Le fondeur chinois Nexchip Semiconductor prépare une IPO de 890 millions de dollars à Hong Kong

Le chinois Nexchip Semiconductor, troisième fondeur sous contrat « pur » (pure-play foundry) du pays, a déposé en avril 2026 une demande d'introduction à la Bourse de Hong Kong. L'opération pourrait atteindre 6,98 milliards de dollars de Hong Kong, soit environ 890 millions de dollars.

Qui est Nexchip Semiconductor

• Siège : Hefei, province de l'Anhui
• Statut : fabricant de puces soutenu par l'État (state-backed)
• Position sur le marché : troisième pure-play foundry de Chine
• Montant de l'opération : jusqu'à 6,98 milliards HK$ (~890 millions $)
• Place de cotation : Bourse de Hong Kong

Pourquoi les fabricants chinois de puces entrent-ils en

Bourse maintenant ?

La demande de Nexchip s'inscrit dans une vague plus large : plusieurs fabricants chinois de semi-conducteurs préparent ou ont déjà réalisé, presque simultanément, des introductions en Bourse à Hong Kong. Depuis des années, le secteur subit les restrictions à l'exportation d'équipements et de technologies imposées par les États-Unis et leurs alliés. Pour lui, la cotation offre un moyen de lever des capitaux afin d'étendre ses capacités de production sur le territoire national, sans dépendre des investisseurs et des marchés occidentaux.

Une pure-play foundry est un fabricant sous contrat qui ne conçoit pas de puces sous sa propre marque : elle les produit pour le compte d'autres entreprises, les concepteurs fabless. Ce modèle rend Nexchip dépendant du volume de commandes des concepteurs chinois de puces, y compris ceux qui développent des processeurs et des accélérateurs pour le machine learning.

Sa troisième place en Chine signifie qu'en volume de production sous contrat, Nexchip n'est devancé que par deux acteurs nationaux plus importants. Il reste toutefois nettement en retard sur les leaders mondiaux de la pure-play foundry en matière de nœuds de gravure avancés. Pour ses clients, cela se traduit généralement par un accès à des procédés matures et éprouvés, et non aux nœuds nanométriques les plus récents, qui restent pour l'instant l'apanage d'une poignée d'entreprises dans le monde.

Que signifie le statut « soutenu par l'État » ?

Comme la plupart des grands fondeurs chinois, Nexchip bénéficie du soutien de l'État, ce qui reflète la priorité stratégique de Pékin : réduire sa dépendance aux fournisseurs étrangers de semi-conducteurs. Une cotation à Hong Kong, plutôt qu'en Chine continentale ou sur des places occidentales, permet d'attirer des capitaux d'investisseurs internationaux tout en conservant le contrôle dans le pays.

Ces dernières années, la Bourse de Hong Kong est devenue la place de prédilection des entreprises chinoises de la tech et des semi-conducteurs. Elle ouvre l'accès aux capitaux des fonds étrangers tout en restant intégrée à un système financier étroitement lié à la Chine continentale. Pour des sociétés comme Nexchip, actives dans un secteur sensible au regard du contrôle des exportations, ce choix réduit les risques réglementaires et politiques par rapport à une cotation aux États-Unis ou en Europe.

Ce que cela signifie

La demande de Nexchip, à 890 millions de dollars, confirme que l'industrie chinoise des semi-conducteurs accélère ses levées de fonds sur les marchés publics. Elle se prépare à augmenter sa propre production de puces, notamment pour répondre à la demande intérieure croissante en puissance de calcul pour l'IA.