Nvidia négocie un investissement dans Perplexity sur la base d'une valorisation supérieure à 30 Md$

Nvidia discute d'un investissement dans Perplexity sur la base d'une valorisation supérieure à 30 Md$, soit plus de 50 % au-dessus du niveau du dernier tour de financement. Les négociations ont été révélées par The Information ; The Decoder en publie les détails.

Ce que l'on sait de l'opération

Le montant exact de l'investissement n'est pas divulgué : les négociations se poursuivent et les paramètres peuvent encore évoluer. L'essentiel est connu : la valorisation de Perplexity dans la transaction envisagée dépasse 30 Md$, alors que la société était valorisée nettement moins lors du tour précédent.

Perplexity a des arguments pour justifier cette revalorisation. Son chiffre d'affaires récurrent annualisé (ARR) a triplé et dépasse 750 M$. Le moteur de recherche IA élargit agressivement sa gamme de produits : outre sa recherche principale, qui cite ses sources, l'entreprise développe le navigateur Comet, des abonnements pour les entreprises et une API pour les développeurs.

• Valorisation en discussion : plus de 30 Md$, soit 50 %+ de plus que lors du dernier tour
• Le chiffre d'affaires annuel de Perplexity a triplé : plus de 750 M$
• Source initiale : The Information ; les parties ne commentent pas l'opération

Des investissements qui font retour à l'envoyeur

The Decoder relève un schéma que les analystes évoquent de plus en plus souvent : une part importante des sommes investies par Nvidia lui revient sous forme de chiffre d'affaires. Une fois financées, les sociétés de son portefeuille dépensent cet argent en capacités de calcul, c'est-à-dire en puces Nvidia, directement ou via des fournisseurs cloud.

Cette mécanique circulaire est la marque de fabrique de l'expansion de Nvidia ces deux dernières années. Le groupe a investi dans OpenAI, xAI, CoreWeave et des dizaines de start-up IA plus modestes, et presque chacune d'elles est un gros acheteur de ses accélérateurs. Ses détracteurs parlent d'« économie du manège » pour désigner le boom de l'IA : le capital circule au sein d'un cercle restreint d'acteurs et gonfle simultanément les valorisations et les revenus.

Ce que cela signifie

Pour Perplexity, un accord avec Nvidia n'apporte pas seulement de l'argent, mais aussi un bouclier stratégique : un lien direct avec le premier fournisseur de calcul du secteur a une valeur considérable quand on affronte à la fois Google, OpenAI et Anthropic. Pour Nvidia, c'est un pari sur la couche des applications IA : le groupe contrôle déjà l'infrastructure et rachète désormais, de façon systématique, des parts chez ceux qui construisent des produits dessus. Une question restera ouverte jusqu'à la finalisation de l'opération : quelle part des 30 Md$ de valorisation correspond à une activité réelle, et quelle part à la simple lumière réfléchie de Nvidia ?

Questions fréquentes

Que fait Perplexity ?

Perplexity développe un moteur de recherche IA qui répond aux questions par des réponses détaillées assorties de liens vers les sources, et non par une liste de liens. L'entreprise a aussi lancé le navigateur Comet, doté d'un assistant intégré, et vend l'accès à ses modèles via une API.

Pourquoi les investissements de Nvidia font-ils polémique ?

Parce que l'argent revient souvent à Nvidia elle-même : les sociétés de son portefeuille dépensent les fonds levés en puces Nvidia. Les sceptiques y voient un gonflement artificiel de la demande ; les partisans, une stratégie verticale logique de la part du leader du marché.