OpenAI n'a pas atteint ses objectifs internes de croissance d'utilisateurs ChatGPT et de chiffre d'affaires

OpenAI a été confrontée pour la première fois depuis longtemps non pas à une question de qualité de modèles, mais à un problème bien plus désagréable pour toute entreprise d'IA en croissance rapide : les taux de croissance des utilisateurs et des revenus ont commencé à prendre du retard par rapport aux attentes internes. Selon les données du Wall Street Journal citées par Bloomberg et Reuters, l'entreprise n'a pas atteint ses propres objectifs d'acquisition de nouveaux utilisateurs et de ventes, et ChatGPT n'a pas atteint le cap d'1 milliard d'utilisateurs actifs hebdomadaires avant la fin de 2025. En interne chez OpenAI, cela a provoqué non seulement de la frustration face à un KPI manqué, mais une question plus grave : la croissance commerciale suit-elle le rythme de l'infrastructure que l'entreprise construit déjà et réserve pour les années à venir ?

Un détail crucial dans cette histoire : il ne s'agit pas d'une chute de la demande en termes absolus. Selon les propres données d'OpenAI au 31 mars 2026, ChatGPT compte déjà plus de 900 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires et plus de 50 millions d'abonnés. En décembre, l'entreprise a également signalé que plus d'un million de clients d'entreprise dans le monde utilisent directement ses produits commerciaux.

Autrement dit, l'échelle reste énorme et se démarque comme exceptionnelle comparée à la plupart des entreprises technologiques. Mais lorsqu'on fixe un objectif interne d'1 milliard d'utilisateurs actifs hebdomadaires pour une date spécifique, l'écart entre « une très large audience » et « l'audience cible selon le plan » devient financièrement significatif, car l'embauche, les ventes, le marketing et surtout la puissance informatique sont pré-planifiés en fonction de ces attentes.

Selon le WSJ, OpenAI n'a pas atteint plusieurs objectifs mensuels de revenus en 2026. La publication relie cela, entre autres facteurs, au renforcement des positions d'Anthropic en programmation et dans le segment des entreprises, et à la croissance croissante de la popularité de Google Gemini qui a compliqué la rétention des abonnés. C'est un changement important. Jusqu'à récemment, OpenAI pouvait croître presque automatiquement grâce à l'intérêt général pour l'IA générative, mais maintenant le marché est devenu notablement plus compétitif et segmenté. L'audience des utilisateurs ne garantit plus la domination dans les catégories les plus rentables.

Les clients d'entreprise comparent non seulement la qualité du modèle, mais aussi le coût total de possession, la fiabilité, les intégrations, le contrôle des données, les capacités d'agents et la facilité de déploiement dans les processus de travail réels. Sur ce fond, les dépenses d'infrastructure semblent particulièrement sensibles. Selon Reuters, au cours de l'année écoulée, OpenAI s'est engagée pour environ 600 milliards de dollars liés à la construction de centres de données au cours des années à venir.

Le Wall Street Journal rapporte également que la directrice financière Sarah Friar a exprimé ses préoccupations lors de conversations avec la direction : si les revenus ne croissent pas assez vite, l'entreprise pourrait avoir du mal à payer les contrats futurs de puissance informatique.

On signale également que le conseil d'administration examine plus attentivement les accords récents de centres de données et pose des questions sur l'augmentation future des ressources informatiques. Pour une entreprise qui dépend de grappes de plus en plus coûteuses, de puces, d'énergie et de contrats d'infrastructure à long terme, même un écart modéré par rapport aux prévisions internes devient rapidement un problème stratégique.

Pendant ce temps, le tableau continue de sembler très solide de l'extérieur. À la fin mars, OpenAI a annoncé avoir levé 122 milliards de dollars de nouveau capital, et début avril, elle a déclaré que sa division commerciale représentait déjà plus de 40% de ses revenus et pourrait égaler son activité grand public d'ici la fin de 2026. En d'autres termes, l'entreprise n'a pas l'air faible au sens classique du terme. Il s'agit plutôt d'un conflit entre deux vitesses : d'un côté, une croissance de produit quasi sans précédent et une expansion de la base de clients ; de l'autre, un rythme d'engagements d'infrastructure encore plus agressif, qui exige une exécution sans faille du plan commercial.

À ces échelles, même une baisse modérée des revenus ou de la base d'utilisateurs cesse d'être cosmétique et commence à affecter le récit d'investissement, les négociations avec les partenaires et la préparation pour un IPO potentiel. La conclusion principale est simple : le leadership en IA ne se mesure plus seulement par le nombre d'utilisateurs, la qualité des démonstrations ou le volume des nouvelles versions. Maintenant, il est crucial pour OpenAI de prouver qu'elle peut à la fois conserver son audience, gagner les budgets des entreprises et convertir la demande colossale d'IA en flux de trésorerie qui justifie les coûts des centres de données.

Si cela fonctionne, le manquement actuel restera un épisode dans le contexte de la croissance globale. Sinon, le marché commencera à considérer chaque nouveau tour de financement, contrat de puissance informatique et lancement de modèle à travers le même prisme : le modèle commercial suit-il le rythme des ambitions infrastructurelles ?