Por que Microsoft e Alphabet elevam a demanda global por cobre e alumínio para AI

O boom da inteligência artificial está reestruturando não apenas o mercado de software, mas todo o ecossistema industrial em torno da computação. Data centers, subestações e linhas de transmissão de energia estão transformando cobre e alumínio em materiais fundamentais da nova infraestrutura de IA.

Energia para IA

De acordo com a IEA, o consumo de energia dos data centers crescerá de 415 TWh em 2024 para 945 TWh até 2030. Separadamente, servidores de IA no cenário base adicionam aproximadamente 30% ao ano. Não é apenas mais racks de servidores em data centers: junto com clusters computacionais, é necessário construir subestações, estender cabos, atualizar transformadores e expandir sistemas de resfriamento.

Por isso o diálogo sobre IA é cada vez menos sobre modelos e mais sobre eletricidade, terra, construção e metais. Nos países desenvolvidos, os data centers podem contribuir com mais de 20% do crescimento da demanda de eletricidade até o final da década. Nos EUA, o efeito já é visível nas estatísticas de investimento: de acordo com a S&P Global, na primeira metade de 2025, cerca de 80% do crescimento da demanda privada doméstica veio de despesas relacionadas a data centers e infraestrutura de suporte.

Em outras palavras, a IA já está funcionando como um ciclo industrial separado, puxando energia, construção e fornecedores de equipamentos junto com desenvolvedores de modelos e provedores de serviços em nuvem.

Metais Sob Pressão

O principal metal vencedor é o cobre. É necessário em quase todos os pontos da nova cadeia: em cabos, redes de distribuição, transformadores e sistemas de energia. Bloomberg estimou em 2024 que apenas a expansão de data centers poderia adicionar cerca de 2 milhões de toneladas de cobre à demanda global até 2030, com mais de metade desse aumento vindo dos EUA. A S&P Global vai além e espera crescimento da demanda total de 28 milhões de toneladas em 2025 para 42 milhões até 2040. Se a mineração e o processamento não acelerarem, o déficit do mercado pode chegar a 10 milhões de toneladas.

• Até 27 toneladas de cobre por 1 MW de capacidade de acordo com estimativas do data center Microsoft em Chicago
• A capacidade global de data centers em médio prazo poderia se aproximar de 80 GW
• Ásia e a região EMEA poderiam adicionar entre 800 mil e 1,3 milhão de toneladas de demanda de cobre ao mercado até 2030
• O preço médio do cobre subiu de $8.351 por tonelada em janeiro de 2024 para $12.987 em janeiro de 2026

Alumínio está crescendo menos dramaticamente, mas seu papel é igualmente importante: é o material para linhas de alta tensão e infraestrutura de rede sem a qual novos clusters de computação simplesmente não podem ser conectados. A Aluminum Association observa que o alumínio está presente em toda a rede de alta tensão dos EUA, e a participação dos data centers e IA no consumo de energia do país poderia crescer de 4,4% para 8,8% até 2030. Ao mesmo tempo, o próprio setor de alumínio já está competindo com data centers por eletricidade barata. O preço do metal subiu de $2.202 para $3.134 por tonelada de janeiro de 2024 para janeiro de 2026.

Quem Consegue Entregar Mais Rápido

O problema não é apenas o volume da demanda, mas a velocidade da resposta da oferta. Um data center pode ser financiado e a construção iniciada em poucos trimestres. Uma nova mina, processamento de minério e lançamento de capacidade metalúrgica—isso requer anos de negociações, geologia, trabalhos de infraestrutura e riscos políticos.

A IEA estima a necessidade da indústria global de mineração em novos investimentos de capital em $500 bilhões até 2040 no cenário base e cerca de $600 bilhões em um cenário mais acelerado. Em outras palavras, a base de matérias-primas para a fase de IA da economia global precisará ser essencialmente reconstruída do zero. Enquanto isso, o financiamento do lado da demanda já foi mobilizado.

De acordo com a S&P Global, as principais empresas de tecnologia gastaram mais de $400 bilhões em CAPEX em 2025, e os investimentos cumulativos em infraestrutura de IA e nuvem poderiam exceder $2,5 trilhões até 2030. Microsoft oficialmente planejou cerca de $80 bilhões para data centers no ano fiscal de 2025, Alphabet aumentou sua previsão de CAPEX anual para aproximadamente $85 bilhões, e Goldman Sachs estimou consenso entre os maiores players do mercado de IA para 2026 em $527 bilhões. Isso cria uma lacuna: a demanda está acelerando agora, a oferta de matérias-primas—notavelmente depois.

O Que Isso Significa

A infraestrutura de IA está se tornando um novo competidor para a indústria tradicional na batalha por metais e eletricidade. Para o mercado, isso significa um período prolongado de cobre caro, um mercado de alumínio mais tenso e crescente importância da energia na estratégia tecnológica. Para as próprias empresas, a conclusão é simples: o dimensionamento de modelos agora depende não apenas de chips e software, mas de quão rápido o mundo consegue construir a base física para essa demanda.