Bataille pour les yuans : Moonshot AI approche une valorisation de 10 milliards de dollars

La Bataille pour le Yuan : Moonshot AI Fonce vers une Valorisation de 10 Milliards de Dollars

La startup chinoise Moonshot AI s'est retrouvée au cœur d'un cycle d'investissement tumultueux, lançant une nouvelle ronde de financement avec une valorisation dépassant les 10 milliards de dollars. Cela intervient dans le contexte de sa récente levée de 700 millions de dollars auprès de géants comme Alibaba et Tencent. L'optimisme du marché est alimenté par les succès impressionnants de concurrents comme Zhipu AI et MiniMax, dont les capitalisations boursières ont explosé plusieurs fois après leurs introductions en bourse (IPO) à Hong Kong.

Tandis que les startups se disputent activement l'attention des investisseurs, les géants technologiques comme ByteDance et Alibaba mènent des guerres marketing agressives, dépensant des milliards dans la promotion de leurs chatbots Doubao et Qianwen. Les analystes soulignent que participer à la course aux grands modèles de langage (LLMs) nécessite des dépenses colossales — jusqu'à 700 millions de dollars annuels juste pour développer les modèles fondamentaux.

Le début de l'année a été marqué par un afflux de capitaux vers le marché chinois des grands modèles de langage. D'un côté, de grands acteurs comme ByteDance, Alibaba et Tencent dépensent des milliards de yuans en distribuant des cadeaux et en attirant du trafic vers leurs applications IA stratégiques. De l'autre côté, les startups connues sous le nom des « Six Tigres » des grands modèles montrent une croissance rapide des actions et une levée active de fonds. Dans cette course au capital, la plus grande transaction du début de l'année est le financement de Moonshot AI.

Il a été signalé précédemment que Moonshot AI se préparait à terminer une ronde de financement dépassant les 700 millions de dollars, avec la participation d'investisseurs existants tels qu'Alibaba, Tencent, Source Code Capital et Ascendent Medical, avec sursouscription. Simultanément, la société a lancé une nouvelle ronde de financement avec une valorisation de 10–12 milliards de dollars. Selon des informations exclusives, dans la ronde de plus de 700 millions de dollars, un nouvel investisseur — Cathay Innovation — a rejoint les investisseurs existants, notamment Source Code Capital, marquant son premier investissement dans une entreprise de grands modèles.

La nouvelle ronde de financement avec une valorisation dépassant les 10 milliards de dollars a déjà suscité l'intérêt de plusieurs investisseurs institutionnels, notamment des fonds à capital européen. Au moment de la publication, Moonshot AI n'a fourni aucun commentaire sur cette information.

La situation entourant la levée de fonds de Moonshot AI se caractérise par une concurrence intense. Les sources rapportent que les investisseurs ont montré un intérêt actif depuis mi-2025, quand l'entreprise a commencé à lever des fonds. Cette ronde a attiré des fonds réalisant leur premier investissement dans les grands modèles. Par exemple, Cathay Innovation, qui avait précédemment annoncé une stratégie axée sur les applications pratiques et les écosystèmes, a désormais investi dans Moonshot AI. Cela témoigne d'un engouement croissant comparable au boom initial d'intérêt pour les grands modèles au début de 2023, connu sous le nom de FOMO (peur de rater).

Le principal moteur de ce boom était la hausse rapide de la capitalisation boursière de Zhipu AI et MiniMax suite à leurs IPO à Hong Kong. Après leur cotation au début de 2026, les cours des actions de ces deux sociétés ont augmenté considérablement. Particulièrement après le lancement de nouveaux modèles en février 2026, leurs valeurs de marché ont atteint de nouveaux sommets : Zhipu AI a dépassé HK$ 220 milliards, et MiniMax a atteint HK$ 260 milliards, soit 4–5 fois leurs valorisations initiales. L'attrait du marché secondaire pousse les investisseurs du marché primaire à chercher des opportunités dans des entreprises comme Moonshot AI avant leurs débuts publics.

Les IPO de Hong Kong ont également étendu l'influence des grands modèles chinois à la scène internationale. Les investisseurs européens, auparavant moins actifs dans le financement des entreprises technologiques chinoises, manifestent désormais de l'intérêt pour Moonshot AI. La rapidité de prise de décision a été un facteur clé pour obtenir une participation à la ronde précédente de 700 millions de dollars de Moonshot AI. La nouvelle ronde avec une valorisation dépassant les 10 milliards de dollars a essentiellement été initiée par ceux qui n'ont pas réussi à obtenir une participation à la ronde précédente.

Les capitalisations boursières de Zhipu AI et MiniMax servent de points de référence pour valoriser d'autres entreprises de grands modèles. Auparavant, les valorisations de Moonshot AI et Baichuan AI étaient relativement faibles. Malgré la valorisation actuelle dépassant les 10 milliards de dollars, elles restent significativement en retrait par rapport à Zhipu AI (environ 28 milliards de dollars) et MiniMax (environ 33 milliards de dollars).

La confirmation des valeurs des entreprises de modèles sur le marché secondaire a modifié la stratégie de financement de Moonshot AI et Baichuan AI : depuis mi-2025, elles ont adopté une levée de fonds continue pour des augmentations rapides de valorisation. Ainsi, après avoir annoncé l'achèvement d'une ronde de 500 millions de dollars fin décembre 2025, Moonshot AI a immédiatement lancé une nouvelle ronde de 700 millions de dollars, suivie de la ronde actuelle avec une valorisation dépassant les 10 milliards de dollars. En seulement deux mois, la valorisation de Moonshot AI a augmenté de plus de 2,2 fois.

Actuellement, les quatre principales startups de grands modèles accélèrent leur acquisition de capital sur les marchés primaire et secondaire. Leurs principaux concurrents — ByteDance, Alibaba et Tencent — les ont déjà surpassés, entrant dans une phase de dépenses actives pour attirer des utilisateurs. Les dépenses publicitaires des vacances, notamment la distribution de milliards de yuans en bonus et la promotion via des plateformes populaires, témoignent de l'effort des grandes entreprises pour dominer le marché des « applications IA publiques ».

Pour les quatre startups restantes, maintenir des positions au premier échelon du développement technologique est une tâche primordiale. Le président de Baichuan AI, Ying Qi, a récemment noté que maintenir la compétitivité dans le développement des modèles fondamentaux nécessite des investissements annuels de 3–5 milliards de yuans. Les valorisations élevées et la volonté des investisseurs de financer sur les marchés primaire et secondaire sont des signaux optimistes pour les startups.