Anthropic atteint 47 Md$ de run rate — Menlo Ventures : une croissance inédite en 25 ans

En mai 2026, Anthropic a atteint un run rate annuel de 47 Md$, contre 9 Md$ en 2025. Matt Murphy, partenaire de Menlo Ventures, juge ce bond sans précédent : en 25 ans d'investissement, il n'a jamais rien vu de tel.

À quelle vitesse Anthropic a-t-elle grandi

Anthropic a fait passer son run rate annuel de 9 Md$ en 2025 à 47 Md$ en mai 2026, soit plus de cinq fois plus en quelques mois seulement. Menlo Ventures a mené le tour de table de Series D de l'entreprise, d'un montant de 500 M$, et suit de près la trajectoire de l'activité, avec un accès aux données financières internes.

Le run rate est une projection annuelle du chiffre d'affaires, calculée à partir du rythme mensuel ou trimestriel actuel. Les 47 Md$ signifient que, si le rythme de mai se maintenait, l'entreprise encaisserait cette somme sur douze mois. Il ne s'agit pas du chiffre d'affaires annuel réel, mais d'un instantané de la vitesse de l'activité — qui montre toutefois à quel point Anthropic a accéléré.

Selon Matt Murphy, l'entreprise est partie quasiment sans revenus (pre-revenue) et a atteint en quelques années un rythme annuel de plusieurs dizaines de milliards de dollars. Le moteur principal est la demande des entreprises pour les modèles Claude et les intégrations via API, même si Menlo Ventures ne dévoile pas la ventilation exacte des revenus.

• Run rate — 47 Md$ en mai 2026
• À titre de comparaison — 9 Md$ en 2025
• Menlo Ventures a mené le tour de Series D de 500 M$
• Point de départ — zéro revenu (pre-revenue)
• Avis de l'investisseur — 25 ans d'expérience, aucun précédent

Pourquoi l'investisseur a été surpris

Matt Murphy affirme n'avoir jamais observé une dynamique comparable lors des précédentes vagues technologiques. Ni la bulle internet de la fin des années 1990, ni la bascule massive vers les appareils mobiles, ni le premier essor du cloud n'ont offert à une seule entreprise une telle vitesse de croissance de son chiffre d'affaires.

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Je n'ai jamais vu une croissance pareille en 25 ans d'investissement — ni dans la vague internet, ni dans le mobile, ni dans le premier boom du cloud », — Matt Murphy, partenaire de Menlo Ventures, dans le podcast de TechCrunch.

Menlo Ventures est l'un des principaux investisseurs d'Anthropic : le fonds a mené le tour de Series D de 500 M$. L'appréciation de Matt Murphy repose donc sur une connaissance directe des finances de l'entreprise, et non sur des estimations d'analystes extérieurs. Pour un investisseur en capital-risque forte d'un quart de siècle d'expérience, la comparaison est lourde de sens : il place Anthropic au-dessus des plus grands succès qu'il a personnellement observés, y compris les histoires retentissantes des ères internet et mobile.

Ce que les fondateurs de startups d'IA doivent faire

D'après Matt Murphy, le rythme d'Anthropic déplace la barre pour toute l'industrie : ce qui passait auparavant pour une croissance rapide paraît modeste face aux entreprises d'IA. Dans son entretien avec TechCrunch, il détaille ce que les fondateurs de startups d'IA doivent désormais faire différemment pour coller à la nouvelle vitesse du marché.

Le changement clé tient à la vitesse d'accès au chiffre d'affaires. Anthropic est passée du stade pre-revenue à 47 Md$ de run rate, et cet exemple fixe un repère pour les nouvelles équipes : les anciennes idées sur le nombre d'années nécessaires à une startup pour atteindre le milliard ne s'appliquent plus dans le secteur de l'IA. Selon la logique de Matt Murphy, les investisseurs évaluent désormais les équipes à leur capacité de croître à ce rythme dès les premiers mois.

Ce que cela signifie

La progression d'Anthropic jusqu'à 47 Md$ de run rate annuel montre que le secteur de l'IA suit une courbe qui n'existait pas lors des cycles technologiques précédents. Pour les investisseurs comme pour les fondateurs, c'est un nouveau système de coordonnées : les repères de croissance habituels ne fonctionnent plus, et le rythme imposé par des leaders comme Anthropic devient la norme pour l'ensemble du marché.