Intel e NVIDIA puxam o mercado para cima: fabricantes de chips voltam a ser queridinhos

Enquanto discutimos as novas capacidades dos chatbots, o mercado de ações nos lembra uma verdade simples: toda a mágica da inteligência artificial começa no silício. O pré-mercado de hoje nos EUA mostrou claramente para onde os investidores estão levando seu dinheiro. Enquanto as gigantes de software e os fabricantes de gadgets mostram uma dinâmica fraca, as empresas responsáveis pelo «cérebro» da indústria exibem crescimento firme.

A maior surpresa foi a Intel, cujas ações saltaram mais de 5%. Após uma longa crise e tentativas da empresa de reestruturar o negócio, o salto parece um forte voto de confiança. Por que isso acontece agora?

A Intel passou muito tempo correndo atrás, deixando concorrentes mais ágeis passarem à frente. Mas as notícias recentes sobre o desenvolvimento de seu negócio de fundição e possíveis encomendas para fabricar chips para terceiros começam a mudar a percepção da marca. Se antes a Intel era vista como um gigante lento do século passado, agora o mercado enxerga um ativo estratégico capaz de garantir independência de produção em meio à instabilidade global.

Uma alta de 5% não é apenas uma correção: é um sinal de que os investidores estão dispostos a acreditar na volta de uma lenda, desde que ela continue focada em infraestrutura de IA. A NVIDIA também não fica para trás, com alta de mais de 2%. Para a empresa de Jensen Huang isso pode parecer rotina, mas, com o valor de mercado dela, cada dois por cento equivalem a dezenas de bilhões de dólares.

O mercado continua faminto por GPUs, e nenhum relatório sobre atrasos em novas arquiteturas consegue reduzir esse apetite. A NVIDIA virou, na prática, um «imposto da IA»: qualquer empresa que queira construir sua própria rede neural precisa pagar à companhia. Enquanto esse status quo se mantiver, as ações dela continuarão sendo o principal termômetro da saúde de toda a indústria de tecnologia.

Nesse cenário, os resultados de Google, Amazon e Microsoft parecem bem mais modestos: todas sobem menos de meio ponto percentual. É uma divergência interessante: os investidores confiam mais em quem vende as pás do que em quem tenta extrair com elas um veio de ouro em forma de novas assinaturas e serviços. As gigantes de nuvem gastam somas colossais com equipamentos, e o mercado, por enquanto, vê esses gastos mais como um risco do que como lucro futuro garantido.

É o quadro clássico da formação de uma camada de infraestrutura, em que os fabricantes de componentes ficam primeiro com a melhor fatia. Apple e Meta (Meta) ficaram na zona vermelha. As quedas de 0,19% e 0,28%, respectivamente, são quase um erro estatístico, mas o simples fato de caírem em meio a uma alta geral chama a atenção.

A Apple ainda tenta convencer o mundo de que sua abordagem de IA nos smartphones vai se tornar massiva, enquanto a Meta segue queimando bilhões no metaverso e em LLMs abertos. Parece que os investidores decidiram fazer uma pausa e ver como essas ambições se transformam em caixa de verdade. Em um mundo em que a Intel sobe 5%, ser apenas uma «big tech» já não basta: é preciso fazer parte da cadeia de suprimentos da computação para IA.

Resumo: o mercado deixou de vez de avaliar o setor de TI como um bloco único. Agora há os favoritos do hardware e todos os outros. A Intel conseguirá manter esse ritmo, ou estamos vendo um pico temporário alimentado por expectativas de curto prazo?

*A Meta é considerada organização extremista e está proibida na Rússia.