Chute des valeurs de l’IA et IA médicale en Russie : un marché de seulement 1,5 milliard de roubles

Le marché de l’IA est sous tension : après le 5 novembre, les valeurs technologiques ont perdu environ 2 500 milliards de dollars en une séance, Nvidia a reculé de 6–9%, et Micron et AMD de 15–18%. Peu auparavant, Ray Dalio avait qualifié l’IA de « bulle classique ». Mais pour une clinique russe, le cours des entreprises étrangères n’est pas un outil de décision. Une autre question compte davantage : comment distinguer les bénéfices réels des attentes excessives ?

Ce que montrent les rapports américains

Bessemer et Bain ont interrogé 226 dirigeants d’organisations de santé sur 65 cas d’usage de l’IA. Les participants tablaient sur environ 24 mois pour rentabiliser leurs investissements. Selon leurs déclarations, le retour est intervenu en quelque 12 mois, et les bénéfices ont représenté 3,5 fois les coûts. Dans 54% des cas d’usage, un effet significatif a été constaté dès la première année.

Une réserve essentielle : il s’agit d’évaluations déclaratives, pas d’un essai clinique ni d’un audit. Une moyenne calculée sur différents cas d’usage ne garantit pas que votre projet rapportera 3,5 dollars pour chaque dollar investi.

L’IA administrative tire son épingle du jeu parce que ses résultats sont plus faciles à mesurer : nombre de demandes traitées, d’erreurs corrigées ou de minutes consacrées à une opération. Selon Bessemer, environ deux tiers des solutions de gestion du cycle des revenus utilisent des agents semi-autonomes ou autonomes, contre environ 4% dans les activités cliniques. Lorsque les résultats peuvent être vérifiés, les organisations sont prêtes à accorder davantage de confiance au système.

Les médecins restent toutefois prudents. Parmi les personnes interrogées, 46% déclaraient faire confiance à l’IA pour les décisions cliniques, 77% indiquaient que ses recommandations étaient rejetées dans plus de la moitié des cas, et 48% des assureurs n’étaient pas prêts à prendre en charge des soins entièrement autonomes. Le signal est clair : les outils qui assistent le médecin, sans le remplacer, sont les mieux placés.

Les particularités du marché russe

Selon le classement « Zdrav AI 2025 », le chiffre d’affaires réel des développeurs spécialisés atteint au maximum 1,5 milliard de roubles. Les estimations du marché potentiel, à 64,4 milliards, et les prévisions pour 2030, à 78–121 milliards, sont des indicateurs de nature différente : ils ne peuvent pas être placés dans la même colonne. L’État étant à la fois le principal client et le régulateur, les revenus des acteurs de premier plan — Webiomed, Tretye Mnenie et Celsus — dépendent des décisions du ministère de la Santé et du régime d’assurance maladie obligatoire, l’OMS.

Les chiffres des entreprises sont révélateurs. Les revenus de SberZdorovye ont progressé pour dépasser 12,8 milliards de roubles, mais il s’agit d’un écosystème, pas d’un développeur exclusivement spécialisé dans l’IA. Tretye Mnenie a enregistré plus de 270 millions de roubles de revenus (+79,8%), subventions et aides comprises. Chez Webiomed, les revenus ont reculé d’environ 30% en 2025, à 105 millions de roubles, pour 183 millions de dépenses. Celsus affiche 135 millions de revenus pour 177 millions de dépenses.

Le constat : les acteurs qui réussissent aujourd’hui disposent de trafic, d’une clientèle et de leurs propres modèles. Les équipes spécialisées multiplient leurs revenus, mais partent d’une base faible et dépendent largement des financements publics. Entre 2018 et 2025, les investissements dans l’IA médicale russe ont atteint environ 4,7 milliards de roubles, répartis sur 264 opérations, subventions comprises.

Que faire concrètement ?

L’auteur propose trois critères pour évaluer tout projet. Premier critère : existe-t-il un résultat mesurable en roubles, en minutes ou en indicateurs cliniques, et le niveau de référence a-t-il été mesuré ? Deuxième critère : qui paiera après le pilote ? Troisième critère : qui assurera la maintenance du système dans un an ?

Pour les responsables produit et les fondateurs : construisez votre produit autour d’un circuit de financement clairement identifié — tarif de l’assurance maladie obligatoire, programme régional ou budget d’un réseau de soins. Prévoyez de longs cycles de validation, confrontez le « potentiel » au chiffre d’affaires réel et examinez séparément la part des subventions.

Pour une clinique privée, la voie la plus réaliste à court terme passe par la documentation, l’orientation des patients, le centre de contact, l’accueil et la gestion du cycle des revenus. Les gains peuvent y être calculés en interne. Cela reste toutefois une hypothèse de l’auteur : il n’existe pas de données russes publiques sur le rendement de l’IA de gestion.

Au final, la baisse des actions ne mettra pas un coup d’arrêt à l’IA médicale en Russie, car celle-ci dépend déjà des budgets et des tarifs, plutôt que de la Bourse. Le risque le plus préoccupant est ailleurs : des présentations vantant le potentiel du marché sans chiffre d’affaires à l’appui.