Cohere s'associe à Aleph Alpha avec le soutien de Schwarz pour bâtir une IA souveraine

Cohere a décidé de ne pas simplement s'étendre en Europe, mais de bâtir autour d'elle une plateforme canado-allemande d'IA souveraine, avec une infrastructure locale, un appui politique et un ciblage des clients qui ne peuvent pas confier leurs données, leurs modèles et leur puissance de calcul au contrôle des géants américains du cloud. Ces projets ont été annoncés le 25 avril 2026.

Sur le plan de la structure, ce n'est pas une union entre égaux : Cohere dirigera la société combinée et y intégrera l'allemande Aleph Alpha après l'accord des régulateurs et des actionnaires. L'appui financier vient de Schwarz Group, propriétaire de Lidl et de Kaufland et déjà investisseur d'Aleph Alpha. Le groupe est prêt à apporter 500 millions d'euros de financement structuré et à devenir investisseur principal du nouveau tour Series E de Cohere. Selon la presse économique, le term sheet valorise la structure combinée à environ 20 milliards de dollars.

Pour Schwarz, il ne s'agit pas d'un simple investissement financier. En échange, le groupe obtient la possibilité de faire de sa plateforme cloud STACKIT la base technique du nouvel acteur. C'est un élément essentiel de l'ensemble : parler d'IA souveraine n'a aucun sens sans infrastructure souveraine. Si la société combinée vend des modèles, des outils et des solutions d'entreprise à l'Europe et au secteur public, elle doit pouvoir répondre clairement à trois questions : où se trouvent les données, qui gère les accès et selon quelles lois fonctionne la pile technique. Ici, STACKIT passe du statut d'actif d'appoint à celui d'argument commercial stratégique.

C'est ce qui explique la logique de l'opération. Le marché de l'IA générative reste dominé par les entreprises américaines, et pour les grandes entreprises comme pour les États, cela ne suffit plus. Ils veulent non seulement les performances du modèle, mais aussi la possibilité de le déployer dans leur propre cloud, dans un environnement privé ou en local, avec des règles claires de conformité et de contrôle. Cohere et Aleph Alpha veulent vendre non pas un énième assistant conversationnel, mais une pile alternative pour les secteurs régulés : finance, défense, énergie, santé, industrie, télécommunications et secteur public. Dans cette niche, la souveraineté n'est pas un vernis marketing, mais une exigence formulée dans les appels d'offres.

Les raisons de l'opération diffèrent pour chaque partie. Cohere renforce sa présence en Europe, obtient l'accès à des relations institutionnelles locales et un cadre politique clair pour vendre dans la région. Aleph Alpha obtient un partenaire plus solide à un moment où il lui est devenu plus difficile de tenir seule sa position.

Avant l'opération, Cohere était valorisée 6,8 milliards de dollars et, selon les informations publiées, a terminé 2025 avec 240 millions de dollars de revenus annuels récurrents. Aleph Alpha, à l'inverse, affichait de faibles résultats commerciaux et des pertes notables, et sa position de négociation s'est affaiblie après son virage de la course aux modèles de pointe vers des solutions d'entreprise plus spécialisées et des changements à sa direction. Techniquement, la société reste toutefois utile : elle a de l'expérience avec les langues européennes, les petits modèles et des produits d'entreprise comme la gamme PhariaAI.

Il existe aussi une couche politique plus large. Le 14 février 2026, le Canada et l'Allemagne ont signé une déclaration commune sur l'IA et lancé la Sovereign Technology Alliance, destinée à développer des capacités de calcul sécurisées et à réduire la dépendance technologique. L'accord entre Cohere et Aleph Alpha s'inscrit bien dans ce cadre : ici, l'activité commerciale apparaît comme le prolongement de la politique industrielle.

Mais c'est aussi là que se pose la question centrale. Une construction canado-allemande suffit-elle aux clients européens pour la juger réellement souveraine, ou auront-ils un jour besoin d'un périmètre de détention et de contrôle strictement européen ? La question deviendra encore plus aiguë si la société combinée entre un jour en Bourse et que son capital se dilue parmi des investisseurs mondiaux.

Pour le marché, c'est un signal : le prochain gros pari en IA ne se portera peut-être pas sur le produit grand public le plus bruyant, mais sur des systèmes d'entreprise maîtrisés sur le plan de l'infrastructure et du droit. Si Cohere parvient à transformer l'idée de souveraineté numérique en produit opérationnel, avec un cloud clair, un financement et un canal de vente, elle a une chance de devenir l'un des acteurs non américains les plus solides de l'IA d'entreprise. Sinon, la fusion restera un joli emballage géopolitique pour une opération dont, au fond, la partie la plus faible avait avant tout besoin.