Une structure inconnue au capital de 8,2 milliards de roubles a soldé la dette de SR Space envers le fisc

La dette fiscale d'AO «SR Space» a été réglée par une société apparue récemment, dotée d'un capital social de 8,2 milliards de roubles. SR Space, projet privé qui promettait de lancer des satellites et des fusées et que la presse avait surnommé le « tueur de Starlink », est elle-même en faillite et sous sanctions. À la place du Service fédéral des impôts, son créancier est désormais une structure dont on sait peu de choses publiquement, tant sur les propriétaires que sur les intentions.

Ce que l'on sait de l'opération

Il n'est pas rare, dans les procédures de faillite, qu'un tiers rembourse les créances du fisc. Celui qui paie prend la place de l'autorité habilitée et obtient le droit de réclamer cet argent au débiteur. Pour l'entreprise, la créance fiscale devient une dette ordinaire envers un créancier privé, et ce créancier peut se comporter de manière tout à fait différente de l'État.

Chiffres clés de la publication :

• capital social de la nouvelle structure : 8,2 milliards de roubles ; • taux du crédit de SR Space chez Sberbank : 28,5% par an ; • statut du débiteur : faillite, sanctions ; • fondateur : Oleg Mansourov, qui pourrait voir sa responsabilité subsidiaire engagée.

Des crédits à près de 30%

Un taux de 28,5% par an montre dans quelles conditions l'entreprise finançait ses projets. Le secteur spatial vit de capitaux de long terme : développer une fusée et une constellation de satellites prend des années et ne génère presque aucun revenu avant les premiers lancements commerciaux. Pour un tel projet, emprunter à ce taux pèse très lourd sur le bilan. Pourtant, les satellites et les fusées pour lesquels tout avait été lancé n'existent pas sous forme opérationnelle, et les sanctions ont en outre fermé l'accès aux composants et aux marchés étrangers.

Le cas de SR Space s'inscrit dans un tableau plus large. Les projets spatiaux privés peinent à trouver des investisseurs en Russie, car le principal client, l'État, travaille traditionnellement avec la corporation d'État. La concurrence avec Starlink sonnait fort dans les discours, mais butait en pratique sur l'argent, la technologie et le cadre réglementaire.

Deux hypothèses : acquéreur ou sauveur

Les experts cités par CNews évoquent deux scénarios. Premier scénario : la nouvelle structure est un acquéreur d'actifs. Si SR Space dispose encore de développements industriels, d'équipements, de droits ou de licences, le rachat de la dette envers le fisc offre une porte d'entrée commode dans la procédure et une influence sur le comité des créanciers.

Second scénario : le créancier est une personne de l'entourage du fondateur, ou quelqu'un qui a intérêt à son sort. On cherche à engager la responsabilité subsidiaire d'Oleg Mansourov pour les dettes de cet « empire spatial » avorté. Un créancier ami détenant une créance importante peut peser sur le déroulement de la procédure, sur l'évaluation des actifs et sur la position adoptée face aux réclamations contre l'ancienne direction.

Les deux options restent pour l'instant des suppositions. Ni l'identité du bénéficiaire ni l'objectif du rachat de la dette n'ont été officiellement communiqués.

Ce qu'il faut surveiller ensuite

Plusieurs points méritent attention. Premièrement, le dossier de la faillite : qui déposera la demande d'inscription de la créance au registre, comment le nouveau créancier se comportera lors des assemblées et si des requêtes portant sur la responsabilité subsidiaire apparaîtront. Deuxièmement, les données de l'EGRUL (registre unifié des personnes morales) sur la structure au capital de 8,2 milliards de roubles : fondateurs, personnes liées, date d'immatriculation. Troisièmement, le sort des actifs de SR Space : enchères, évaluation, offres d'achat. Pour les investisseurs et les sous-traitants du secteur spatial privé, cette histoire rappelle qu'il faut vérifier la structure de la dette et les taux de financement avant de signer des contrats, et non après les premières sanctions.