Hon Hai et Nvidia : les chiffres montrent que la fièvre de l'IA ne fait que commencer

Janvier passe d'ordinaire pour un mois de calme après la folie des fêtes, mais pas pour ceux qui bâtissent les fondations des réseaux de neurones. Tandis que des experts financiers, dans de confortables studios, se demandent quand la bulle de l'intelligence artificielle finira par éclater, l'économie réelle leur envoie des factures aux très longues rangées de zéros. Le géant taïwanais Hon Hai Precision Industry, que nous connaissons tous sous le nom de Foxconn, vient de publier son rapport pour le premier mois de l'année.

Et les chiffres sont tels que les sceptiques feraient bien de se taire un moment : le chiffre d'affaires de l'entreprise a bondi de 35,5 pour cent. C'est un signe net que l'appétit de l'industrie pour la puissance de calcul ne fait que croître.

Pour saisir l'ampleur du phénomène, rappelons qui est Hon Hai dans la chaîne technologique actuelle. Ce n'est pas qu'un assembleur d'iPhone, c'est le principal partenaire de Nvidia pour la fabrication de serveurs. Quand Jensen Huang promet au monde une nouvelle ère de l'informatique, c'est dans les usines de Hon Hai que ces promesses deviennent de lourdes baies de matériel qui ronronnent.

Une croissance d'un tiers sur un an pour une entreprise de cette taille n'est pas une fluctuation aléatoire, mais la conséquence directe du fait que les fournisseurs de cloud et les géants de la tech continuent d'accaparer de la puissance de calcul comme si elle allait être interdite demain. Ce que nous observons n'est pas un pic passager, mais une refonte à grande échelle de l'infrastructure informatique mondiale.

Ce qui est intéressant, c'est l'évolution de la structure des revenus de l'entreprise. Traditionnellement, Hon Hai dépendait des cycles de sortie de l'électronique grand public — autrement dit, du nombre de personnes qui voulaient changer de smartphone cette saison. Aujourd'hui, la situation est différente.

Le segment des produits cloud et réseaux, qui inclut ces fameux serveurs d'IA, affiche une dynamique explosive. Cela signifie que le centre de gravité de la fabrication mondiale d'électronique s'est déplacé pour de bon. Ce ne sont plus les gadgets dans les poches des utilisateurs qui nourrissent l'industrie, mais d'immenses centres de données qui entraînent la prochaine version de GPT ou de Claude.

Le marché grand public peut stagner, mais celui des serveurs est en pleine frénésie.

Ce rapport est devenu un indicateur important pour l'ensemble du marché. Après la présentation des nouvelles architectures de Nvidia, une crainte est apparue : les acheteurs allaient-ils faire une pause en attendant les nouveautés ? Les chiffres de Hon Hai disent le contraire. La demande est si forte que le marché absorbe tout ce qui sort de la chaîne, sans attendre le moment idéal. Les entreprises redoutent davantage de rater le train de l'intelligence artificielle que de payer trop cher du matériel de la génération précédente. C'est une situation de pénurie classique, qui dicte les règles du jeu depuis deux ans déjà et n'a pas l'intention de reculer.

En y regardant de plus près, le succès de Hon Hai est un verdict pour ceux qui attendaient une correction rapide dans le secteur des semi-conducteurs. Les investissements dans l'infrastructure sont passés du stade des expériences prudentes à celui d'une course aux armements à grande échelle. Lorsque de tels volumes de capitaux affluent vers le matériel, cela crée une inertie pour des années. Même si l'intérêt pour les chatbots retombe un peu demain, les équipements déjà achetés exigeront maintenance, mises à niveau et logiciels. Le volant d'inertie est lancé à fond, et Foxconn est aujourd'hui l'un de ceux qui jettent du charbon dans cette chaudière, assurant le fonctionnement ininterrompu de la machine neuronale mondiale.

Que cela signifie-t-il pour nous ? Très probablement, dans les prochains trimestres, nous verrons se poursuivre le défilé de bénéfices record chez tous ceux qui sont liés de près ou de loin à la production de puces et de serveurs. La pénurie de capacités restera le sujet central, et l'accès physique au matériel sera un avantage concurrentiel clé pour toute start-up ou grande entreprise. Tant que Hon Hai annonce de tels succès, parler du déclin de l'ère de l'IA paraît pour le moins prématuré. L'industrie ne fait que prendre goût à la chose, et le rapport de janvier n'était qu'un échauffement avant une saison vraiment grande.

L'essentiel : la fièvre de l'IA a atteint l'échelle industrielle, et tant que les usines de Hon Hai tournent en trois-huit, il est vain d'attendre une chute des actions des géants de la tech ou un ralentissement du développement.