في طفرة الذكاء الاصطناعي تحولًا بنيويًا لم يُستغل كامل إمكاناته بعد، لا فقاعة محتملة.