Les valeurs des fabricants de puces s'envolent, les investisseurs misent sur la poursuite du rallye de l'IA

Les actions des fabricants de puces ont fortement progressé après leur récente chute. Les acheteurs ont profité du repli pour rafler massivement les titres devenus moins chers, pariant que le « thème de l'IA », qui alimente le marché haussier depuis plusieurs années, n'a pas encore épuisé son potentiel de croissance.

Quels analystes le confirment

Lori Calvasina, responsable de la stratégie actions américaines chez la banque d'investissement RBC Capital Markets, a analysé la dynamique du marché sur la chaîne Bloomberg. Selon elle, au-delà de l'influence persistante du thème de l'IA, le rebond a aussi été porté par des résultats d'entreprises plus solides que prévu.

• Le rallye est intervenu juste après la récente chute des actions des fabricants de puces
• Moteur du rebond : les achats « sur repli » (dip buying)
• Le pari des investisseurs : la poursuite du « thème de l'IA », qui porte le marché haussier depuis plusieurs années
• Commentaire de Lori Calvasina, responsable de la stratégie actions américaines chez RBC Capital Markets
• Facteur de hausse supplémentaire : des résultats d'entreprises plus solides que prévu

Pourquoi le marché continue-t-il de parier sur l'IA ?

Depuis 2023, les actions des fabricants de puces, en premier lieu celles des entreprises dont les processeurs servent à entraîner et faire tourner les modèles d'intelligence artificielle, comptent parmi les principaux moteurs de la hausse des indices boursiers américains. La demande en puissance de calcul pour les data centers, liée à l'essor des grands modèles de langage et des services d'IA, a fait bondir les dépenses d'investissement des géants de la tech en équipements serveurs et en puces. C'est pourquoi les investisseurs voient traditionnellement dans chaque baisse du secteur des semi-conducteurs une occasion d'acheter : la thèse de fond, celle d'une croissance durable de la demande en infrastructures d'IA, a peu évolué ces dernières années.

Les critiques comparent régulièrement le cycle actuel d'investissement dans les infrastructures d'IA à la bulle internet du début des années 2000. Les partisans du rallye estiment toutefois que la demande en puissance de calcul relève d'une tendance de fond durable, et non d'un emballement spéculatif.

Ce que cela signifie

Le rebond des fabricants de puces montre que l'« AI trade » reste un thème structurant pour le marché actions américain : même après de fortes baisses, les investisseurs reviennent vite à l'achat, convaincus que la demande en puissance de calcul pour l'IA continuera de croître plus vite que les craintes de surchauffe du secteur.