CEO da Bending Spoons: queda das avaliações de SaaS por causa da IA abre janela para aquisições

Luca Ferrari, CEO da Bending Spoons SpA, afirmou que a queda das avaliações de empresas de software abre oportunidades de compra. Sua companhia espera tirar proveito do fato de a IA estar reconfigurando o setor. A breve nota da Bloomberg não traz nem valores nem lista de alvos. Em compensação, mostra a visão de um dos compradores mais ativos de software maduro: enquanto o mercado teme que a IA destrua o SaaS, ele enxerga um desconto.

Quem é o comprador

A Bending Spoons, de Milão, constrói seu negócio comprando produtos com grande audiência e receita já estabelecida. Entre as aquisições estão Evernote (2022), WeTransfer (2024), Vimeo (cerca de US$ 1,4 bilhão, 2025) e AOL (cerca de US$ 1,5 bilhão, 2025). O método é conhecido: a empresa assume o produto, migra tudo para a própria infraestrutura, reestrutura os custos e reforça a monetização. Com frequência, isso vem acompanhado de demissões na equipe anterior, e é justamente por isso que a Bending Spoons gera polêmica.

Para esse modelo, o preço de entrada pesa muito. Quanto menor o múltiplo sobre a receita ou o lucro, mais rápido o negócio se paga, mantidas as demais condições. A queda das avaliações beneficia o comprador diretamente.

O que está por trás do termo SaaSpocalypse

O mercado usa o termo para falar da reprecificação do software por assinatura. A lógica dos investidores é a seguinte. Se agentes de IA e geração de código barateiam o desenvolvimento, ficou mais fácil criar um concorrente para qualquer produto SaaS de nicho. Se um agente executa o trabalho que antes custava dez funcionários, o número de licenças por usuário pode diminuir. Por isso, parte do mercado já embute nos preços um crescimento mais fraco e um risco maior de perda de clientes.

Ferrari lê a mesma situação de outra forma. Para ele, preços menores significam que os ativos ficaram mais acessíveis, e não que os negócios estejam condenados. A nota não revela quais empresas ele considera atraentes. Mas a formulação indica que a prioridade são produtos que sobreviverão à pressão da IA e que, ainda assim, estão avaliados como se não fossem sobreviver.

O que se sabe a partir da declaração

• Autor da tese: Luca Ferrari, CEO da Bending Spoons SpA.
• Tese principal: a queda das avaliações de empresas de software cria oportunidades de compra.
• Gatilho: a disrupção do setor pela inteligência artificial.
• Perfil do comprador: aquisição de produtos maduros com audiência de massa (Evernote, WeTransfer, Vimeo, AOL).
• Não divulgado: orçamento, alvos específicos, prazos dos negócios, fontes de financiamento.

Conclusões práticas

Para fundadores de empresas de SaaS, o sinal é direto. Se o seu produto é maduro, tem receita previsível e não conta com uma vantagem clara em IA, você se encaixa no perfil de alvo de compradores como a Bending Spoons. Vale revisar a avaliação com antecedência e calcular com honestidade quanto vale o seu negócio com os múltiplos atuais e em um cenário em que agentes assumem parte das tarefas dos usuários.

Para investidores, a questão é outra. É preciso distinguir as empresas cujos dados, integrações e hábito de uso criam uma barreira real daquelas cujo produto a IA reproduz em um fim de semana. As primeiras podem estar subavaliadas; as segundas barateiam com razão.

Para usuários de serviços que podem mudar de dono, as consequências são conhecidas de negócios anteriores: pode haver mudança de planos, migração de infraestrutura e reformulação do suporte. Se você depende de uma ferramenta assim, mantenha a exportação de dados à mão e acompanhe as condições da assinatura.

O principal a acompanhar daqui para frente são os negócios concretos. Por enquanto há apenas uma declaração, e o teste dela serão os preços e os nomes das empresas.